يحذر محللو JPMorgan من التأثير التضخمي المحتمل لفوز دونالد ترامب في الانتخابات الرئاسية المقبلة ويقولون إن الأسواق لم تسعر المخاطر المعنية بشكل كافٍ.
تحذيرات المحللين
في مذكرة لعملائهم، قال المحللون إن السياسات الرئيسية التي اقترحتها حملة ترامب يمكن أن تزيد التضخم. وكتبوا: “يبدو أن الأسواق لم تسعر حتى الآن الكثير من علاوة المخاطر للتأثيرات التضخمية للسياسات الرئيسية لحملة ترامب”.
السياسات المقترحة من حملة ترامب
المذكرة أبرزت عدة أهداف سياسة ذكرتها حملة ترامب:
- تمديد تخفيضات الضرائب لعام 2017: يسعى ترامب إلى تمديد التخفيضات الضريبية التي تم تنفيذها في 2017 والتي ستنتهي في نهاية عام 2025. يمكن أن يؤدي هذا التحرك إلى مسار مالي ودين أوسع للولايات المتحدة، مما يساهم في التضخم.
- تقييد صارم للهجرة: تتضمن خطة الحملة ترحيل المهاجرين غير الشرعيين المولودين في الخارج، مما قد يضغط على الأجور نظراً لتضيق سوق العمل.
- فرض تعريفات على الواردات: يمكن أن يؤدي فرض تعريفات واسعة على المنتجات المستوردة إلى زيادة الأسعار المحلية، مما يزيد من الضغوط التضخمية.
تغيير في قيادة الفيدرالي
بالإضافة إلى ذلك، أشار المحللون إلى أن ترامب يخطط لاستبدال رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول بعد انتهاء ولايته. في حين أنه كان هناك “بعض الحديث” عن تغيير القوانين لتقليل استقلالية الفيدرالي، إلا أن هذه التغييرات تبدو غير مرجحة للموافقة عليها من قبل الكونغرس، حتى لو سيطر الجمهوريون عليه. ومع ذلك، يمكن أن تؤثر الخطابات وحدها على الأسواق من خلال رفع توقعات التضخم طويلة الأجل وزيادة منحنى الخزانة الأمريكية.
المذكرة، التي كتبت قبل مناظرة ترامب-بايدن يوم الخميس، خلصت إلى أن سياسات ترامب قد تشكل مخاطر كبيرة على زيادة التضخم وتوقعاته وإصدار سندات الخزانة الأمريكية.
*هذا ليس نصيحة استثمارية.
