رئيس الأبحاث في أوروبا لدى Bitwise، الذي كان متفائلًا بشأن بيتكوين (BTC) لشهور عدة، أصبح حذرًا بعد تراجع العملة بنسبة 8% الأسبوع الماضي، محذرًا من خسائر أعمق في الأسابيع المقبلة.
تراجعت بيتكوين، العملة المشفرة الرائدة من حيث القيمة السوقية، بنسبة 8.8% تقريبًا إلى ما يقرب من 95,000 دولار الأسبوع الماضي، وهو أكبر انخفاض نسبي منذ أغسطس، وفقًا لمصدر البيانات TradingView ومؤشرات CoinDesk. وجاءت هذه الخسائر بعدما أشار الاحتياطي الفيدرالي إلى تقليل عدد تخفيضات الفائدة للعام القادم مع التشديد على أنه ممنوع من امتلاك BTC ولا يسعى لتغيير القانون للقيام بذلك.
زعزعت توقعات رفع أسعار الفائدة القوية أيضًا الشعور في الأسواق التقليدية، مما أدى إلى انخفاض بنسبة 2% في S&P 500 وارتفاع بنسبة 0.8% في مؤشر الدولار، ليرتفع إلى أعلى مستوى منذ أكتوبر 2022. ارتفع العائد على سندات الخزانة لأجل 10 سنوات، والمعروف بمعدل الخطر المنخفض، بمقدار 14 نقطة أساس، مما يشير إلى اختراق تقني صاعد.
قد تستمر الحالة المزاجية المتشائمة لبعض الوقت، وفقًا لأندريه دراجوش، مدير ورئيس الأبحاث في أوروبا لدى Bitwise.
التحليل الكلي للوضع
“الصورة الكلية الكبيرة تشير إلى أن الاحتياطي الفيدرالي عالق بين المطرقة والسندان حيث استمرت الشروط المالية في التقيد على الرغم من 3 تخفيضات متتالية لأسعار الفائدة منذ سبتمبر. وفي الوقت نفسه، أعادت التدابير الفورية للتضخم في أسعار المستهلك تسارعها خلال الأشهر القليلة الماضية لتصل إلى مستويات جديدة على ما يبدو وفقًا لمؤشر التضخم في الولايات المتحدة لشركة truflation”، كما صرح دراجوش لموقع CoinDesk.
دراجوش هو واحد من القلائل الذين توقعوا بشكل صحيح ارتفاعًا كبيرًا في سعر BTC في أواخر يوليو عندما كان الشعور بالكاد صعوديًا. حيث سجلت BTC أدنى مستوياتها بالقرب من 50,000 دولار في ذلك الوقت وتجاوزت مؤخرًا 100,000 دولار لأول مرة في التاريخ.
“لذلك، من المحتمل جدًا أن نرى مزيدًا من الألم في الأسابيع القادمة، لكن قد تكون هذه فرصة شراء مثيرة للاهتمام بالنظر إلى الرياح الخلفية المستمرة الناتجة عن نقص عرض BTC”، أضاف دراجوش.
تأثير ارتفاع العائدات
عادة ما تؤدي زيادة عائدات الخزانة، التي تمثل تكاليف اقتراض أعلى وجاذبية نسبية للاستثمارات الثابتة، إلى خروج من الأصول الأكثر خطورة مثل العملات المشفرة والأسهم. كما يجعل الدولار الأقوى الأصول القائمة على الدولار مكلفة، مما يثبط تدفق رأس المال.
التضخم على نهج السبعينات؟
إذا كنت تتابع الأسواق المالية لبعض الوقت، فمن المحتمل أنك قد واجهت نقاشات تفيد بأن الضغوط السعرية في الاقتصاد الأمريكي تتماشى مع رحلة التضخم المتقلبة التي شهدتها السبعينات. في ذلك الوقت، كانت الموجة الثانية أكثر كثافة من الأولى.
يلاحظ دراجوش أن قراءات مؤشر التضخم الاستهلاكي المتشبث في الأشهر الأخيرة قد أثارت مخاوف لدى الاحتياطي الفيدرالي من موجة ثانية محتملة، مما يؤدي إلى موقف أكثر حذرًا تجاه تخفيضات الفائدة.
“ربما يكونون خائفون من سيناريو القمة المزدوجة وإحياء ذروة السبعينات في التضخم ولهذا السبب ربما يكونوا مترددين كثيرًا في تخفيض الأسعار بشكل أكثر عدوانية”، أضاف دراجوش. “فهم يعرضون أنفسهم لخطر تسارع كبير في التضخم إذا خفضوا الأسعار بشكل قوي، وإذا فعلوا القليل، فقد يعاني الاقتصاد”.
على المدى الطويل، بالرغم من ذلك، سيجبر تشديد السياسة المالية الناجم عن ارتفاع العائدات ومؤشر الدولار الاحتياطي الفيدرالي على اتخاذ إجراء، أكد دراجوش، مشيرًا إلى ندرة عرض BTC كعامل صعودي رئيسي.
الأسئلة الشائعة
- ما الذي جعل دراجوش يحذر بشأن بيتكوين بعد توقعاته الإيجابية؟
- هل تأثير ارتفاع العائدات يؤثر على بيتكوين والعملات المشفرة الأخرى؟
- كيف ترى المستقبل القريب لسعر بيتكوين وفقًا لدراجوش؟
تراجع سعر بيتكوين بنسبة 8% مع إشارة الاحتياطي الفيدرالي لتقليل تخفيضات الفائدة، مما وله انخفاض في الأسواق المالية التقليدية.
نعم، تجعل العائدات الأعلى الأصول الخطرة مثل العملات المشفرة أقل جاذبية وتزيد من قوة الدولار، مما يثبط تدفق رأس المال.
يتوقع دراجوش مزيدًا من الانخفاضات على المدى القريب، ولكنه يراها كفرصة شراء نظرًا لنقص عرض بيتكوين.
