هل التمويل اللامركزي جاهز للتبني الشامل أم أن اللوائح ستعيقه؟ اكتشف الآن!

النص التالي هو مقال ضيف كتبه بريندان كوكرين، شريك في YK Law LLP.

صعود التمويل اللامركزي (DeFi) وأهميته العالمية

مع تجاوز التمويل اللامركزي (DeFi) حاجز 100 مليار دولار في إجمالي القيمة المقفلة، من الواضح أن هذه التكنولوجيا الثورية لم تعد تجربة، بل أصبحت حركة عالمية. يُقال إنها وُلدت من الورقة البيضاء للبيتكوين، وقد نمت DeFi على مر السنين من بعض المشاريع المتخصصة إلى مرحلة أصبحنا فيها الآن نشهد جلسات استماع في الكونغرس حول هذا الموضوع.

نعم، هناك زيادة في مستوى المناقشات حول الموضوع خارج الدوائر التقليدية لتكنولوجيا البلوكشين. هذه علامة واضحة على أن DeFi يصبح جزءًا رئيسيًا من التيار العام، ويمتلك تأثيرًا حقيقيًا، وأن المسؤولين على أعلى المستويات يرون الإمكانات الطويلة الأجل للصناعة. ومع ذلك، لا يزال هناك مجال واسع لتطوير التمويل اللامركزي، ويبدو من الواضح أن الولايات المتحدة يجب أن تشجع اعتماده الشامل من خلال تنظيمات ذكية وموجهة.

تقييم مسار DeFi نحو التبني الواسع

قد يقول البعض إن التبني الشامل لـ DeFi ليس احتمالًا واقعيًا. ولكن الحقيقة هي أن DeFi قد تجاوزت مرحلة التجربة وأصبحت جزءًا متناميًا من النظام المالي، مع الابتكار في الرموز واستخدامات جديدة تم تطويرها بالفعل. شركات مثل Aave وMakerDAO تتعاون لربط DeFi بالتمويل التقليدي، مما يجعله أكثر وصولًا للمؤسسات والمستخدمين العاديين، مما يعزز استدامة DeFi.

علاوة على ذلك، تعكس نمو DeFi الحالي في القيمة الإجمالية المقفلة (TVL)– أو كمية الأصول المودعة في مختلف البروتوكولات المطورة في مجال DeFi، حيث تصل منصات مثل Aave إلى مليارات الدولارات في القيم. هذا يُظهر أن كل من المطورين والمستخدمين يثقون ويتفاعلون مع هذه الأنظمة على نطاق واسع.

وأخيرًا، كما رأينا في الآونة الأخيرة، أظهرت جلسات الاستماع في الكونغرس أن المشرّعين يتعاملون بجدية مع قطاع DeFi، ويناقشون كيفية موازنة الابتكار مع الأمان. مرة أخرى، يُظهر هذا أن DeFi يدخل في المحادثات السائدة على أعلى المستويات.

لماذا يجب أن يكون DeFi مستقبل التمويل

لكن الأمر لا يتعلق فقط بإمكانية تبني DeFi على نطاق واسع، بل أيضًا إذا كان ينبغي ذلك. الجواب، بالطبع، هو “نعم” لا لبس فيه، حيث يعالج DeFi الفوارق الحرجة وعدم الكفاءة في النظام المالي الحالي.

• يمكن لـ DeFi تقديم الخدمات المالية لمليارات الأشخاص الذين لا يملكون حسابات بنكية أو الذين هم تحت البنوك، خاصةً في الدول النامية. من خلال اتصال بالإنترنت فقط، يمكن للأفراد المشاركة في الأسواق المالية العالمية دون الحاجة إلى وسطاء مثل البنوك. هذا يفتح الأبواب للتمكين المالي والنمو الاقتصادي على مستوى عالمي.
• منصات مثل Compound وUniswap وSushiswap تُحقق خطوات كبيرة لملء هذه الفجوات، حيث تقدم حلول الاقتراض والاقتراض والتداول المتلامركزة التي تجعل الخدمات المالية أكثر وصولًا للمجتمعات المحرومة.

التحديات التنظيمية والعدالة بين الابتكار والتنظيم

تنظيمات غير مناسبة يمكن أن تضر بكل الخير الذي يمكن لـ DeFi تحقيقه. على سبيل المثال، عدم اليقين التنظيمي، خاصة الإجراءات التنفيذية التي لا تأخذ في الاعتبار الخصائص الفريدة لـ DeFi، يمكن أن تعيق الابتكار. الحالات البارزة قد أظهرت كيف يمكن للمشرعين اتخاذ إجراءات شاملة قد تدفع منصات DeFi الحيوية لنقل العمليات خارج الولايات المتحدة، مما يعوق نمو الصناعة المحلية.

رسم مسار تنظيمي متوازن لـ DeFi في الولايات المتحدة

يجب على الولايات المتحدة تجنب تطبيق التنظيمات المالية التقليدية على DeFi دون تعديلها. الحاجة إلى وجود توجيهات واضحة تعكس الطبيعة اللامركزية لـ DeFi، وتجنب التنظيمات المصممة للمؤسسات المركزية. وضوح التنظيمات سيقدم اليقين القانوني للمشاريع والمطورين، مما يتيح لهم الابتكار دون خوف من الإجراءات التنفيذية غير المتوقعة.

التقاطع بين الابتكار والتنظيم: ما التالي لـ DeFi؟

يمكن أن يحسن DeFi بشكل كبير النظام المالي الأمريكي، مما يجعل الأمة والعالم أكثر ازدهارًا مع تقليل مشكلات حماية المستهلك المحتملة. من المهم، مع ذلك، أن لا يعيق المسؤولون الحكوميون الإمكانات التي تقدمها DeFi بأسلوب تنظيمي ثقيل.

الأسئلة المتكررة

• هل التمويل اللامركزي (DeFi) هو المستقبل؟
  نعم، DeFi يعتبر المستقبل لأنه يعالج الفجوات الحرجة وعدم الكفاءة في النظام المالي الحالي.
• ما هي التحديات التي يواجهها DeFi؟
  تواجه DeFi تحديات مثل عدم اليقين التنظيمي والإجراءات التي لا تأخذ في الاعتبار خصائصها الفريدة.
• كيف يمكن للولايات المتحدة تعزيز نمو DeFi؟
  يمكن للولايات المتحدة تعزيز نمو DeFi بتقديم توجيهات تنظيمية واضحة تشجع الابتكار دون إثقالها بالأحمال التنظيمية الثقيلة.