توقع يوجين فاما، المعروف بـ”والد المالية الحديثة”، أن يكون لبيتكوين قيمة صفرية خلال عقد. لماذا؟ قال فاما في حلقة 30 يناير من البودكاست “كابيتاليزنت” أن العملات المشفرة “تنتهك جميع قواعد وسيط التبادل”. “ليس لديهم قيمة حقيقية ثابتة، كما تعلم، لديهم قيمة حقيقية متقلبة للغاية. هذا النوع من الوسيط التبادل لا يفترض أن يستمر.”
احتمالية صفرية
فاما، الذي كتب فرضية الأسواق الفعّالة في الستينيات، لم يضمن حقيقة أن بيتكوين سيكون بلا قيمة. بل وافق عندما سأل مضيف البودكاست، الأستاذ المالي لويجي زينغاليز، ما احتمال أن “تكون قيمة بيتكوين صفر خلال 10 سنوات؟” فأجاب فاما: “أقول إنها قريبة من الواحد”.
هل هي فقاعة؟
بدأت المقابلة بتعبير فاما عن عدم رضاه عن مصطلح “الفقاعة الاقتصادية”، حيث يجب على الفقاعات أن تنتهي بشكل يمكن التنبؤ به. لكن لا شيء في السوق يمكن التنبؤ به، كما يجادل. سألت الصحفية بيثاني مكلاين، التي تستضيف العرض مع زينغاليز، فاما عما إذا كانت بيتكوين فقاعة. فأشار فاما إلى أمله أن تنهار.
“آمل أن تنفجر، لأنه إذا لم يحدث ذلك، علينا أن نبدأ من جديد مع النظرية النقدية – لقد انتهت”، قال فاما. “قد تكون قد انتهت بالفعل”. أوضح أن العملات المشفرة تنتهك جميع قواعد وسيلة التبادل لأنها لا تملك قيمة ثابتة ولن يستخدمها الناس كعملة. هذه المشاعر، كما هو متوقع، أغضبت بعض أفراد مجتمع التشفير.
ماذا عن الستايبل كوينز؟
طرحت مكلاين هذا السؤال لفاما، الذي قال إن استخدام الدولار الأمريكي على البلوكشين “يمكن أن يعمل”، لأن الدولار لديه “قيمة حقيقية ثابتة”. خطر كبير آخر على بيتكوين ذكره فاما هو هجوم 51%. على الرغم من أن مثل هذا الهجوم سيكون مكلفًا، يقول فاما إن كل نظام معاملات يواجه “مشكلة التحقق ومشكلة من يفرِض القواعد”.
فاما، الذي حصل على جائزة نوبل في الاقتصاد في عام 2013، يصر أيضًا على أن — على عكس بيتكوين — الذهب أكثر تفضيلًا لأنه لديه استخدامات متعددة. ودور الحكومة في سوق التشفير قد يسرع من فقدان قيمة بيتكوين.
يجدر بالذكر أن فاما بعبارة بسيطة تحقق من التهديدات السطحية الرئيسية للمال الرقمي اللامركزي، ولكنه لم يعبر عن تنبؤاته بثقة مطلقة.
“الانفتاح لقبول أنه قد يكون مخطئًا… إنه مستعد لتكييف أفكاره في سن 86″، قال زينغاليز. “أعتقد أن هذا مذهل حقًا”.
أسئلة شائعة
- ما الذي يتنبأ به يوجين فاما عن مستقبل بيتكوين؟
- ما هي الأسباب التي تجعل فاما يرى أن العملات المشفرة غير مستقرة؟
- ما هو رأيه عن الستايبل كوينز مقارنة ببيتكوين؟
يتوقع يوجين فاما أن بيتكوين قد تصل إلى قيمة صفرية خلال عقد.
يعتقد فاما أن العملات المشفرة تنتهك قواعد وسيط التبادل لأنها لا تملك قيمة ثابتة وقابلة للتراجع في استخدامها كعملة.
يعتقد فاما أن استخدام الدولار الأمريكي على البلوكشين قد يعمل لأن الدولار لديه قيمة حقيقية ثابتة.
