لماذا لم يعد سعر البيتكوين يتحرك في عطلات نهاية الأسبوع؟ لماذا لا تحدث الزخمات القديمة؟ كايكو تشرح سبب الإرهاق
وفقًا لشركة الأبحاث الخاصة بالعملات الرقمية كايكو، فإن نسبة تداول البيتكوين في عطلات نهاية الأسبوع انخفضت إلى أدنى مستوى لها على الإطلاق بنسبة 16٪ هذا العام.
انخفاض تداول البيتكوين في عطلات نهاية الأسبوع
هذا الانخفاض يتبع إطلاق صناديق تداول البيتكوين ETF في السوق، والتي يبدو أنها تجلب فترات تداول البيتكوين لتتماشى أكثر مع جدول تبادل الأسهم التقليدي وتقلل من تقلبات أسعار البيتكوين.
البيتكوين مقابل الأسهم
أحد الميزات البارزة للعملات الرقمية، على عكس الأسهم، هو أنها يمكن تداولها في جميع ساعات اليوم وحتى في أيام السبت والأحد. في الماضي، أصبح تداول البيتكوين مشهوراً بـ “عطلات نهاية الأسبوع الجامحة” حيث تشهد العملة الرقمية تقلبات كبيرة في الأسعار. ومع ذلك، يبدو أن هذه الظاهرة تتلاشى مع استمرار انخفاض حجم تداول البيتكوين في عطلات نهاية الأسبوع من نسبة 28٪ التي كانت عليها في عام 2019. ويبدو أن إطلاق صناديق تداول البيتكوين ETF يشكل سببًا كبيرًا وراء هذا التغيير.
إطلاق صناديق تداول البيتكوين ETF
تم إطلاق صناديق تداول البيتكوين ETF في أوائل عام 2024 بعد الحصول على الموافقة من لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية، وقد اجتذبت اهتمام المستثمرين منذ ذلك الحين، مما تسبب في ارتفاع سعر البيتكوين إلى أعلى مستوى له على الإطلاق في مارس. وعلى الرغم من محو بعض هذه المكاسب، إلا أن العملة الرقمية الرئيسية لا تزال ترتفع بنحو 45٪ هذا العام، حيث تبلغ نحو 61,000 دولار.
تأثير جدولة التداول
على عكس معظم العملات الرقمية التي يمكن شراؤها وبيعها في أي وقت على منصات تبادل مثل بينانس، تتبع صناديق تداول البيتكوين ETF جدول التبادل التقليدي الذي يتم تداولها عليه، وهذا يعني أنها لا يمكن أن تتداول في عطلات نهاية الأسبوع. ذكرت كايكو أن نسبة تداول البيتكوين بين الساعة 15:00 و 16:00 في أيام الأسبوع زادت من 4.5٪ إلى 6.7٪ في الربع الرابع من عام 2023. هذه الفترة معروفة باسم نافذة تحديد السعر المرجعية، والتي يقوم خلالها مالكو صناديق ETF بتحديد سعر البيتكوين ثم استخدامه لحساب صافي قيمة أصول الصندوق.
- انهيار البنوك الداعمة للعملات الرقمية
- اعتماد المؤسسات المالية لصناديق تداول البيتكوين
يشير تقرير كايكو إلى أن انهيار البنوك الصديقة للعملات الرقمية مثل بنك وادي السيليكون وبنك سيجنتشر في مارس 2023 ساهم أيضًا في انخفاض حجم التداول في عطلات نهاية الأسبوع. هذا بسبب عدم تمكن صناع السوق من استخدام شبكات الدفع المتاحة على مدار الساعة لشراء وبيع العملات الرقمية في الوقت الفعلي. وذكر تقرير كايكو أن “الفجوة بين أيام الأسبوع وعطلة نهاية الأسبوع من المحتمل أن تستمر لأن صناع السوق، الذين يعتمدون على حجم التداولات الكبيرة لجني الأرباح، لديهم حافز أقل لتوفير السيولة في بيئة ضعيفة الحجم”.
تأثير اعتماد المؤسسات
أشارت تقارير أخرى من كايكو إلى أن اعتماد المؤسسات لصناديق تداول البيتكوين أدى إلى تقليل كبير في تقلبات الأسعار. في آخر مرة وصل فيها البيتكوين إلى مستوى قياسي في نوفمبر 2021، ارتفعت التقلبات إلى نحو 106٪. بعد أن وصل البيتكوين إلى أعلى مستوى له على الإطلاق عند 73,798 دولار في مارس بفضل التفاؤل حيال صناديق ETF، كانت التقلبات فقط 40٪.
وفقًا لكايكو، فإن الاتجاه نحو تقلبات أقل والبقاء تحت 50٪ منذ بداية عام 2023 يشير إلى أن البيتكوين يصبح أصلًا أكثر نضجًا. وخلص التقرير إلى أن “على الرغم من أنه من المبكر القول بأن هذا هو الوضع الطبيعي الجديد، فإن التغييرات في هيكل سوق البيتكوين على مدار العام الماضي قد تساعد في تفسير سبب كون حركة السعر ‘باهتة’ نسبيًا”.
*هذا ليس نصيحة استثمارية.
