اليوم، استمتعوا بنشرة Empire الإخبارية على Blockworks.co. غدًا، احصلوا على الأخبار مباشرة في بريدكم الإلكتروني. اشتركوا في نشرة Empire الإخبارية.
التداول باستخدام تقنية Flywheels
لا تكون أسعار العملات الرقمية دائمًا منطقية. قد تتمكن DePIN في النهاية من تغيير ذلك.
لنأخذ البيتكوين كمثال. قد يكون من السهل أن نعتقد أن سعره قد يرتفع أو ينخفض بناءً على عدد الأشخاص الذين يستخدمون الشبكة.
أحيانًا يكون ذلك صحيحًا – فترتبط فترتي الارتفاع في 2017 و2021 بنمو هائل في عدد المحافظ النشطة. وكثيرًا ما يميل عدد العناوين المتعاملة إلى الانخفاض تقريباً بنفس معدل انخفاض سعر البيتكوين، عادة بعد أن تصل الأسواق إلى ذروتها.
لكن عدد العناوين النشطة للبيتكوين نما طوال معظم عام 2022، وهو أعمق فترات السقوط الأخيرة في السوق، حتى وسط انخفاض الأسعار. هناك تفسير بسيط واضح: بعض تلك العناوين النشطة كانت تبيع بنشاط، مما أدى إلى دفع الأسعار للانخفاض.
كل هذا يجعل التكهن بأسعار البيتكوين باستخدام النشاط على السلسلة أمرًا مريبًا. لا يمكنك أبدًا معرفة ما إذا كانت “المحفظة النشطة” تستعد للشراء أو للبيع في بورصة عملات رقمية.
تُظهر DePIN علامات مبكرة على مقاييس أكثر موثوقية، على الأقل من الناحية السطحية. على سبيل المثال، تدفع Helium للمستخدمين عملات رقمية مقابل إعداد نقاط اتصال الجوال وإنترنت الأشياء (IoT) حول العالم. على مدار العام الماضي أو نحو ذلك، تم نشر ما يقرب من 42,000 جهاز Helium.
يتزامن معدل انتشار نقاط الاتصال الجديدة لـ Helium تمامًا مع أداء سعر HNT تقريبًا.
DIMO هو مثال آخر. تدفع لأصحاب المركبات تدفقًا مستمرًا من الرموز مقابل بيانات متعلقة بسياراتهم.
منذ ديسمبر 2022، اختار ما يقرب من 5,000 مالك فريد الاشتراك في DIMO، ليصل العدد إلى ما يقرب من 300 مالك جديد أسبوعيًا في وقت الذروة في وقت سابق من هذا العام.
منذ ذلك الحين، تراجعت التسجيلات الجديدة، إلى جانب سعر DIMO.
يتبع GEODNET، مشروع القياسات الزمنية في الوقت الحقيقي الذي يهدف إلى جعل تحديد المواقع الجغرافية أكثر دقة باستخدام الحوافز الرقمية، اتجاهًا مماثلاً.
حتى الآن، قام المشروع بتركيب ما يقرب من 7,400 “منجم سماوي” – أقمار صناعية صغيرة على الأسطح وأماكن مرتفعة أخرى تجمع بيانات عن الطقس الفضائي في الوقت الحقيقي – على مدار العامين الماضيين.
باستثناء ارتفاع كبير في الربع الثاني من 2023 عندما انخفض سعر GEOD، ارتفع سعر رمزه الأصلي بجانب عدد المنجمين الساتليين الجدد الذين يدخلون الخدمة.
يمكن تفسير بعض هذه العلاقة من خلال قيام العملية بإنفاق 80% من إيراداتها على شراء GEOD وحرقه، مع إزالة حوالي 500,000 دولار من التداول حتى الآن (~2% من قيمته السوقية الحالية).
يبدو أن نمذجة أسعار رموز DePIN بناءً على عدد المستخدمين الذين يبنون البنية التحتية واعدة، ولكن بشكل مثير للإحباط، إنها مشكلة الدجاجة والبيضة.
هل دفعت الأسعار المرتفعة المستخدمين لإضافة أجهزة إلى الشبكات المعنية؟ هل تم ترهيب المشترِكات الجدد عند تصحيح الأسواق؟ قد لا نعرف أبدًا.
ما تشير إليه العلاقة هو أن “الرقم المتصاعد” يمكن أن يظل المحرك الرئيسي لنمو البنية التحتية في DePIN، كما هو الحال في تقليد العملات الرقمية.
قد تكون روابط DePIN بالعالم المادي هي التي تقودها حتى الآن، فقط الآن.
— ديفيد كانيليس
مركز البيانات
العودة
سبق أن تحدثنا عن طرح تدريجي لـ “أسواق الأصول الرقمية” (MiCA) في أوروبا. وصل الجزء الأول وهو يركز بشكل أساسي على العملات المستقرة.
في حال فاتتكم الضجة التي سبقت تنفيذ MiCA، أو إعلان Circle الكبير يوم أمس، يبدو أن مُصدر العملة المستقرة متحمس للقواعد الجديدة.
قال الرئيس التنفيذي جيريمي ألير في مؤتمر صحفي يوم الاثنين إن الإطار القانوني للعملات المستقرة. من خلال هذا، يمكن لمصدر العملة المستقرة الآن إصدار USDC وEURC في الاتحاد الأوروبي.
