اليوم، يقع التمويل اللامركزي (DeFi) في نفس المرحلة الزمنية التي كان فيها الإنترنت في التسعينيات، وهناك الكثير مما يمكنه أن يتعلمه من نموه.
التمويل المركزي واللامركزي: أدوار مختلفة في السوق
يشير القطاع المالي اللامركزي إلى أن التمويل اللامركزي والتمويل المركزي (CeFi) لهما أدوار متكاملة، وأن السوق بحاجة لكليهما.
الهونغ كونغ: البيئة التنظيمية ونمو التمويل اللامركزي
– هونغ كونغ – قد تدفع التشريعات والطلب المتزايد على المنتجات الموحدة النمو في قطاع التمويل اللامركزي، القطاع الذي يعاني من ركود سوقي في السنة الماضية، ولكنه قد يشهد لحظة “الإنترنت” الخاصة به مع توسع العروض للجمهور.
هذا هو الرأي الذي يحمله تشارلز دي هوسي، الرئيس التنفيذي لمؤسسة dYdX، والتي تدعم تطوير بروتوكول التداول الدائم على السلسلة dYdX. يُعتبر dYdX واحدًا من أولى المنصات من نوعها، ويمتلك حاليًا 266 مليون دولار قيمة مقفلة، حسب بيانات DeFi Llama، وله رأس مال سوقي يبلغ 674 مليون دولار حسب قيمة الرمز.
النمو المتوقع للتمويل اللامركزي
تحدث دي هوسي إلى CoinDesk على هامش أسبوع هونغ كونغ للتقنية المالية في وقت سابق من هذا الأسبوع، متوقعًا نموًا في سوق التمويل اللامركزي مشابهًا للسنوات الأخيرة للإنترنت – حيث يتفاعل الناس أساسًا باستخدام التطبيقات بدلاً من المتصفحات.
صرح في مقابلة مع CoinDesk: “الإنترنت، في رأيي، يصبح الإنترنت المقسم، مع حدائق محاطة بأسوار… لا يذهب الناس إلى متصفحات الويب؛ بل يدخلون إلى التطبيقات”. “يُظهر تحول الإنترنت إلى المراكز تغييرات هائلة في كيفية توزيع المنتجات على الويب، ويحتاج التمويل اللامركزي إلى متابعة المستخدمين في هذه المساحات.”
التوازي بين التطور التنظيمي للإنترنت والتمويل اللامركزي
يرى دي هوسي توازيًا بين التطور التنظيمي للإنترنت والتمويل اللامركزي.
في التسعينيات، كانت الجهات التنظيمية تكافح لفهم والسيطرة على الطبيعة اللامركزية للإنترنت، مع البحث عن “رئيس تنفيذي للإنترنت” الذي لم يكن موجودًا، وفي النهاية توجهت للتركيز على تنظيم مقدمي الخدمات مثل AOL وموفري خدمات الإنترنت.
بينما يعمل التمويل اللامركزي كنظام مالي مفتوح وغير قابل للتنبؤ بدون سيطرة مركزية، يدعي دي هوسي أن الجهات التنظيمية لن تستهدف البروتوكولات نفسها ولكنها ستركز بدلاً من ذلك على المنصات المالية المركزية (CeFi) والنقاط الأخرى كبوابات تنظيمية.
قال دي هوسي: “توزيع التمويل اللامركزي يتطور. يمكن للتمويل المركزي سد الثغرات كجسر للمستخدمين الذين يرغبون في الخيارات اللامركزية ضمن حدود تنظيمية. عندما يمكن Binance أو أي بورصة أخرى من استخدام محفظة غير حضانة، فإنه يسمح للمستخدمين بالقيام بأكثر مما تسمح به تشريعات التمويل المركزي وحدها.
التكامل بين التمويل المركزي واللامركزي
وعند اكتشاف كيفية دمج التمويل المركزي واللامركزي، وحل التحديات التنظيمية والتقنية، سنرى مستقبل المال. أين سيحدث هذا؟ ربما في هونغ كونغ – واحدة من أهم المحاور الاستراتيجية للعملات الرقمية.
الأسئلة الشائعة
- كيف سيؤثر التنظيم على التمويل اللامركزي؟
تعتقد الجهات التنظيمية أنها لن تستهدف بروتوكولات التمويل اللامركزي مباشرةً، لكنها ستركز على المنصات المالية المركزية كنقاط لتنظيم الوصول.
- ما هي العلاقة بين التمويل المركزي واللامركزي؟
يمكن للتمويل المركزي أن يكمل التمويل اللامركزي من خلال توفير جسر للمستخدمين الذين يرغبون في حلول لامركزية ضمن الحدود التنظيمية.
- لماذا تمثل هونغ كونغ مركزًا مهمًا للتمويل اللامركزي؟
تُعتبر هونغ كونغ واحدة من المحاور الاستراتيجية الأكثر أهمية للعملات الرقمية، مع بيئة تنظيمية مواتية لتحفيز الابتكار في المجال.
