تركز الأبحاث، التي تركز على عملة USDC المستقرة التابعة لشركة Circle، على سلسلة من المنشورات حول إعادة المشاركة الصادرة عن شركة الأبحاث الرقمية Gauntlet.
USDC يوفر فوائد فريدة كضمان لإعادة المشاركة
إعادة المشاركة – وهي ممارسة تشارك العملات الرقمية مثل الإثريوم (ETH) عبر عدة بروتوكولات لتحقيق عائد إضافي – يمكن الآن تنفيذها باستخدام رموز ERC-20، بما في ذلك العملات المستقرة الشائعة مثل USDC.
أعلنت شركة الأبحاث الإثريوم Eigen Labs، الشركة التي تقف وراء منصة إعادة المشاركة Eigenlayer، عن إمكانية إعادة المشاركة لرموز ERC-20 في أغسطس.
لكن لماذا يمكن لمشغل العقد أن يحتفظ بعملة مستقرة كضمان بدلاً من نوع آخر من الرموز – والتي تكون عادة أكثر تذبذبًا – التي تدر عائدًا؟ نشرت شركة الأبحاث الرقمية Gauntlet مؤخرًا مقالة تشرح أن استخدام العملات المستقرة لا يحسن فقط الأمان، بل إنه يحسن العائدات على أساس معدلة للمخاطر.
وتوضح المقالة، “هناك عدد من الظروف التي تزيد فيها إضافة العملات المستقرة العائد المعدل للمخاطر لمشغلي العقد بينما تخفض تقلبات كمية الأمان التي تحتفظ بها الشبكات”.
بشكل أساسي، يمكن أن توفر العملات المستقرة، بالرغم من أنها لا تحقق عائدًا بشكل مباشر، مخاطر اقتصادية أقل لمشغلي العقد مما يؤدي إلى عوائد أعلى عند حساب المخاطر في المعادلة.
مثال على مثل هذا الخطر، كما توضح المقالة، هو حيث يحقق كيان ضار أرباحًا من الفساد بسبب الأصول المتذبذبة، والمعروفة أيضًا باسم “هجوم الفساد”.
“العملات المستقرة قليلة التقلب، مثل USDC، هي الخيار الأكثر صلابة ضد هجمات الفساد في إعداد الضمان الواحد”، تتابع المقالة.
ويشمل هذا الفائدة من العملات المستقرة أيضًا الضمانات المتعددة الأصول، وفقًا لغاونتليت، حتى في الحالات التي تنخفض فيها قيمة الضمان بشكل كبير عن سعرها الذروة، وهو وضع يعرف بالسحب للأسفل.
“حتى في الحالات التي يمر فيها ETH بسحوبات كبيرة (مثل السحب بنسبة 22.5% الذي حدث ل ETH في الرابع من أغسطس 2024)، يمكن لضمان العملات المستقرة أن يظل يحمي الأمان الاقتصادي بجعل هجمات الفساد مكلفة بشكل محبط”، تذكر المقالة. “هذه ميزة فريدة لضمان العملات المستقرة لا يوفرها أي نوع آخر من الضمانات”.
أشاد جيريمي ألير، الرئيس التنفيذي لشركة Circle، الشركة وراء USDC، بالبحث وقال إن “USDC بدأ يصبح أساسياً لأمان الاقتصاد الرقمي”.
الأسئلة المتكررة
- ما هو تأثير العملات المستقرة مثل USDC في إعادة المشاركة؟
العملات المستقرة توفر أمانًا اقتصاديًا محسّنًا ويمكن أن تزيد العائد المعدل للمخاطر لمشغلي العقد، لأنها تقدم مخاطر تقلب أقل مقارنة بالرموز المتذبذبة الأخرى.
- لماذا يُعتبر USDC خيارًا قويًا ضد هجمات الفساد؟
USDC وغيرها من العملات المستقرة قليلة التقلب تعتبر خيارات صلبة لأنها تقلل من مخاطر التقلبات التي يمكن أن تؤدي إلى هجمات فساد.
- كيف تساهم العملات المستقرة في الأمان الاقتصادي خلال السحوبات الكبيرة للأصول الأخرى؟
حتى في حالات السحب الكبيرة لقيم الأصول الأخرى، يمكن للعملات المستقرة أن تحافظ على الأمان الاقتصادي عن طريق جعل هجمات الفساد مكلفة بشكل محبط.
