ربط التمويل التقليدي والتمويل اللامركزي: فرص العملات المستقرة الملتزمة | رأي

الإفصاح: الآراء المطروحة هنا تخص المؤلف فقط ولا تمثل بالضرورة آراء موقع crypto.news.

أهمية العملات المستقرة المتوافقة مع القوانين: ربط التمويل التقليدي والتمويل اللامركزي

مع انتشار العملات المشفرة، تصبح القضايا التنظيمية أكثر أهمية. التحديث الأخير للوائح الأسواق في الأصول المشفرة فيما يتعلق بالعملات المستقرة أدى إلى طفرة كبيرة في السوق. تفرض القواعد الجديدة قيوداً صارمة على استخدام العملات المستقرة المقومة بالدولار، والتي تشكل معظم أحجام التداول العالمية.

في حين أن MiCA تستهدف أساساً تقاطع الأصول المشفرة والخدمات المالية التقليدية، فإن تأثيرها على التمويل اللامركزي أكثر تعقيداً. بوجه عام، يعمل التمويل اللامركزي بشكل مستقل عن النظام المالي التقليدي. ولكن الناس لا يزالون بحاجة إلى القدرة على نقل أموالهم بين العالمين، وأعتقد أن العملات المستقرة المتوافقة مع القوانين هي أفضل بوابة لذلك.

لقد أثر التحول التنظيمي على اللاعبين الرئيسيين في مجال العملات المشفرة، مثل Circle و Tether، الذين يصدرون العملات المستقرة، مما أجبرهم على إعادة النظر في استراتيجياتهم. إذاً، ما هو إمكانات العملات المستقرة المتوافقة فيما يتعلق بسوق DeFi؟ لنلقِ نظرة على هذا الأمر.

دور العملات المستقرة المتوافقة مع القوانين

لقد وجود التمويل التقليدي والتمويل اللامركزي جنباً إلى جنب لفترة طويلة، ويمكنهما معاً تقديم فرص مالية غير مسبوقة. ومع ذلك، ربط العالمين هو مهمة صعبة. في هذا السياق، تملك العملات المستقرة المتوافقة مع القوانين إمكانيات كبيرة لتكون جسرًا بينهما.

• من المتوقع أن تصبح العملات المستقرة المتوافقة مع القوانين أصولاً رئيسية مع تشديد اللوائح. على سبيل المثال، في الاتحاد الأوروبي، يُطلب من مستخدمي العملات المستقرة بالفعل الانتقال من العملات غير المنظمة إلى العملات المتوافقة (على الأقل إذا كانوا يرغبون في استخدامها مع منصات التمويل المركزي، حيث يكون استخدام الأصول المتوافقة غالباً مفروضاً بصرامة).
• العملات المستقرة المركزية مثل Tether (USDT) وUSD Coin (USDC) في طليعة هذا التطور التنظيمي. تُصدر هذه العملات عادةً من قبل جهات تحتفظ باحتياطيات من العملات الورقية، مما يسمح لها بتقديم الاستقرار والعمل كجسر بين عالم العملات المشفرة والتمويل التقليدي. ولكن بما أنها تقدم خدمة مالية، فهذا يعني أنها تخضع للرقابة ومعايير أكثر صرامة في الشفافية وحماية المستهلك.
• الامتثال للقوانين أمر حاسم لضمان شرعية هذه العملات المستقرة والسماح بدمجها في النظام المالي العالمي. وقد قامت Circle، كما ذُكر سابقاً، بخطوة كبيرة بالفعل من خلال أن تصبح أول جهة دولية لإصدار العملات المستقرة تمتثل بالكامل للوائح الجديدة. ومن المحتمل أن نشهد المزيد من الشركات تسلك هذا الطريق في المستقبل القريب.

موقف العملات المستقرة اللامركزية

يجب الإشارة إلى أن العملات المستقرة المركزية لا تزال لها نظائر لامركزية لا تؤثر مباشرة على الخدمات المالية المركزية. هذه العملات المستقرة تُدار عادة بواسطة بروتوكولات لامركزية ولا تعتمد على جهة إصدار مركزية أو احتياطيات من العملات الورقية.

لأنها غير مرتبطة بنظام التمويل التقليدي، فهي غير خاضعة للوائح مثل MiCA. لكن هذا يعني أيضًا أنها أقل احتمالاً للاندماج في الخدمات المالية التقليدية، مما يحد من دورها في ربط التمويل التقليدي والتمويل اللامركزي. في الوقت الحالي، تظل العملات المستقرة اللامركزية جزءًا من نظام التمويل اللامركزي الذي يوفر السيولة دون الحاجة إلى الرقابة المركزية.

ومع ذلك، أعتقد أن العملات المستقرة المركزية سوف تصبح الطريقة الرئيسية للدخول والخروج من فضاء البلوكتشين، ويجب أن تكون متوافقة لضمان الشرعية والاندماج الأوسع في النظام المالي العالمي. في النهاية، مع مرور الوقت، أعتقد أن جميع العملات المستقرة القابلة للاسترداد قد تتبع هذا الطريق نظراً لطبيعتها الحفظية.

