بيتكوين تعود لصعودها وتبلغ 97 ألف دولار مع دفع بيانات التضخم الأمريكي للمخاطرة: اكتشف الأسباب الآن!

عاد سعر البيتكوين ليتجاوز حاجز 97,044 دولار يوم الثلاثاء، مرتفعًا بنسبة 4.5% في يوم واحد بعد أن انخفض إلى أقل من 90,000 دولار في وقت سابق من الأسبوع. شهدت السوق الأوسع للعملات الرقمية نفس الاتجاه، حيث ارتفع مؤشر CoinDesk 20 بنسبة 3.9%.

انعكاس التوجهات إثر بيانات التضخم

سارعت المتداولون لإعادة التمركز بعد أن أشارت البيانات الجديدة عن التضخم إلى تباطؤ في الاقتصاد، مما أثار ارتفاعًا في قيمة المخاطرة عبر العملات الرقمية والأسهم. ومن جانب آخر، ارتفعت أسهم كبرى الشركات المرتبطة بالعملات الرقمية. حيث ارتفع سهم Coinbase بنسبة تزيد عن 3% بينما ارتفعت شركة MicroStrategy بأكثر من 5%. وحققت شركات التعدين مثل Mara Holdings وCore Scientific ارتفاعات مشابهة، بحوالي 5%، حيث استفاد المستثمرون من الزخم الصاعد.

تغير أسعار التضخم وتأثيره

كشف مكتب إحصاءات العمل عن زيادة بنسبة 0.2% في مؤشر سعر المنتج (PPI) لشهر ديسمبر، وهو أقل من التوقعات البالغة 0.4% التي تنبأ بها الاقتصاديون في استطلاع Dow Jones. كما جاء التضخم الأساسي CPI أقل من المتوقع عند 3.5%، أقل من التوقع المقدر بـ 3.8%.

أشعلت هذه الأرقام التضخم الأقل من المتوقع التفاؤل بين المستثمرين، وزادت الطلب على الأصول ذات التوجه للنمو مثل البيتكوين. ومع ذلك، كان لسوق السندات قصة أخرى. فقد ارتفع العائد على سندات الخزانة لمدة 10 سنوات إلى 4.82%، وهو أعلى مستوى له في 14 شهرًا.

هذا الارتفاع تحدى التوقعات، إذ عادة ما تشير البيانات التضخمية الأكثر نعومة إلى تقليل في ارتفاعات الفائدة أو حتى تخفيضات محتملة. سارع المحللون للتعمق أكثر، مشيرين إلى عدة عوامل دفعت رد فعل سوق السندات الغريب.

يعد الإنفاق الضخم للحكومة الأمريكية سببًا رئيسيًا. إذ وصل إجمالي الدين العام إلى 36.2 تريليون دولار في ديسمبر، مع إضافة تريليون واحد فقط في 105 أيام. وتشير التوقعات إلى أن إجمالي الدين الوطني قد يصل إلى 40 تريليون دولار بحلول فبراير 2026.

زادت تغذية سوق السندات بدين جديد العرض، مما أدى إلى انخفاض أسعار السندات ودفع العائدات لأعلى. كما زادت الشكوك حول رئاسة دونالد ترامب المقبلة من توتر الأسواق. قلق التعرفة الجمركية عزز الدولار الأمريكي، مما وضع ضغطًا على البيتكوين.

في المقابل، تشير العلاوات الزمنية — التعويض الإضافي الذي يطلبه المستثمرون على المدى الطويل مقابل المخاطرة — إلى أعلى مستوياتها منذ الجائحة، مما يعكس قلقًا متزايدًا بشأن التوقعات الاقتصادية.

التجار في سوق البيتكوين يستغلون التقلبات

في الأسبوع الماضي، انخفض البيتكوين بشدة بعد بيانات الرواتب الأقوى من المتوقع التي أرسلت عائدات السندات للارتفاع. هرب المستثمرون، المذعورين من ارتفاع العائدات وتعريفات ترامب المقترحة، من الأصول الخطرة بأعداد كبيرة.

رغم التقلبات الشديدة، لا يزال البيتكوين مرتفعًا بنسبة 3% منذ بداية العام ويظل مفضلاً بين المستثمرين المائلين للمخاطرة. توم لي من Fundstrat غير منزعج. حيث قال في برنامج “Squawk Box” على قناة CNBC: “يمكن أن ينخفض البيتكوين إلى 70,000 دولار في الأجل القصير، لكن الاتجاه على المدى الطويل يظل صعوديًا. وقد نراه ينهي العام في نطاق يتراوح بين 200,000 و250,000 دولار.”

يتأهب مستثمرو العملات الرقمية لمزيد من الفوضى. كان من المتوقع أن يكون شهر يناير مليئًا بالتقلبات، لكن قد يمتد تقلب السوق عبر الربع الأول مع استمرار تأثير بيانات التضخم والسياسة المالية في إرسال إشارات متباينة.

يكشف النظر الأعمق إلى عوائد السندات عن مزيد من السياق لتأرجحات البيتكوين. قفزت العوائد الحقيقية على سندات الخزانة لمدة 30 عامًا — العوائد المعدلة حسب التضخم — بأكثر من 50 نقطة أساس منذ بدء تخفيض الفائدة في الربع الثالث من عام 2024.

• لقد ارتفعت عوائد سندات الخزانة المحمية من التضخم (TIPS) بمقدار 40 نقطة أساس خلال نفس الفترة.
• بينما ارتفعت كلتا العوائد، فإن التحركات تقارب إلى حد ما بمقارنة بالقفزة البالغة 117 نقطة أساس في عائد سندات الخزانة لمدة 10 سنوات منذ أن بدأ الاحتياطي الفيدرالي في تخفيض الفائدة.

يشير المحللون إلى العلاوات الزمنية باعتبارها القطعة المفقودة من اللغز. الفئة التي تلتقط المخاطر غير المتعلقة بالتضخم أو النمو الاقتصادي، قد تضخمت إلى مستويات قياسية منذ عقد. قد تكون الاقتصاد الأمريكي في ورطة.

• س: لماذا ارتفع سعر البيتكوين بعد تراجع سابق؟
• ج: ارتفع سعر البيتكوين بسبب البيانات التضخمية المنخفضة التي أشارت إلى تباطؤ الاقتصاد، مما أنعش الآمال للمخاطرة وزيادة الطلب على الأصول مثل البيتكوين.
• س: ما الذي أدى إلى استجابة غير متوقعة في سوق السندات؟
• ج: تسبب الإنفاق الحكومي الأمريكي الضخم وعدم اليقين حول السياسات المستقبلية في زيادة العرض في سوق السندات، معززًا العائدات بشكل غير متوقع.
• س: ما هو توقعات المستثمرين بشأن البيتكوين لنهاية العام؟
• ج: يتوقع المستثمرون، مثل توم لي، أن البيتكوين قد يتراوح بين 200,000 و250,000 دولار بنهاية العام رغم التقلبات قصيرة المدى.