تكتسب عملية ترميز الأصول الواقعية (RWA) زخمًا كبيرًا، حيث تشير توقعات الصناعة إلى أن القيمة ستصل إلى 50 مليار دولار هذا العام.
ما هي ترميز الأصول الواقعية؟
في البداية، تمثل عملية ترميز الأصول الواقعية مثل السندات والعقارات أو القروض الخاصة، بتحويلها إلى رموز رقمية على سلسلة الكتل، مما يتيح تداول وإدارة هذه الأصول غير السائلة تقليديًا بشكل أكثر كفاءة.
- هذا الترميز يمكن المؤسسات المالية التقليدية من تقسيم الملكية وتلقائية الامتثال والوصول للأسواق على مدار الساعة.
شارك مؤسس محفظة Okse مواتز السيد مع دكربت وجهة نظره قائلاً: “لقد قطعت ترميز الأصول الواقعية خطوات كبيرة مؤخرًا. السؤال الحقيقي لعام 2025 هو: كم من الأصول ستدمج في هذا النظام، وكم هو سريع انتشار القبول العالمي؟”
زيادة قيمة الأصول المرمّزة
بلغت القيمة الإجمالية المقفلة في الأصول المرمّزة أكثر من 176 مليار دولار في عام 2024، مسجلة زيادة بنسبة 32% منذ بداية العام، بينما نمت الأصول غير المستقرة بنسبة 53%، وفقًا لتقرير عام 2024 من تحالف الأصول المرمّزة (TAC).
بلاك روك تمهد الطريق
تعمل ترميز الأصول الواقعية على “تحويل المالية” مع لعب بلاك روك دورًا رئيسيًا في “تشجيع التبني” عبر العملات المستقرة والخدمات المسموح بها، حسبما قال نيل وين، رئيس تطوير الأعمال العالمية في كرونوس ريسيرش، لدكربت.
- العقارات والخزائن والأصول الأخرى أصبحت سائلة على سلسلة الكتل، مما يحرر أكثر من 18 مليار دولار من القيمة السوقية مع إمكانيات نمو كبيرة في الأفق.
أطلقت بلاك روك صندوقها المرمز في مارس العام الماضي، وتبعتها مؤسسات أخرى مثل فرانكلين تمبلتون التي أطلقت على شبكة أربيتريم، وهي شبكة إيثريوم من الطبقة الثانية.
التقديرات المستقبلية والترميز التجاري
تدعي مؤسسات كبرى مثل ماكينزي أن الترميز يوفر للمؤسسات المالية “ميزة استراتيجية” بينما تحذرها من “السيناريوهات المتشائمة والمتفائلة” التي تتراوح بين تقييمات بقيمة تريليون دولار إلى 4 تريليون دولار للقطاع بحلول عام 2030.
- بدأ الدخول في هذا المجال من قبل مؤسسات مالية كبرى في دعم نمو القطاع، مع توقعات ستاندرد تشارترد بوصول قيمة الأصول المرمزة إلى 30 تريليون دولار بحلول عام 2034، بينما قدرت مجموعة بوسطن كونسلتينج بحوالي 16 تريليون دولار في الأصول غير السائلة المرمزة بحلول عام 2030.
شاركت سوق الائتمان اللامركزي كلايربول مع دكربت أن مشروعها أوقيان، الذي يركز على الأصول الواقعية، قد أدرج أكثر من 368،000 حساب فريد في اختبار بوسيدون.
التوقعات المستقبلية لاستخدامات الأصول الواقعية
بينما تهيمن الخزائن المرمزة والعملات المستقرة حاليًا على حالات استخدام الأصول الواقعية، فإن المستقبل يبشر بجذب نمو في العقارات والائتمان الخاص وفئات الأصول الأخرى مثل السلع، كما صرح مؤسس شركة كلايربول والمدير التنفيذي جاكوب كرونبيشلر لدكربت في مقابلة.
- أشارت كلايربول في تقريرها للربع الرابع إلى أنها عالجت أكثر من 650 مليون دولار في القروض الأصلية للربع الرابع لعام 2024 وحده، محققة زيادة بنسبة 51% في القيمة الإجمالية المقفلة.
الاتحاد والابتكار في الترميز
وفقًا لأبحاث شركة ترين فاينانس، يعكس هذا الارتفاع توجهًا أوسع للمؤسسات المالية التقليدية التي تتحمس للأسواق المرمزة. اندهش التنفيذيون عبر القطاعات الأوسع أيضًا، حيث يرى 86% من المديرين التنفيذيين في قائمة فورتشن 500 الآن فوائد الترميز، ومنهم 35% قد بدأوا مشاريع الترميز بالفعل، حسبما ورد في تقرير TAC.
- يقدم الترميز العديد من المزايا، حيث يحل مجموعة متنوعة من المشاكل في التمويل التقليدي، موضحًا حالات الاستخدامات للسيولة، والملكية الجزئية، والأتمتة، والشفافية، والسلاسة البرمجية.
كذلك، لم تتباطأ الابتكارات في منتجات الخزائن. تقوم المنصات بطرح ميزات يرغب فيها المستثمرون المؤسسيون، مثل الاسترداد على مدار الساعة والتحويلات من نظير إلى نظير، مما يجعل التمويل القائم على البلوكشين يبدو جذابًا بشكل متزايد للجمهور الرسمي.
يشير كرونبيشلر أيضًا إلى التحولات السياسية الأخيرة في الولايات المتحدة التي يتوقع أنها قد تدفع التمويل التقليدي إلى “التفاعل مع الأصول الواقعية”. في ديسمبر من العام الماضي، عين الرئيس المنتخب دونالد ترامب بول أتكينس لقيادة هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية.
أكد كرونبيشلر أن هذا التعيين مهم لأن أتكينس “يجلب خبرة يمكن أن تساهم في تعزيز الشفافية التنظيمية وتسرع من تبني المؤسسات.”
الأسئلة المتكررة حول ترميز الأصول الواقعية
- ما هو ترميز الأصول الواقعية؟
- ما هي الفوائد الأساسية لترميز الأصول الواقعية؟
- كيف يساهم بلاك روك في تبني هذه التكنولوجيا؟
هو عملية تحويل الأصول الواقعية إلى رموز رقمية على سلسلة الكتل، مما يسهل تداولها وإدارتها بفعالية.
من الفوائد الرئيسية تقسم الملكية، الأتمتة في الامتثال، والوصول إلى الأسواق على مدار الساعة.
بلاك روك تلعب دورًا كبيرًا في تعزيز التبني عبر العملات المستقرة والخدمات المسموح بها.
