آثار الرقابة الشديدة على العملات الرقمية عبر التاريخ موثقة جيدًا، لكن التغيير الجذري التالي ربما لم يُقدّر بالكامل. مع احتمال استبدال المشرعين المؤيدين للعملات الرقمية للنظام الرقابي الحالي، نتوقع بيئة أكثر ملاءمة لتطبيقات العملات الرقمية. التمويل اللامركزي (DeFi)، على وجه الخصوص، يتمتع بموقع جيد لجني هذه الفوائد. من فتح الباب أمام التمويل التقليدي (TradFi) للمشاركة في التمويل اللامركزي إلى تمكين التحويلات المالية للمستخدمين الأمريكيين للوصول إلى البروتوكولات، لا يمكن التقليل من أهمية الآثار المحتملة على التمويل اللامركزي والعملات الثابتة مع وضوح التنظيمات. مع ارتفاع القيمة الكلية لـ DeFi بنسبة 31٪ وزيادة القيمة السوقية للعملات الثابتة بنسبة 4٪ منذ الانتخابات، من الواضح أن المستخدمين يشاركون هذا الرأي.
الاهتمام المؤسساتي المتزايد بالعملات الرقمية
تقليديًا، كانت المؤسسات مترددة في التحرك على السلسلة بسبب المخاطر التنظيمية. لكن مع دخول الأموال المُدارة في صناديق ETF للبيتكوين في طريقها لتجاوز الأموال المُدارة في صناديق ETF للذهب في غضون عام، واستكشاف شركات التمويل والتكنولوجيا للتكنولوجيا وتقديم منتجات العملات الرقمية، وإضافة الشركات للأصول الرقمية إلى موازناتها، لم يسبق للاهتمام المؤسساتي بالعملات الرقمية أن يكون أعلى مما هو عليه الآن. ومع ذلك، فإن التعايش بين رأس المال خارج السلسلة وعلى السلسلة حتى الآن قد تضمن بشكل رئيسي استخدام رأس المال على السلسلة لالتقاط العائدات خارج السلسلة (على سبيل المثال، شراء شركة تيثر مليارات الدولارات من الخزائن الأمريكية). مع وضوح التنظيمات، نحن الآن في المراحل الأولى من انتقال رأس المال خارج السلسلة إلى السلسلة. التطورات ما بعد الانتخابات، مثل توسع شركة BlackRock وFranklin Templeton في أموالها النقدية الرمزية إلى سلاسل جديدة، تُظهر رأس المال الكبير الجاهز لدخول التمويل اللامركزي ومن المحتمل أنها مجرد غيض من فيض.
التكيف مع البيئة التطويرية المتغيرة
وبالإضافة إلى الترميم، استحوذت شركة Stripe مؤخرًا على شركة Bridge للعملات الثابتة، وتعاونت ماكدونالدز مع مشروع NFT Doodles، وتستخدم باي بال الآن الإيثيريوم وسولانا لتسوية العقود. هذا يبسط إدارة الأصول، ويحسن كفاءة السوق والسيولة، ويعزز الشمول المالي، وأخيرًا يسرّع النمو الاقتصادي. وضوح التنظيمات سيضيف محفزًا لهذه النشاطات المتسارعة بالفعل.
تحسين فائدة الرموز البديلة
بالمثل، بدأت مشاريع التمويل اللامركزي مثل Ethena وBlur في التكيف مع البيئة المتطورة بالتزامن مع توقعها لتحسينات في وضوح التنظيمات. من الانتقادات المتكررة للعملات البديلة هو نقص فائدة جوهرية. لمواجهة هذا، وافقت Ethena على اقتراح لتخصيص جزء من إيرادات البروتوكول (132 مليون دولار سنويًا) لمالكي sENA، مما يسد الفجوة بين تحقيق الإيرادات ومالكي الرموز. بمجرد تنفيذها، قد يزيد الاقتراح من المشاركة والاستثمار في Ethena من خلال مكافأة مالكي الرموز بشكل مباشر، مما يضع سابقة محتملة لمشاركة الإيرادات في التمويل اللامركزي. قد يشجع هذا التحرك أيضًا بروتوكولات أخرى على النظر في آليات مماثلة، مما يعزز جاذبية حيازة رموز التمويل اللامركزي.
مشاركة أوسع في البيئة المالية
قد تقوم البروتوكولات أيضًا بتمكين المستخدمين في الولايات المتحدة من الوصول إلى الواجهات الأمامية والمشاركة في التوزيعات، مقارنة بالوضع الحالي الذي يقتصر على تقييد المستخدمين الأمريكيين. في الوقت نفسه، من المتوقع أن تزدهر التنمية والابتكار مع شعور المؤسسين بارتياح أكبر بشأن تقليل المخاطر لبناء في الولايات المتحدة. عن طريق توسيع فائدة الرموز للاستفادة من نجاح البروتوكول وتمكين الوصول إلى الخدمات العادلة والحرة على السلسلة غالبًا دون وسطاء يسعون للحصول على الإيجار، وإزالة العوائق أمام الابتكار التي جعلت هذا البلد عظيمًا، قد نكون على أعتاب عهد جديد للتنمية والاستخدام في التمويل اللامركزي.
- س: ما هو التأثير المتوقع لوضوح التنظيمات على التمويل اللامركزي والعملات الثابتة؟
ج: يمكن أن يؤدي وضوح التنظيمات إلى خلق بيئة مواتية لتطبيقات العملات الرقمية، مما يفتح الباب أمام التمويل التقليدي للمشاركة في التمويل اللامركزي وتمكين المستخدمين الأمريكيين من الوصول إلى البروتوكولات، مما يعزز الفائدة الشاملة للتمويل اللامركزي والعملات الثابتة.
- س: كيف يؤثر الاهتمام المؤسساتي المتزايد بالعملات الرقمية على السوق؟
ج: يعكس الاهتمام المؤسساتي المتزايد استكشاف التكنولوجيا وتقديم منتجات العملات الرقمية، مما قد يؤدي إلى انتقال رأس المال من خارج السلسلة إلى السلسلة، محسنًا السيولة وكفاءة السوق.
- س: كيف يتم التكيف مع تحسين فائدة الرموز البديلة؟
ج: تعمل مشاريع مثل Ethena على تخصيص جزء من إيرادات البروتوكول لحاملي الرموز، مما قد يشجع البروتوكولات الأخرى على تبني آليات مشابهة، وبالتالي تعزيز جاذبية الرموز في التمويل اللامركزي.
