“قنبلة الديفاي الموقوتة: التلاعب بالسوق وضعف السيولة يهددان مستقبل الصناعة – اكتشف التفاصيل الآن!”

كشف تقرير حديث من شركة Kaiko Research كيف أن تكتيكات التلاعب بالسوق، مثل هجمات “الساندويتش” على منصات مثل Uniswap وHyperliquid، تثني اللاعبين المؤسسيين عن المشاركة في التمويل اللامركزي (DeFi). ويوصي خبير بتوفير تأمين كامل لأصول DeFi وخصوصية المعاملات لتعزيز ثقة المؤسسات.

تصاعد حوادث هجمات الساندويتش

يُظهر تقرير من Kaiko Research كيف أن تكتيكات التلاعب بالسوق تجعل العديد من المؤسسات وصناع السوق يتجنبون DeFi. ويذكر التقرير هجمات الساندويتش على Uniswap وHyperliquid كمثال على هذه الممارسات التي تقلل من جاذبية DeFi للمؤسسات.

ولتوضيح مدى تأثير هذه التكتيكات، يستشهد التقرير بحادثة حديثة في مجمع سيولة USDC-USDT على Uniswap V3 على Ethereum. حاول مستخدم تبديل 220,800 USDC إلى USDT، ولكن قبل تنفيذ الصفقة، قام مهاجم ببيع ما يقرب من 20 مليون USDC مقابل USDT، مما أدى إلى انخفاض حاد في سعر USDC إلى 0.024 USDT لكل 1 USDC بسبب انخفاض السيولة وزيادة الانزلاق السعري.

نتيجة لذلك، تلقى المستخدم فقط 5,300 USDT بدلاً من 220,800 USDT المتوقعة، مما تسبب في خسارة قدرها 215,500 USDT. ويشير التقرير إلى أن هذا الانزلاق السعري خلق مخاطر سوقية لجميع المتداولين الذين يستخدمون مجمع السيولة في ذلك الوقت.

وحذر التقرير من أن المؤسسات ستظل بعيدة عن DeFi ما لم يتم تعزيز الحماية، كما ستواجه الصناعة مزيدًا من التدقيق التنظيمي. ويدعم هذا الرأي Robby Greenfield IV، الرئيس التنفيذي لشركة Umoja Labs، الذي يعتبر أمان الأصول مصدر قلق رئيسي للمستثمرين المؤسسيين.

وقال Greenfield: “إن هجمات الساندويتش والاستباق وإعادة استخدام ممارسات التداول التقليدية تستغل نقص السيولة في بروتوكولات DeFi، مما يحد من استخدامها كمصدر استثماري للمؤسسات غير المتخصصة في التشفير.”

من ناحية أخرى، يرى Ryan Chow، الشريك المؤسس لـ Solv Protocol، أن نقص العائد المستدام وصغر حجم السوق هما العائقان الرئيسيان أمام مشاركة المؤسسات في DeFi، وليس التلاعب بالسوق. بل إنه يعتقد أن المؤسسات قد تزيد من مشكلة التلاعب إذا دخلت السوق بقوة.

وقال Chow: “لن أتفاجأ إذا زادت المؤسسات – بفضل متداوليها المحترفين واستراتيجياتها المتقدمة – من التلاعب بالسوق، نظرًا لأن المشاركين الأفراد غالبًا ما يفتقرون إلى نفس المستوى من الفهم. لذا، من الضروري توعية المستخدمين وتزويدهم بأدوات الحماية.”

أهمية تثقيف المستخدمين

يوصي Greenfield بعدة إجراءات، منها تأمين كامل لأصول DeFi واعتماد طرق خصوصية أو تعمية للمعاملات لمكافحة هجمات الساندويتش. كما يحث بروتوكولات DeFi على تطوير حلول تلبي احتياجات المؤسسات وتعزز القيمة الجوهرية قبل الاعتماد على حوافز الرمز المميز.

أما Bryan Chu، الرئيس التنفيذي للمنتجات في WOO X، فيرى أن حماية المستخدمين تعتمد على توفير واجهة مستخدم/تجربة مستخدم (UI/UX) عالية الجودة مع تحذيرات واضحة وتوصيات حول حجم الصفقات. كما يؤكد أن التثقيف يجب أن يكون جزءًا من تجربة التداول.

وقال Chu: “التعليم مهم ويجب دمجه في تجربة التداول. لن يقرأ المستخدمون الوثائق أثناء التداول، لذا فإن تضمين نصائح في الوقت الفعلي في الواجهة يكون أكثر فعالية، مثل شرح تحمل الانزلاق السعري أو تنبيه بضبط حجم الطلب لتجنب هجوم ساندويتش.”

ويضيف أن منصات DeFi يجب أن تقود تطوير إجراءات التحكم في المخاطر، مع الحفاظ على روح اللامركزية. بينما يعتقد Greenfield أن التنظيم ضروري وحتمي، لكن التحدي يكمن في الموازنة بينه وبين مبادئ اللامركزية.

وقال Greenfield: “تحقيق هذا التوازن سيكون معقدًا ويستغرق وقتًا، لكن التنظيم المدروس يمكن أن يقوي DeFi بدلاً من إضعافه.”

الأسئلة الشائعة

• ما هي هجمات الساندويتش في DeFi؟
  هي تكتيكات تلاعب حيث يستغل المهاجمون صفقات المستخدمين الكبيرة لتنفيذ صفقات قبلها وبعدها، مما يتسبب في خسائر فادحة.
• كيف يمكن حماية المستخدمين من التلاعب في DeFi؟
  من خلال تأمين الأصول، تحسين خصوصية المعاملات، تثقيف المستخدمين، وتطوير واجهات مستخدم توفر تحذيرات في الوقت الفعلي.
• هل التنظيم الحكومي سيحل مشاكل DeFi؟
  التنظيم قد يساعد في تعزيز الثقة، لكن يجب موازنته مع الحفاظ على اللامركزية، كما أن الحلول التقنية والتوعية تلعب دورًا رئيسيًا.