زادت إمدادات العملة المستقرة الاصطناعية USDS من بروتوكول Sky Protocol، متجاوزة بذلك عملة USDe التابعة لـ Ethena. وعلى الرغم من تباطؤ سوق الإيثيريوم (ETH)، يواصل بروتوكول DeFi، الذي لا يزال يدعم كلًا من USDS وDAI، توسيع نطاق عملياته.
توسيع إمدادات USDS
يواصل بروتوكول Sky Protocol زيادة إمدادات عملته المستقرة الاصطناعية USDS، حيث أصبحت الآن متقدمة على عملة USDe التابعة لـ Ethena، والتي اضطرت إلى حرق جزء من إمداداتها استجابة لتباطؤ سوق الإيثيريوم. تعكس إمدادات العملة المستقرة لـ Ethena استراتيجيات البروتوكول المتغيرة عندما يفقد سوق ETH زخمه الصعودي.
تنافس USDe وUSDS
تحتل كل من USDe وUSDS مكانة خاصة بين العملات المستقرة الأخرى. في الأشهر القليلة الماضية، كانت USDe هي العملة الرائدة، بينما كانت عملات Sky Protocol تحاول اللحاق بها. ومع تغير الظروف في فضاء DeFi، انقلبت الموازين لصالح USDS.
انقلاب الموازين
حدث الانقلاب بين USDe وUSDS في الشهر الماضي. كانت عملة Ethena المستقرة لا تزال تهيمن بنهاية عام 2024، حيث شكلت أكثر من 46% من سوق العملات المستقرة الاصطناعية. تعد USDe وUSDS أبرز العملات المستقرة الاصطناعية أو المدعومة بالأصول التي تتنافس على النفوذ. لا يزال سوق العملات الرقمية يحمل 228.3 مليار دولار من العملات المستقرة الجديدة، مع مزيج من العملات المدعومة بأصول كبيرة وبروتوكولات جديدة بأصول أكثر خطورة. حتى الآن، تُعتبر Ethena وSky Protocol الأكثر اختبارًا في ظروف السوق المختلفة.
انخفاض إمدادات USDe
خفضت Ethena إمدادات عملتها USDe في الشهر الماضي، متتبعة تدهور ظروف السوق. تم حرق USDe لتقليل الإمدادات من أكثر من 6 مليارات توكن إلى 5.4 مليارات توكن، مع آخر عملية إيقاف للتوكين في 17 مارس. تهدف الإمدادات المخفضة لـ USDe إلى جعل Ethena أكثر قوة في مواجهة ظروف السوق غير المواتية. كما تعاني Ethena من انخفاض الرافعة المالية في سوق العملات الرقمية، حيث تعتمد على رسوم التمويل للحصول على معظم دخلها.
توسيع نفوذ USDS
يحمل بروتوكول Sky Protocol إجمالي 4.9 مليار توكن من USDS، والتي لا تزال تُستبدل من DAI. يبلغ إجمالي إمدادات العملات المستقرة في نظام Sky البيئي أكثر من 8.4 مليار توكن، موزعة بين الخزائن المختلفة وحالات الاستخدام.
يوسع Sky، المعروف سابقًا باسم MakerDAO، نفوذ USDS. حيث انتقلت العملة المستقرة إلى عدة سلاسل وبروتوكولات في الأشهر القليلة الماضية.
منذ يناير، زادت USDS إمداداتها على Base وSolana، بينما تراجعت أنشطتها على Ethereum. يأتي نجاح بروتوكول Sky من كونه وكيلًا لخزائن Aave، التي تحمل حاليًا أعلى مستوى من السيولة.
تواصل USDS زيادة إمداداتها على الرغم من انخفاض معدل الأرباح. تحمل العملة المستقرة دخلًا سلبيًا بنسبة 6.5%، بعد أن كانت تصل إلى 12.5%. أجرى بروتوكول Sky تصويتًا لتعديل معدل الادخار بناءً على ظروف السوق، مما يعكس انخفاض السوق منذ ذروته بنهاية عام 2024.
لا يزال نظام Sky البيئي ضمن أفضل 10 مشاريع DeFi، على الرغم من تراجعه عن نشاط Ethena. قد يعزز الاستخدام المتزايد ودوران USDS من نفوذ البروتوكول كمصدر للدخل السلبي.
تفوق Sky Protocol على إيرادات Ethena
علامة أخرى على حيوية بروتوكول Sky هي مستويات الرسوم والإيرادات الأساسية. أظهر أداء Ethena علامات تباطؤ في الأشهر الماضية. حيث بلغت الإيرادات الأسبوعية ذروتها بأكثر من 21 مليون دولار بنهاية عام 2024، لتصل إلى حوالي 3 ملايين دولار أسبوعيًا في الربع الأول.
وصلت رسوم بروتوكول Sky الأسبوعية إلى أكثر من 13 مليون دولار في ديسمبر، ولا تزال تحقق أكثر من 8 ملايين دولار أسبوعيًا. وفقًا لبيانات Token Terminal، يحتفظ بروتوكول Sky بمستويات رسوم مستقرة نسبيًا، مع تقلبات أسبوعية منتظمة واستعادة النشاط.
إشارات هبوطية في DeFi
تُظهر جميع بروتوكولات DeFi إشارات هبوطية من حيث هيمنة التوكن والقيمة المقفلة. ومع ذلك، حتى في هذه الظروف، تتنافس البروتوكولات على الاهتمام والسيولة.
على الرغم من تباطؤ السوق، ارتد توكن MKR من أدنى مستوياته وحتى وصل إلى أعلى مستوى في أسبوع واحد عند 1,223.18 دولار. بينما تداولت ENA حول 0.36 دولار، في منتصف نطاقها خلال العام الماضي.
لا يزال DeFi مرتبطًا بشكل كبير بالإيثيريوم، مع وجود مخاطر على بروتوكولات الإقراض والضمانات، حيث انخفضت ETH إلى أقل من 1,900 دولار.
الأسئلة الشائعة
- ما هي العملة المستقرة الاصطناعية USDS؟
USDS هي عملة مستقرة اصطناعية تابعة لبروتوكول Sky Protocol، تُستخدم في فضاء DeFi وتتنافس مع عملات مستقرة أخرى مثل USDe. - لماذا انخفضت إمدادات USDe؟
انخفضت إمدادات USDe بسبب تباطؤ سوق الإيثيريوم، حيث تم حرق جزء من التوكنات لتحقيق استقرار أكبر في ظروف السوق غير المواتية. - كيف يؤثر تباطؤ سوق ETH على بروتوكولات DeFi؟
تباطؤ سوق ETH يؤدي إلى انخفاض القيمة المقفلة والإيرادات لبروتوكولات DeFi، مما يجعلها تتنافس بشكل أكبر على السيولة والاهتمام.