مخاطر زيادة مركزية العملات المستقرة

هناك عملات مستقرة لامركزية تُظهر توجهًا نحو زيادة المركزية. من الأمثلة البارزة على ذلك الإعلان الأخير من قبل MakerDAO بخصوص انتقال Dai (DAI)، واحدة من أشهر العملات المستقرة اللامركزية، إلى USDS الجديد. هذا الانتقال أثار الكثير من النقاشات داخل مجتمع DeFi، مع العديد من الأفراد الذين يرونه تحولًا نحو نموذج أكثر مركزية.

زيادة المركزية تجلب معها عادة المزيد من الرقابة التنظيمية ومتطلبات الامتثال. هذا يمكن أن يُقيد استخدام هذه العملات المستقرة داخل بيئة التمويل اللامركزي، مما يجعلها أقل جاذبية للمستخدمين الذين يقدرون الطبيعة اللامركزية للأصول المشفرة. ولكن، قد تكون هذه العملات قادرة على الاستحواذ على جزء من الأعمال التي تشغلها حالياً USDT وUSDC.

العملات المستقرة المتوافقة: تطور النظام المالي المُدار

هناك العديد من الفوائد التي تقدمها العملات المستقرة المتوافقة، مما يجعلها الأساس للنظام المالي المستقبلي. أولاً وقبل كل شيء، يمكن استردادها مباشرة من خلال البنوك والمؤسسات المالية الأخرى. هذا يعني أن الناس يمكنهم بشكل موثوق إخراج أموالهم خارج نظام العملات المشفرة واستخدامها في حياتهم اليومية.

بالإضافة إلى ذلك، هناك فرص للكسب للمستخدمين. عدد كبير من مستخدمي العملات المشفرة مهتمون بتحقيق الأرباح، سواء كانت فوائد، مكافآت تراكمية، أو مكاسب رأس المال. وستكون منتجات العوائد القائمة على العملات المستقرة المتوافقة منظمة، مما يضمن أن طرق الكسب شرعية وآمنة. ومع ذلك، توفر العملات المستقرة اللامركزية غالبًا مصادر عوائد تميل إلى أن تكون أعلى مما يمكن أن تقدمه العملات المستقرة المركزية. ما إذا كانوا يريدون الحصول على عوائد محمية بالقوانين البشرية أو الرياضيات هو أمر يمكن للمستخدمين اختياره بناءً على التفضيلات الفردية وتحمل المخاطر.

علاوة على ذلك، سيتم القضاء على السؤال عما إذا كانت العملة المستقرة مدعومة بالكامل بالعملة الورقية أم لا. الالتزام بمعايير الشفافية والأمان يعني أن المستخدمين سيكون لديهم ثقة أكبر في استقرار العملات. بالمقارنة، تقدم العملات المستقرة اللامركزية الشفافية الكاملة على السلسلة بالفعل، بحيث يمكن للمستخدمين التحقق من دعم العملات بأنفسهم. مرة أخرى، يعتمد الاختيار على أي من آليات الثقة يجدها المستخدم أكثر موثوقية — الأطر التنظيمية الداعمة للعملات المستقرة المتوافقة أو الشفافية الحسابية للعملات اللامركزية.

خاتمة

باختصار، سيلعب التنظيم المتطور دورًا حاسمًا في تشكيل مستقبل العملات المستقرة وقدرتها على ربط التمويل التقليدي والتمويل اللامركزي. وجود العملات المستقرة المركزية المتوافقة سيساعد مستخدمي التمويل التقليدي على التفاعل مع الأصول الرقمية بسلاسة ودون قلق.

في المقابل، ستظل العملات المستقرة اللامركزية بشكل كبير منفصلة عن الأنظمة المالية التقليدية واللوائح، وتخدم احتياجات مختلفة داخل نظام التمويل اللامركزي. ومع ذلك، قد يتغير ذلك مع اندماج الحدود بين المركزية واللامركزية.

بالطبع، التنبؤ بمسار السوق على مر السنين هو أمر صعب. ومع ذلك، شيء واحد مؤكد — العملات المستقرة المتوافقة ستمكّن التفاعل بين التمويل التقليدي والتمويل اللامركزي. أنا أؤمن بأن التمويل اللامركزي هو مستقبل النظام المالي كله، ويمكن للعملات المستقرة المتوافقة أن توفر طريقة أكثر تقليدية وخاضعة للتحكم لتحويله.

مايكل إيجوروف هو فيزيائي ورائد أعمال وماكسيماليست للعملات المشفرة الذي كان في صدارة إنشاء التمويل اللامركزي. وهو مؤسس Curve Finance، وهي منصة تبادل لامركزية مصممة لتداول العملات المستقرة بكفاءة وبنسبة انزلاق منخفضة. منذ بداية Curve Finance في عام 2020، قام مايكل بتطوير جميع الحلول والمنتجات بشكل مستقل. وتساعده خبرته العلمية الواسعة في الفيزياء وهندسة البرمجيات والتشفير في إنشاء المنتجات. اليوم، تعتبر Curve Finance واحدة من أفضل ثلاث منصات للتبادل اللامركزي من حيث حجم الأموال الإجمالي المقفول في العقود الذكية.