مراجعة شاملة لكتاب “الكتاب الصغير الذي (ما زال) يفوق السوق” للمؤلف جويل جرينبلات – اكتشاف الرؤى والدروس الرئيسية

المقدمة

يعد كتاب “الكتاب الصغير الذي (ما زال) يفوق السوق” للمؤلف جويل جرينبلات واحدًا من الكتب الاستثمارية التي قدمت طريقة مبتكرة وسهلة الفهم لجعل الاستثمار يتحول إلى عملية رياضية بسيطة تضمن الربح على المدى الطويل. نُشر الكتاب لأول مرة في عام 2005 وقُدِّم في نسخة محدثة وموسعة في عام 2010، مما يجعله لاعبًا مستمرًا في عالم كتب الاستثمار.

جويل جرينبلات هو شخصية بارزة في عالم الاستثمار، اشتهر بقيادة شركة Gotham Funds التي حققت عوائد سنوية تجاوزت 40% على مدار 20 عامًا. يتبع جويل بخطى بنيامين جراهام، أبو الاستثمار القيمي، واهتم بتمرير معرفته إلى أطفاله من خلال صياغة هذا الكتاب لهم وللعالم. لقد قاد نشاطات استثمارية حققت نجاحات مذهلة وأثبتت قيمتها على مر العقود.

الدروس المستفادة والرؤى الرئيسية

الدرس الأول: تقييم الأسهم على أساس العائد على الأرباح والعائد على رأس المال

يُعيد جويل جرينبلات صياغة نظرية تقييم الأسهم من خلال معادلتين رئيسيتين: العائد على الأرباح والعائد على رأس المال. يتم حساب العائد على الأرباح من خلال تقسيم أرباح العام الماضي لكل سهم على سعر السهم الحالي، مما يعطينا نسبة الربحية المتوقعة لكل دولار نستثمره في هذا السهم. على سبيل المثال، إذا كانت الشركة قد حققت أرباحًا قدرها $0.85 للسهم العام الماضي وسعر السهم الآن $17، فإن العائد على الأرباح يكون 0.05، أي 5%.

أما العائد على رأس المال، فيتم حسابه عن طريق تقسيم صافي الربح بعد الضرائب على القيمة الدفترية لرأس المال المستثمر. هذا الرقم يخبرنا بمدى تحويل الشركة للاستثمار إلى أرباح فعلية. على سبيل المثال، إذا كان استثمار قدره $500,000 في مصنع جديد قد حقق أرباحًا قدرها $200,000 في سنته الأولى، فإن العائد على رأس المال هو 40%.

الدرس الثاني: اختيار الشركات الرابحة من خلال دمج وترتيب العوامل

بمجرد حساب العائد على الأرباح والعائد على رأس المال لكل شركة مدرجة في سوق الأسهم، يقوم جويل بترتيبها في قائمتين؛ واحدة لترتيب الشركات بناءً على العائد على الأرباح والأخرى بناءً على العائد على رأس المال. ثم يجمع الترتيبين في قائمة واحدة بإضافة الأرقام لكل شركة. على سبيل المثال، إذا كانت الشركة الأولى في العائد على الأرباح تحتل المركز 153 في العائد على رأس المال، يتم جمع الترتيبين ليصبح الترتيب الإجمالي 154.

بعد إعداد القائمة النهائية، يوصي جويل بالاستثمار في أفضل 20-30 شركة مرتبة على رأس القائمة والاحتفاظ بالأسهم لمدة سنة. في نهاية العام، يتم بيع الأسهم الرابحة والخاسرة وتكرار العملية.

الدرس الثالث: الصبر هو المفتاح

إن أكثر ما يصعُب في هذه الاستراتيجية، وفقًا لجويل، هو التحلي بالصبر. معظم الناس يجدون الالتزام بهذا النهج مملًا لأن الأسواق قد لا تعطي ثمارها الفورية، وهناك سنوات يمكن أن تكون فيها الاستراتيجية أقل من أداء السوق. لكن الصبر والانضباط في الالتزام بالخطة على المدى الطويل يضمنان النجاح.

من الأمثلة البارزة، إذا استثمرت $10,000 في السوق بناءً على هذه المعادلة في عام 1988، لأصبحت قيمتها $1,000,000 بحلول عام 2009، بما في ذلك فترة الأزمة المالية.

الفئة المستهدفة

هذا الكتاب موجه لكل من:

• المراهقين الراغبين في تعلم كيفية استثمار الأموال بحكمة من سن مبكرة.
• البالغين الذين يتنقلون بين استراتيجيات الاستثمار دون تحقيق نتائج مرضية.
• أي شخص يبحث عن طريقة استثمارية تعمل بشكل آلي ولا تحتاج إلى متابعة مستمرة.

الخلاصة

الكتاب الصغير الذي (ما زال) يفوق السوق يعد دليلًا رائعًا وبسيطًا لأي شخص يرغب في الاستثمار بعقلانية واستراتيجية مثمرة على المدى الطويل. النظام المبتكر الذي يعرضه جويل جرينبلات يوضح أن الاستثمار الناجح لا يحتاج إلى أن يكون معقدًا أو يتطلب معرفة عميقة بالأسهم والأسواق. مع هذا النهج، يمكن لأي شخص تحقيق مكاسب مالية كبيرة بالصبر والانضباط. هذا الكتاب يستحق القراءة لمن يريد تحسين مهاراته في الاستثمار بطريقة مثلى ومباشرة.