هذه فقرة من نشرة 0xResearch. للاطلاع على الإصدارات الكاملة، يمكنك الاشتراك.
نظرية التجميع في صناعة المصادر المفتوحة
في صناعة المصادر المفتوحة حيث يمكن نسخ التطبيقات بسهولة، ظهرت “نظرية التجميع” – الأطروحة الاستثمارية التي ترى أن الفائز يجب أن يبني على أكبر عدد ممكن من التطبيقات ويدمجها – كفكرة واعدة خلال صيف التمويل اللامركزي (DeFi).
الوسطاء ومجمعو التمويل اللامركزي
pursued فكرة التجميع بشتى الطرق، ولكن نظرية التجميع لم تؤتِ بثمارها بشكل عام (جوبتير في عالم سولانا استثناء). لم يتفوق مجمعو التبادل اللامركزي في إيثيريوم على Uniswap، بالرغم من أنهم نظريًا كان يجب أن يفعلوا ذلك.
تطور Instadapp في التمويل اللامركزي
كان Instadapp أحد هذه المجمعات في التمويل اللامركزي التي بنت بقوة على بروتوكولات التمويل اللامركزي البارزة مثل Uniswap وMaker وAave وCompound وCurve. بعد عامين من التطوير، أعاد Instadapp نفسه ليصبح منصة تقدم منتج تمويل لامركزي كامل: Fluid، في حين أن Instadapp الأصلي يعمل كمنتج تجميع للعائدات.
نجاح نقلة Instadapp
كانت نقلة Instadapp ناجحة للغاية: لدى Fluid حاليًا 1.2 مليار دولار في القيمة الإجمالية المقفلة عبر سوق المال الخاص بها، بينما يشهد Fluid DEX على إيثيريوم حوالي 428 مليون دولار في حجم التداول على مدار 7 أيام – مما يجعله الآن ثالث أكبر DEX بعد Curve وUniswap.
ما هو Fluid؟
فلنرجع خطوة إلى الوراء. ما هو Fluid؟ أول شيء يجب معرفته هو أن Fluid ليس تطبيقا واحدا، بل هو نظام مساحات خارق. يشكل طبقة السيولة المجمعة أساس البروتوكول، وتجلس فوقه DEX الخاصة به (التي تم إطلاقها في أوائل نوفمبر)، وسوق المال وتطبيقات الفولت الأخرى.
ابتكارات Fluid في التمويل اللامركزي
يستمد مجموعة تطبيقات Fluid العناصر بقوة من العديد من البديهيات التي تم اختبارها في السوق مثل إعادة التوازن التلقائي لـ Uni v1، وسيولة مركزة لـ Uni v3، ومنحنيات معدلات الاستخدام لـ Aave، وحدود الديون لفولت Maker وغيرها. لكنه يجلب أيضًا سلسلة من الابتكارات الأصلية في التمويل اللامركزي – وهي طرق أكثر كفاءة في رأس المال لتوفير السيولة – من خلال ميزاته “الضمانات الذكية” و”الديون الذكية”.
الديون والضمانات الذكية
مثلاً، يسمح الدين الذكي للمقترضين بتعيين ديونهم في أزواج تداول كسيولة لمجمع تداول DEX في Fluid. بذلك، يمكن للمتداولين على DEX في Fluid التداول بين الأصول على ديون شخص آخر. من منظور المقترض، يمكنك الحفاظ على قرض نشط بينما تكسب في الوقت نفسه رسومًا من المتداولين لتعويض دينك الأصلي، مما يجعل الدين أصلاً منتجًا.
باختصار، يخلق “الدين الذكي” سيولة في اتجاه معاكس تمامًا بالطريقة التي يضخ بها موفرو السيولة السيولة في مجمع AMM (أي، يودعون السيولة في رمزين ويحصلون على رمز LP). سمح الدين الذكي بظهور مجمعات تداول مثل USDC-USDT مع 20 مليون دولار من السيولة على DEX في Fluid، بينما تعتبر تقنيًا تساوي 0 دولار في القيمة الإجمالية المقفلة.
أما “الضمانات الذكية” فتمكن موفري السيولة من أخذ مواقعهم في الإقراض، وإعادة تخصيصها كضمان للسيولة على DEX في Fluid. وهذا يتيح لهم كسب رسوم التداول في DEX بالإضافة إلى رسوم الإقراض.
هذا ليس جديدًا تقنيًا – حيث جربت DEXs في الماضي، مثل Cream Finance، تمكين استخدام رموز LP كضمان – ولكن Fluid ينجح في تنفيذها بشكل أكثر كفاءة.
خطط المستقبل وتطور الحوكمة في Fluid
قال المدير التنفيذي للعمليات في Instadapp DMH لـBlockworks: “في الإصدار الثاني من Fluid DEX، نخطط للسماح للمستخدمين بتحديد نطاقاتهم على كل من الضمانات والديون، وهو ما سيكون تقدمًا كبيرًا”.
تُدار حوكمة Fluid بواسطة رمز INST. تأثر الرمز تاريخياً كرمز ضعيف، حتى حقق قفزة 4x في الشهر الماضي. يقترح اقتراح حوكمة جديد نُشر أمس تحويل INST إلى FLUID بنسبة 1: 1 دون أي تخفيض أو تغييرات في الإجمالي.
عند الوصول إلى هدف 10 ملايين دولار في الإيرادات السنوية، ستبدأ Fluid برنامج شراء للرمز لإنشاء قيمة مضافة للرمز. وأيضًا يقترح الاقتراح إنفاق 12٪ من الرموز لتمويل مبادرات النمو مثل السعي لإدراج رموز CEX، وصناعة السوق وجمع الأموال، وإطلاق 5٪ إضافية من الرموز لسيولة FLUID عبر DEXs.
الأسئلة الشائعة
- ما هو منتج Fluid؟
Fluid هو نظام مساحات خارق في التمويل اللامركزي يجمع بين DEX وسوق المال وتطبيقات الفولت الأخرى على قاعدة سيولة مجمعة.
- ماذا يميز “الديون الذكية” و”الضمانات الذكية”؟
تتيح “الديون الذكية” للمتداولين استخدام ديون الآخرين للتداول في حين تتيح “الضمانات الذكية” لموفري السيولة كسب رسوم تداول DEX بجانب رسوم الإقراض.
- ما هي آخر التطورات في رموز Fluid؟
تهدف خطط الحوكمة إلى تحويل رمز INST إلى FLUID بنسبة 1:1، مع برامج إعادة شراء الرموز لنشر القيمة في مجتمع الحوكمة.
