من المتوقع أن يشهد سوق الأصول المرمزة نموًا هائلًا حيث تتوقع مجموعة بوسطن الاستشارية أن يصل إلى 16 تريليون دولار بحلول عام 2030. تصبح البلوكشين العامة مركزية لقدرة المؤسسات على جلب الأصول المالية التقليدية إلى السلسلة، من خلال تقديمها لكفاءة تشغيلية محسّنة، وأمان أعلى، وثقة يمكن التحقق منها، وفرصًا لتوليد الإيرادات. في حين أن العديد من البلوكشين مفتوحة بالكامل وبدون إذن – مما يسمح لأي شخص بمشاهدة المعاملات، وبناء التطبيقات، والمشاركة كمدققين – فإن البلوكشين الأخرى تدمج عناصر مختصة لتوفير الامتثال والمشاركة المحكومة ضمن نفس الشبكة المفتوحة.
البحث عن التبني الجماعي المؤسسي
ومع ذلك، يبقى السؤال الأساسي: أي نوع من البلوكشين – العامة أم الخاصة – ستمهد الطريق للتبني الجماعي المؤسسي؟ الأطر التنظيمية الناشئة، مثل الأسواق الأوروبية في أصول التشفير (MiCA) وقانون خدمات الدفع في سنغافورة (PSA)، توفر وضوحًا مطلوبًا بشدة. تاريخيًا، كانت البلوكشين الخاصة هي الخيار الافتراضي للمؤسسات، حيث تعمل كصناديق رمل آمنة ومتوافقة مع القواعد. ومع ذلك، فإن طبيعتها المقيدة والمنعزلة تحد من المشاركة، مما يؤدي إلى سيولة منخفضة، واكتشاف غير فعال للأسعار، وتقلبات للأصول المستقرة بغير ذلك. مع زيادة وضوح القوانين، من المرجح أن تصبح البلوكشين اللامركزية، مثل إيثيريوم أو سولانا، المسار المفضل للمؤسسات.
البلوكتشين العامة وتأثير الدومينو على التمويل اللامركزي (DeFi)
الشركات الرائدة مثل BlackRock وFranklin Templeton تتبنى بالفعل البلوكشين العامة من خلال جلب الأصول المالية التقليدية المنظمة، مثل صناديق السوق النقدية المرمزة، إلى البلوكشين العامة، وهو ما يقود بالفعل إلى تدفقات رأس مالية كبيرة إلى التمويل اللامركزي (DeFi). وعلى مدى السنوات الخمس المقبلة، من المتوقع أيضًا أن يتم نقل أصول مالية إضافية، مثل الأسهم الخاصة، إلى السلسلة، مما يسرع من التبني المؤسسي.
من خلال نقل هذه الأصول إلى البلوكشين العامة، تستفيد هذه المؤسسات من الشفافية الأعلى والتشغيل البيني، مما ييسر العمليات ويعزز تكامل السوق. يتيح التسوية خلال 24/7 أثناء اليوم لإدارة تدفق رأس المال بشكل أكثر فعالية، بدون قيود ساعات التداول التقليدية. للمستثمرين، تمثل هذه الأصول المرمزة سيولة ذات جودة عالية ومنخفضة المخاطر مع حواجز أقل للدخول وتوفر أفضل، مما يجعلها خيارًا جذابًا يجلب المزيد من الاستقرار إلى الأسواق المبنية على البلوكشين – مما يدعم في النهاية التبني الأوسع للتمويل اللامركزي.
فرص الإيرادات والسيولة تتجاوز الكفاءة التشغيلية والامتثال
قد تتطلع البلوكشين العامة إلى تقديم ميزات الامتثال لمعالجة التحديات التشغيلية والتنظيمية التي تواجه المؤسسات المالية التقليدية. يمكن أن تشمل هذه الميزات آليات مثل استرداد الأصول، والتي تتيح للمصدرين استعادة الأصول في ظل ظروف خاصة، والتجميد الذي يقيد الحسابات من إرسال أو استقبال الأموال لضمان الامتثال التنظيمي. بالإضافة إلى ذلك، توفر حلول الهوية اللامركزية (DID) التحقق الأمني من الهوية على السلسلة، لدعم عمليات اعرف عميلك (KYC).
ولكن تبني البلوكشين العامة يفتح أيضًا فرص إيرادات جديدة من خلال تمكين الوصول إلى الأسواق العالمية من خلال التجزئة، مما يتيح للمؤسسات إشراك قاعدة أوسع من المستثمرين وزيادة حجم التداولات. أحد الاستخدامات الناشئة هو ضمان الأصول المرمزة، مما يسهل الاقتراض والتداول المعزز لتحسين كفاءة رأس المال. يوفر إدارة الضمانات في الوقت الحقيقي وعلى السلسلة سيولة أسرع ونشر الأصول بشكل أكثر مرونة مقارنة بالأنظمة التقليدية.
مع تقديم البلوكشين العامة طريقًا نحو نظام مالي أكثر إنتاجية – السؤال لم يعد فيما إذا كانت المؤسسات ستتبنى البلوكشين، ولكن مدى سرعة حدوث هذا التحول. الشيء الواضح هو أن هذا التحول لا يعيد تعريف التمويل فحسب؛ بل يبني أسس التمويل اللامركزي ليصبح جزءًا أساسيًا من الأسواق المالية العالمية.
يمكن للبلوكتشين العامة أن تلعب دورًا مشابهًا لدور الإنترنت العام المفتوح، الذي حسّن من الشبكات المغلقة وأتاح الاتصال العالمي والابتكار والنمو. من خلال هيكلها المفتوح والمشاركة غير المقيدة، تستعد البلوكشين العامة لتحويل التمويل العالمي وتمكين إنترنت القيمة.
- ما هي البلوكشين العامة وكيف تختلف عن البلوكشين الخاصة؟
البلوكتشين العامة مفتوحة للجميع وتسمح بالتفاعل دون إذن، بينما تتطلب البلوكشين الخاصة إذنًا وتحكمًا أكثر صرامة. - لماذا تعتبر البلوكشين العامة مفضلة للمؤسسات؟
تمنح البلوكشين العامة للمؤسسات شفافية أكبر وتكاملًا محسّنًا للسوق وفرصًا جديدة للإيرادات والسيولة. - ما هي القطاعات التي يمكن أن تستفيد من تبني البلوكشين العامة؟
القطاعات المالية، بما في ذلك الخدمات المصرفية والاستثمارات، هي الأكثر استفادة حيث يمكنهم تحقيق كفاءة أكبر وتوسيع قاعدتهم الاستثمارية.
أسئلة شائعة