في بيان صحفي مرافقة لإعلان Circle بأنها أول عملة مستقرة تخضع لتنظيم الاتحاد الأوروبي بموجب الأحكام الجديدة، أضاف ألير أن القواعد تفتح “الإمكانيات الهائلة للأصول الرقمية لتحويل التمويل والتجارة”.
بحسب بيانات Chainalysis، بلغ حجم المعاملات على السلسلة 10 تريليونات دولار العام الماضي، وشكلت العملات المستقرة 60% من هذا الحجم. من الواضح أن هذا ليس مبلغًا صغيرًا، ويشير إلى مدى استخدام وقبول العملات المستقرة. لوضع هذا الرقم في منظور آخر، مثل البيتكوين فقط 10% من حجم السلسلة في 2023.
(أود أن أشير بسرعة إلى أنني أركز على أكبر مصدرين للعملات المستقرة، ولكن مُصدرين آخرين خاصين بأوروبا أصبحوا أيضًا متوافقين مع MiCA.)
مع هذا، دعونا نلقي نظرة على Tether. يبدو أن الرئيس التنفيذي باولو أردوينو متردد قليلاً حيال القواعد الجديدة، على الأقل بالمقارنة مع ألير. ومع ذلك، لا شك أن هذه القواعد تشجع على النمو، كما أشار.
“يشيد Tether بجهود منظمي الاتحاد الأوروبي في وضع إطار منظم للأصول الرقمية. في حين أن تأثيرات هذه القواعد الجديدة ستستغرق وقتًا للتجلي، لا تزال هناك جوانب هامة من التنظيم نعتقد أنها يمكن أن تجعل مهمة مُصدر العملة المستقرة معقدة للغاية ولكنها أيضًا تجعل العملات المستقرة المرخصة في الاتحاد الأوروبي معرضة للخطر وأكثر خطورة للتشغيل،” أخبرني أردوينو.
نقطة أردوينو صحيحة، رغم ذلك. سلطت Chainalysis الضوء على أن القوانين تؤكد الحاجة على أن يهتم المصدرون حقًا بتحليلات السلسلة، ليتمكنوا من فهم حالات الاستخدام لعملاتهم المستقرة بشكل أفضل.
“يمكن أن توفر هذه البيانات رؤى حول الحاملين، الأرصدة، والسلوكيات المعاملاتية، مما يقدم درجة من الشفافية حول استخدام الرموز خاصة محددة على أساس مجمع، وكذلك على مستوى المعاملات،” كتبت الشركة.
“هذا يسمح للمصدرين بالحصول على نظرة في الوقت الفعلي للمحافظ النشطة التي تحمل رموزهم، بما في ذلك سلوك الحاملين (أي التبادل مقابل المحافظ الشخصية، مدة الاحتفاظ)، حجم المعاملات الكلي عبر سلاسل متعددة، والتنبيهات حول المعاملات التي تشمل كيانات أو ولايات محظورة.”
قال أردوينو إن هناك حاجة إلى مزيد من النقاشات لفهم وتنفيذ الجوانب الفنية لهذه اللوائح بشكل أفضل.
“بينما Tether متفائلة بشأن تنفيذ MiCA على المدى الطويل، فإنه لا يزال من الضروري أن تكون السياسات التنظيمية للعملات المستقرة متوازنة، تحمي المستهلكين، وتدعم النمو في صناعتنا الناشئة،” قال.
التغيير صعب، ولكن نأمل أن تنجح MiCA في توحيد المنظمين عبر الاتحاد الأوروبي. وربما يمكن للولايات المتحدة أن تتعلم درسًا أو درسين.
— كاثرين روس
الأعمال
القسم
س: هل تظل العملات المستقرة التطبيق القاتل للعملات الرقمية؟
الإجابة المحتملة هي نعم.
لست واحدة لأقول بشكل حاسم في إحدى الطريقتين لأن هناك العديد جدا من المجهولات في هذا العالم (هل يمكنك أن تخبر أنني ذهبت إلى لاس فيغاس ولم أنفق فلسًا في القمار؟) ولكن أعتقد أن حالات استخدام العملات المستقرة قوية. أعني، فقط انزل لأعلى وانظر إلى بيانات Chainalysis التي ذكرتها أعلاه.
سيكون هناك دائمًا شيء أكثر إثارة وفريد في العملات الرقمية يعتبره الناس التطبيق القاتل القادم، لكن إذا نظرنا فقط إلى الفائدة والاستخدام العام، أعتقد أن العملات المستقرة قد أغلقت هذا السباق.
— كاثرين روس
المتطرف الداخلي فيّ سيقول أن البيتكوين هو التطبيق النهائي للعملات الرقمية: المال الرقمي غير القابل للرقابة.
لا يمكنني قول الشيء نفسه عن Tether و USDC. يمكن لمصدريهم تجميد أي أرصدة يريدونها، وهو ما يفعلونه بانتظام بناءً على طلب من إنفاذ القانون.
لحسن الحظ، تمتلك العملات الرقمية DAI، التي ليس لديها هذه المشكلة. مما يجعلها أيضًا مالًا رقميًا غير قابل للرقابة. لذلك، نعم، العملات المستقرة هي التطبيق القاتل للعملات الرقمية…إذا لم تحسب الأصل.
— ديفيد كانيليس
