يمكن أن تصبح شركة التكنولوجيا المالية Block أول شركة مدرجة علنًا تحتوي على بيتكوين (BTC) في خزائنها وتدمج مؤشر S&P 500 خلال 21 شهرًا، وفقًا لما ذكره ماثيو سيجل، رئيس أبحاث الأصول الرقمية في VanEck.
معايير الإدراج في مؤشر S&P 500
أشار سيجل إلى أن الشركة، التي أسسها جاك دورسي، المؤسس المشارك لتويتر، قد حققت حاجز الإدراج النهائي بعد تقرير أرباح قوي في الربع الأول من 2024. وأوضح سيجل أن الشركة يجب أن تلبي ستة معايير رئيسية للانضمام إلى مؤشر S&P 500. الأول هو تجاوز القيمة السوقية حاجز 18 مليار دولار، يليها تداول علني لما لا يقل عن 10% من أسهمها.
- عرض أرباح إيجابية وفقًا لمعايير المحاسبة المالية (GAAP) في الربع الأكثر حداثة.
- إجمالي أرباح إيجابي حسب GAAP خلال الأرباع الأربعة الماضية.
- حجم تداول عالٍ وسيولة.
- سجل أداء لا يقل عن 12 شهرًا بعد الإدراج.
- إقامة مقرها الرئيسي في الولايات المتحدة.
ومع ذلك، فإن إدراج شركة في مؤشر S&P 500 ليس عملية ميكانيكية بحتة. القرار في النهاية يعود إلى لجنة مؤشر S&P، التي تأخذ بعين الاعتبار العوامل النوعية مثل تمثيل القطاع والتكوين الاقتصادي الأوسع.
التحديات الزمنية والتاريخية
عادةً ما يستغرق الأمر من 3 إلى 21 شهرًا لشركة تستوفي جميع المعايير ليتم إضافتها إلى المؤشر. وقد أشار سيجل إلى مثال متطرف وهو شركة Lululemon Athletica (LULU)، التي استغرقت 65 شهرًا لتندمج في مؤشر S&P 500، مما يجعل موعد إدراج Block المحتمل غير مؤكد.
انضمت شركة MicroStrategy، الشركة المتداولة علنًا ذات أكبر خزينة BTC، مؤخرًا إلى مؤشر ناسداك 100 بعد أن قفزت أسهمها بأكثر من 400% في 2024.
ديناميكيات القطاع
تعتبر تنوع القطاعات أمرًا حاسمًا في مناقشات لجنة المؤشر. تهدف اللجنة إلى مطابقة تكوين القطاع في S&P 500 مع “الاقتصاد الأوسع”، وهو مفهوم لم يتم تعريفه بدقة، وفقًا لسيجل. ونتيجة لذلك، استخدم سيجل مؤشر السوق الإجمالي S&P كمرجع، حيث اكتشف أن القطاع المالي يمثل حاليًا 13.9% من مؤشري S&P 500، مقارنة بـ 14.6% في المؤشر الأوسع، مما يشير إلى وجود مجال لإضافة من هذا القطاع.
تمتلك Block حاليًا 8,211 BTC، وفقًا لبيانات من مجمع خزائن البيتكوين، والتي تقدر قيمتها بأكثر من 770 مليون دولار بسعر 93,816.34 دولار في وقت النشر. كانت الشركة من الداعمين الشغوفين للبيتكوين، وقام دورسي بوضع BTC كمحور لرسالة Block.
أحد متابعي سيجل استفسر عن دمج Coinbase في المؤشر، مشيرًا إلى أنه يفي أيضًا بالمعايير الستة. وعلى الرغم من أن شركة العملات الرقمية تلبي المتطلبات، إلا أن رئيس أبحاث الأصول الرقمية في VanEck وصفها بأنها “اختيار مثير للجدل” نظرًا لانكشافها “النقي على العملات الرقمية”.
الأسئلة الشائعة
- ما المعايير المطلوبة لإدراج شركة في مؤشر S&P 500؟
يجب أن تتجاوز الشركة حاجز القيمة السوقية 18 مليار دولار، وتداول عامًا لما لا يقل عن 10% من أسهمها، وتُظهر أرباحًا إيجابية حسب معايير GAAP في آخر ربع، وسجل أرباح إيجابي خلال الأرباع الأربعة الماضية، وحجم تداول عالٍ وسيولة، وسجل أداء لا يقل عن 12 شهرًا، ووجود مقرها الرئيسي في الولايات المتحدة. - كم تستغرق فترة إدراج شركة في مؤشر S&P 500 بعد استيفاء المعايير؟
عادةً ما يستغرق الأمر من 3 إلى 21 شهرًا، لكن قد يختلف حسب القرار النهائي للجنة المؤشر. - ما هي أهمية تنوع القطاعات في مؤشر S&P 500؟
تنوع القطاعات يهدف لمطابقة تكوين المؤشر مع الاقتصاد الأوسع، مما يزيد من استقرار المؤشر وتوازنه وتمثيله للسوق.
