تقترب الأسواق المالية اللامركزية من نقطة تحول حاسمة مع ظهور سياسات مؤيدة للعملات الرقمية تحت إدارة ترامب، وفقًا لتقرير شامل صادر عن BitMEX يتناول اتجاهات الصناعة لعام 2025.
البيئة التنظيمية والابتكار
حاول التقرير توضيح كيف يمكن أن تسهم الوضوح التنظيمي في تقليل العقبات القانونية تدريجيًا لكلا اللاعبين الناشئين والمستقرين. أشار تقرير BitMEX الذي صدر في أواخر يناير إلى أن “البيئة الحالية تبدو أكثر تقبلاً للابتكار عن الأعوام السابقة”.
النمو المؤسسي وثقة السوق
توضح نظرة BitMEX كيف أن تغيّر المواقف التنظيمية والاهتمام المؤسسي المتزايد قد يثير “مرحلة نمو جديدة” للتمويل اللامركزي – والتي تتطلب توازنًا دقيقًا بين الابتكار والامتثال.
Credibility Lending
يقود المجال المؤسسي بروتوكول الإقراض Aave، الذي يحافظ على أكبر قيمة إجمالية مقفلة (TVL) بين منصات الإقراض، وفقًا لـ BitMEX. تدعم هذه البيانات DefiLlama التي تظهر أن Aave بها أكثر من 20 مليار دولار في TVL. تبني الكود الخاص بالبروتوكول من قبل مبادرات مثل World Liberty Financial (WLF)، التي يدعمها ترامب، يُشير إلى زيادة الثقة في بنية التمويل اللامركزي، كما تشير BitMEX. وهذا يكشف عن “موثوقية وتكيف” Aave.
السياسات والإجراءات الجديدة
قال تشارلي هو، الرئيس التنفيذي والمؤسس المشارك لمنصة Bitcoin L2 Bitlayer، لـDecrypt: “لقد أعطت الإدارة الجديدة مؤشرات واضحة على مستقبل إيجابي للتمويل اللامركزي وأنواع مختلفة من الأصول الرقمية”. وذكر أن سياسات الحوكمة الجديدة والأساليب في بروتوكولات التمويل اللامركزي تُتيح فرصًا لمزيد من المتاجرين والمستثمرين بسبب “إمكانية تقاسم الإيرادات”.
التحديات المستقبلية
ومع ذلك، تواجه القطاع أيضًا تحديات جديدة. ستتطلب اللوائح القادمة لمصلحة الضرائب ووزارة الخزانة الأمريكية، السارية في 2027، تنفيذ إجراءات تعرف على عميلك (KYC) والإبلاغ عن معاملات المستخدمين على منصات التمويل اللامركزي، مما قد يغير طبيعتها التي تركز على الخصوصية واللامركزية بشكل جذري. في وقت سابق من يناير، ألغت لجنة الأوراق المالية والبورصات (SEC) SAB121، الذي كان يطلب من الشركات تسجيل وإظهار أن لديهم أصولًا مقابلة إذا كانوا يحتفظون بالعملات الرقمية للمستخدمين.
الأنماط الناشئة
على صعيد التداول، تلاحظ BitMEX كيف برزت بورصة Raydium اللامركزية المركزة على سولانا كأساسية، مستفيدة من شعبيتها المتزايدة لعملات ميماتية ورموز الذكاء الاصطناعي على سلسلة سولانا. يأتي التفوق الاستراتيجي للمنصة من تكاملها مع Pump.fun، الذي تم وصفه بأنه “مصنع عملات الميم” لسولانا، مما جعل Raydium تلتقط حصة سوقية متزايدة حيث يتجه المزيد من المتاجرين إلى أماكن التداول على السلسلة.
ظروف السوق والاستقرار المالي
قال فوغار أوسي زاده، مدير العمليات في Bitget، لـDecrypt: “المجالات التي كانت ذات مرة مبنية فقط على منتجات مالية مبتكرة، مثل الإقراض والسيولة والمشتقات، الآن تتكيف لتلبية احتياجات المستثمرين الذين يسعون لتحقيق أرباح قصيرة الأجل”. ونتيجة لذلك، تتجه مشاريع التمويل اللامركزي إلى “إطلاق منتجات تحاول موازنة العوائد قصيرة الأجل بالاستقرار طويل الأجل”.
التقنيات المتطورة
تمثل DEX Hyperliquid المتجددة اختراقًا آخر، حيث تعالج حجم تداول أكبر من البورصات المركزية التقليدية مثل KuCoin و Kraken و HTX، على الرغم من المخاوف من هجمات القرصنة من الجهات المهددة الكورية الشمالية أواخر العام الماضي. تدعي BitMEX أن نجاح المنصة ينبع من أنظمتها عالية الانتاجية وتحسينات تجربة المستخدم، وهي عوامل حاسمة لجذب واحتفاظ المتاجرين في أسواق المشتقات.
العملات المستقرة الجديدة
يظهر قطاع العملات المستقرة وعدًا خاصًا، رغم هيمنة USDT وUSDC على السوق. يخوض الوافدون الجدد مثل Usual وEthena في مسارات هجينة تجمع بين استقرار الأسعار والفرص المضاربية، وفقًا لـ BitMEX. “من المهم أن نبقى متيقظين للعناصر مثل الاهتمام المؤسسي ببروتوكولات التمويل اللامركزي وبنية البلوكشين”، أوضح هو من Bitlayer، مضيفًا أن هذه اللحظة ملائمة، نظرًا للكيفية التي يتطلع بها القطاع إلى رؤية البيتكوين كاحتياطي وطني يمكن أن يمنح التمويل اللامركزي مصداقية ويعيد تشكيل الطريقة التي يدركها القطاع التقليدي.
تقترح نظرة BitMEX لعام 2025 أن المؤشرات مثل الإيرادات الموجودة على السلسلة، وأنماط استخدام العملات المستقرة، وقياسات تبني البروتوكولات ستقرر ما إذا كانت الظروف في التمويل اللامركزي ستتحسن مع الوقت لدعم نموها – أو ما إذا كان القطاع سيبقى مدفوعًا أساسًا بدورات مضاربية قد “تسفر عن قيمة دائمة أو تتلاشى”.
الأسئلة الشائعة
- ما هو مستقبل التمويل اللامركزي في ظل سياسات إدارة ترامب؟
يشير التقرير إلى بيئة أكثر تقبلاً للابتكار وسياسات مؤيدة للعملات الرقمية التي قد تدعم نمو التمويل اللامركزي.
- ما هي أهم التحديات التي يواجهها التمويل اللامركزي؟
التحديات تشمل اللوائح الجديدة التي تتطلب تنفيذ إجراءات تعرف على عميلك والإبلاغ عن المعاملات، مما قد يغير طبيعة التمويل اللامركزي التي تركز على الخصوصية.
- ما هي الفرص المتاحة في سوق العملات المستقرة؟
العملات المستقرة الناشئة مثل Usual وEthena توفر مزيجًا من الاستقرار والفرص المضاربية، مما يساعد في جذب المزيد من المستثمرين للسوق.
