هل تدفع لوائح MiCA في الاتحاد الأوروبي المستثمرين إلى إعادة التفكير في استخدامهم لعملات Tether USDT واستكشاف بدائل مثل Circle’s USDC وRipple’s RLUSD؟
USDT تحت المجهر
طوال سنوات عديدة، كانت عملة Tether’s USDT العملة المستقرة المفضلة للمتداولين والمستثمرين. لكن مع دخولنا عام 2025، بدأت هيمنتها بالتراجع، خاصة في الاتحاد الأوروبي، حيث تتزايد التدقيقات التنظيمية والمنافسة.
نقطة التحول جاءت في 30 ديسمبر 2024، مع التنفيذ الكامل للوائح الأسواق في الأصول الرقمية للاتحاد الأوروبي (MiCA).
تم تصميم MiCA لتنظيم السوق الغير متوقع للعملات الرقمية، وفرضت متطلبات امتثال صارمة على مصدري العملات المستقرة، بما في ذلك إلزام اللاعبين الرئيسيين مثل Tether بضرورة الاحتفاظ بـ 60% من احتياطياتهم في بنوك الاتحاد الأوروبي.
مع دخول هذه اللوائح حيز التنفيذ، تواجه Tether موجة من عمليات الاسترداد وتحديات تنظيمية جديدة ومنافسة شديدة من منافسين مثل Circle’s USDC وRipple’s RLUSD.
في الماضي، أثار الرئيس التنفيذي لشركة Tether، باولو أردوينو، مخاوف بشأن مخاطر “فشل البنوك”، مشيرًا إلى أن هذه المتطلبات يمكن أن تعرض مصدري العملات المستقرة لمواطن ضعف نظامية بدلاً من تقليلها. لكن السوق يبدو أقل اهتمامًا بمسببات Tether وأقل اهتمامًا بإجراءاتها — أو عدمها.
في الأيام التي سبقت تنفيذ MiCA، تم استرداد حوالي 4 مليارات دولار من USDT، وهو ما يمثل أكبر تدفق خارجي منذ شتاء 2022 للعملات الرقمية.
- تراجع رأس مال سوق USDT من 83 مليار دولار في مايو إلى 65 مليار دولار بحلول نوفمبر 2022 — انخفاضًا بنسبة 21%.
- الأمر الآن هو إن كان بإمكان Tether التكيف وليس فقط إذا كان بإمكان السوق الانتظار حتى تفعل ذلك.
- مع تثبيت USDC لقدمها التنظيمي وRLUSD تكتسب الزخم بسرعة، هل يمكن أن يكون هذا بداية لانحدار حاد لأكبر عملة مستقرة في العالم؟ فلنحاول فك شفرتها.
المنافسون يتقدمون: الاستراتيجيات الجديدة لـ USDC وRLUSD
ردع تردد Tether في الامتثال لمتطلبات الاحتياطي الصارمة الإنذارات بين المستثمرين، بينما تزدهر منافساتها تحت الإطار الجديد.
رغم أن دول الاتحاد الأوروبي لديها مدة تصل إلى 18 شهرًا لتطبيق MiCA بالكامل، فإن السوق لا ينتظر. بالفعل المستثمرون والصرافات يعيدون تموضعهم، والقبضة السائدة لـ USDT على السوق تبدو ضعيفة.
- صرافات مثل Coinbase وOKX قد أدرجت USDT بالفعل للمستخدمين الأوروبيين، مشيرة إلى عدم التزامها بـ MiCA.
- تتألق Circle’s USDC بمثابة المستفيد الرئيسي من التحول التنظيمي.
- حصلت على موافقة MiCA في منتصف 2024، ووضعت نفسها كعملة مستقرة مفضلة للصرافات التي تتطلع للامتثال للقواعد الأوروبية.
شراكة Binance مع Circle تهدف إلى تسريع تبني USDC عالميًا، كرد مباشر على الطلب المتزايد على الشفافية والامتثال.
من ناحية أخرى، فإن RLUSD الخاصة بـ Ripple، والتي أُطلقت في 17 ديسمبر 2024، تكتسب أيضًا زخماً كبديل ملتزم بالقوانين.
لحظة كبيرة لـ Ripple: RLUSD تكتسب الزخم في عصر متغير
يمكن أن يكون العام 2025 نقطة تحول لـ Ripple، حيث تتقارب الانتصارات القانونية والشراكات الاستراتيجية وإدارة صديقة للعملات الرقمية في الولايات المتحدة لتهيئة الظروف المثالية لتوسيع بصمتها في سوق العملات المستقرة.
- توقع الرئاسة لدونالد ترامب بإضفاء سياسات صديقة للعملات الرقمية، مما يجعل Ripple قد تحل النزاع القانوني الطويل مع لجنة الأوراق المالية والبورصات الأميركية، مما يرفع عائقا كبيراً أمام نموها.
- Monica Long، رئيسة Ripple، قد ألمحت إلى خطط طموحة لـ RLUSD.
- تعاون مع Chainlink قد يدفعها إلى حيز التمويل اللامركزي.
ما التالي؟
عانت USDT من كفاح طويل، تميز بسيادة لا مثيل لها ولكن ظلال أسئلة مستمرة حول الشفافية.
- بينما حافظت Tether على ربط عملتها بالدولار الأمريكي، فإن ترددها في تقديم عمليات تدقيق كاملة وقائمة الاتهامات المستمرة بنقص الضمانات أضافت إلى عدم الثقة.
- USDC قد وضع نفسه كبديل “آمن”، متبنيًا نهجًا يمتاز بالامتثال منذ البداية.
- RLUSD الخاصة بـ Ripple، رغم كونها وافد جديد، تكتسب أيضًا زخمًا بالبنية التحتية القوية للمدفوعات والتكامل السلس في أسواق DeFi.
كلمة MiCA تضع معيارًا تنظيميًا واضحًا في الاتحاد الأوروبي، ومن المؤكد أن الولايات المتحدة ستتبع قريبًا. قد يشير عام 2025 إلى بداية تحول في القوة في سوق العملات المستقرة. بينما تظل USDT القائدة في الوقت الحالي، فإن زخم منافسيها يشير إلى أن التغيير قادم.
إخلاء المسؤولية: لا تمثل هذه المقالة نصيحة استثمارية. المعلومات والمواد المعروضة للغايات التعليمية فقط.
الأسئلة الشائعة
- ما هي تأثيرات لوائح MiCA على عملة Tether’s USDT؟
أثرت لوائح MiCA على USDT من خلال فرض متطلبات امتثال صارمة، مما أدى إلى عمليات استرداد كبيرة وزيادة المنافسة. - كيف تستفيد Circle’s USDC من اللوائح الجديدة؟
تمكنت USDC من تأمين الموافقة على MiCA بسرعة، مما جعلها المستفيد الرئيسي حيث أصبحت العملة المستقرة المفضلة للصرافات الأوروبية. - ما هي استراتيجية Ripple لـ RLUSD في 2025؟
تستند استراتيجية Ripple على انتصارات قانونية وشراكات استراتيجية وإدارة صديقة للعملات الرقمية، تسعى لتوسيع انتشار RLUSD وتحقيق نمو كبير في السوق.
