MiCA الآن سارية: كيف ستؤثر اللوائح الجديدة للاتحاد الأوروبي على السوق العالمية للعملات المشفرة؟
اعتبارًا من بداية شهر يوليو، ستعمل بورصات العملات الرقمية ومصدرو العملات المستقرة في الاتحاد الأوروبي وفقًا للقواعد المحددة بموجب قانون الأسواق في الأصول المشفرة (MiCA).
ما يقوله قانون MiCA
MiCA هو إطار تنظيمي يوضح وينظم بشكل موحد سوق العملات الرقمية. يحدد تصنيف الأصول الرقمية ويحدد القوانين ومسؤوليات تنفيذها.
في أبريل الماضي، صوت أعضاء البرلمان الأوروبي لصالح مشروع قانون تنظيم العملات المشفرة MiCA. وأصبح الاتحاد الأوروبي واحدًا من أوائل السلطات القضائية في العالم التي تقدم لوائح شاملة بشأن الأصول الرقمية.
- ستضطر الشركات إلى الإفصاح الكامل للمستهلكين، وتقديم نموذج عمل عام، وإنشاء نظام حوكمة فعال، بما في ذلك إدارة المخاطر، والتسجيل لدى الهيئة المصرفية الأوروبية (EBA)، وإنشاء آلية إعادة الشراء، وامتلاك احتياطيات كافية.
- بالإضافة إلى ذلك، يجب على مصدري الرموز المرتبطة بالأصول (ART) والرموز النقدية الإلكترونية (EMT) الإفصاح عن معلومات الاستدامة اعتبارًا من 30 يونيو، ويجب أن يبدأ مزودو خدمات العملات المشفرة في طلب متطلبات الإفصاح بحلول نهاية العام.
- قد يواصل مصدرو ART (باستثناء المؤسسات الائتمانية) العمل إذا تم إصدار الرموز قبل 30 يونيو، حتى يتم منحهم الترخيص أو رفضهم بموجب MiCA، بشرط أن يقدموا طلبًا للحصول على الإذن حتى 30 يوليو.
- قد يتم تغريم الكيانات التي لا تمتثل لقانون MiCA ومنعها من العمل في الاتحاد الأوروبي.
ما هي القيود التي قدمتها شركات العملات المشفرة؟
نظرًا لتقديم تشريعات MiCA في الاتحاد الأوروبي، بدأت بعض شركات العملات المشفرة في تقييد استخدام العملات المستقرة.
في مارس، أوقفت OKX تداول أكبر عملة مستقرة، تيثير (USDT)، للمستخدمين الموجودين في الاتحاد الأوروبي.
وفي بداية يونيو، أعلنت بورصة Binance أنها ستقيّد وصول العملاء من الاتحاد الأوروبي إلى العملات المستقرة غير المنظمة. كما ستحد Binance من عدد الخدمات التي قد تتضمن العملات المستقرة غير المنظمة. ستكون خدمة التداول النسخي والمشاركة في برامج Launchpad وLaunchpool غير متاحة تمامًا لعملاء البورصة الأوروبيين.
أعلنت بورصة Bitstamp للعملات المشفرة أنها ستزيل قائمة EURT، العملات المستقرة المرتبطة باليورو من تيثير، وأية عملات مستقرة أخرى لا تتوافق مع قوانين الأصول الرقمية الجديدة في الاتحاد الأوروبي بحلول 30 يونيو.
كما أعلنت الشركة الأوروبية Lugh أنها ستتوقف عن إصدار عملتها المستقرة EURL قبل دخول لوائح MiCA حيز التنفيذ.
حالة سوق العملات المستقرة
وفقًا لـ CoinGecko، فقدت العملات المستقرة EURT شعبيتها بسرعة في مجتمع العملات الرقمية الأوروبي طوال عام 2023. بحلول أكتوبر من العام الماضي، انخفضت رسملة الأصول الرقمية ما يقرب من عشر مرات مقارنة بذروتها في 2022 – من 231 مليون دولار إلى 32 مليون دولار.
EURT هي ثاني أكبر عملة مستقرة مرتبطة باليورو من حيث القيمة السوقية. مقارنة بـ USDT من نفس شركة تيثير، فإن حجم تداول EURT صغير – فقط 32.1 مليون عملة اعتبارًا من 26 يونيو.
وفقًا لتقرير من شركة التحليل Kaiko، تمثل العملات المستقرة المدعومة باحتياطيات اليورو فقط 1.1% من إجمالي حجم تداول العملات المستقرة المدعومة بالعملات الورقية.
تشير الدراسة كذلك إلى أن معظم (90%) معاملات العملات المستقرة هي في الأصول المدعومة بالدولار الأمريكي. فقط 10% من العملات المستقرة مدعومة باحتياطيات بعملات أخرى وأصول حقيقية، بما في ذلك الذهب.
يتجاوز حجم التداول الأسبوعي للعملات المستقرة بالدولار مثل USDT 270 مليار دولار. في المقابل، فإن إجمالي دوران اليورو المستقرة مثل EURT وEURS وEURCV وAEUR وما شابهها هو فقط حوالي 40 مليون دولار في الأسبوع. ومع ذلك، يتوقع المحللون النمو في هذا القطاع مع ضغط السلطات الأوروبية على البورصات لسحب الأصول بالدولار من التداول.
ما يقوله الخبراء
يتوقع المحلل MartyParty عمومًا انفجار العملات المستقرة بعد تنفيذ MiCA. يعتقد أن البنوك والمؤسسات ومصدري العملات المستقرة في الاتحاد الأوروبي سيبدأون في إصدار تريليونات العملات المستقرة المدعومة باليورو في يوليو.
أشار ألكسندر راي، الرئيس التنفيذي والشريك المؤسس لـAlbus Protocol، إلى أن اللوائح الجديدة ستتطلب من جميع المنظمات المشاركة في المعاملات التجارية باستخدام الرموز المرتبطة بالأصول تنفيذ العديد من التدابير التنظيمية، مثل بروتوكولات KYC وAML.
وأضاف أن تنفيذ بروتوكولات KYC وAML سيزيد بالتأكيد من تكاليف تشغيل شركات العملات المشفرة، وفي النهاية سيتحمل المستخدمون التكلفة.
قال سفن موهل، المدير الإداري لـBitGo Europe GmbH، إن تبني MiCA يساهم في وضع معيار لتعزيز المعايير الدولية المتعلقة بالقواعد واللوائح المتعلقة بمكافحة غسيل الأموال وتمويل الإرهاب. ومع ذلك، من غير المرجح أن يرى المستخدمون قواعد دولية موحدة بالكامل.
