المنتدى الاقتصادي العالمي يبرز التأثير التحولي للتوكنن: اكتشف المزيد الآن!

يُعَدّ ترميز الأصول الحقيقية موضوعًا ذا أهمية بين المؤسسات المالية والشركات، حيث قام البعض باستكشاف هذه العملية في الأشهر الماضية، ومن المتوقع أن يتبع المزيد هذا الاتجاه بعد تقرير المنتدى الاقتصادي العالمي (WEF) الذي يسلط الضوء على كيفية قيادة الترميز لتحول جذري في قطاع المالية والاستثمار العالمي.

تحولات جذرية في القطاع المالي

في اجتماعه السنوي، ناقش أصحاب المصلحة في المنتدى الاقتصادي العالمي نهجًا مناسبًا نحو الترميز مع تبني العملية بشكل شبه واسع النطاق بين الشركات بعد سنوات من التجريب والعديد من نماذج الأدلة على الفكرة (PoCs). وبالتأكيد على الفوائد المتوقعة لترميز الأصول عبر تقنية البلوكشين، أشارت المنظمة إلى أن النظام القائم على البلوكشين سيُقلل من دورات السداد، مما سيؤدي إلى سيولة عالية ومخاطر نظامية منخفضة.

تتوقع المنظمة غير الحكومية أن يتلقى إدارة الضمانات ترقية كبيرة، مما قد يخلق رأس مال يفوق 100 مليار دولار سنويًا. وفي الوقت نفسه، من المتوقع أن يؤدى التطبيق الواسع للعقود الذكية إلى توفير يصل إلى 20 مليار دولار في تكاليف التشغيل.

وجاء في التقرير: “يمكن أن تقود التكنولوجيا الموزعة الأسواق المالية إلى القرن الحادي والعشرين من خلال تبسيط وأتمتة العمليات اليدوية المستهلكة للوقت”.

المبادرات الجارية لاستكشاف الترميز

إن إدراك هذه الإمكانيات دفع بـ Euroclear ومجلس الذهب العالمي لأخذ المبادرة في استكشاف ترميز الأصول الحقيقية، كما أن المنظمين الماليين في هونغ كونغ وإنجلترا يسعون لنفس النهج. حيث يدفع بنك إنجلترا (BoE) نحو العملات الرقمية للبنوك المركزية (CBDCs)، بينما تقوم هيئة النقد في هونغ كونغ (HKMA) باختبار السوق بالسندات الرقمية.

• Templeton وBlackRock (NASDAQ: BLK) يجربان صناديق الاستثمار المتعددة الرمزية.
• تواجه اللاعبين في هذا النظام البيئي قضايا تتعلق بالخصوصية والأمان.

وفقًا لتقرير المنتدى، فإن صعود هيئات الحوكمة مثل مؤسسة Global Synchronizer يقود الجهود لتحقيق الشفافية بين اللاعبين في النظام البيئي.

التوقعات المستقبلية للترميز

أبواب اعتماد الترميز مفتوحة على مصراعيها، حيث يقول الخبراء إن قطاع ترميز الأصول الحقيقية قد يصل إلى 15 تريليون دولار في غضون عقد، بينما يعتقد آخرون أن الرقم قد يصل إلى 30 تريليون دولار. تتوقع GlobalData أن تصل عائدات البلوكشين إلى 291 مليار دولار في عام 2030، مدفوعة بالاعتماد المؤسسي والحكومي للترميز.

تهرع البنوك المركزية لإدراج قدرات الترميز في العملات الرقمية للبنوك المركزية بينما تقوم دول أخرى بطرح قوانين جديدة لحوكمة القطاع الناشئ. كما أن بعض الدول ترسم مسارها نحو الترميز وتتنافس عدة وكالات دولية لتحقيق التناغم في النظام البيئي.

التركيز على العقارات

مع ازدياد شعبية الترميز في جميع أنحاء العالم، انضمت منصة الأصول الرقمية Progmat إلى عدة منصات أخرى في تبني هذه العملية، حيث تركز مبادرتها الجديدة على قطاع العقارات خارج اليابان.

بدعم من المؤسسات المالية اليابانية الكبرى مثل مجموعة Mitsubishi UFJ Financial Group (NASDAQ: MUFG)، ومؤسسة Sumitomo Mitsui Banking Corporation (SMBC) (NASDAQ: SMFNF)، وبنك Mizuho (NASDAQ: MFG)، كشفت Progmat أن العقارات الخارجية هي المحطة التالية في خارطة الطريق الخاصة بها وتبحث عن طرق لتوسيع الرموز الأمنية، وهي مفهوم تملك فيه Progmat خبرة كبيرة.

استكشفت Progmat سابقًا إصدار نسخ رمزية من الملكيات العقارية في اليابان. وبعد تحقيق نجاحات في هذا المجال، تركز المنصة المدعومة من MUFG الآن على العقارات خارج البلاد، مع توقعات بأن تواجه تحديات مع الجهات التنظيمية.

توصل القرار لاستكشاف العقارات الأجنبية بعد عملية داخلية طويلة شارك فيها الباحثون في Progmat. بدأ المحللون البحث عن اتجاه جديد من مجموعة تضم ستة عشر خيارًا قبل تقليص القائمة إلى خمسة فئات أصول. وفي النهاية، احتلت العقارات الخارجية المرتبة الأولى بين البناء العقاري، والبنية التحتية للطاقة الشمسية، وصناديق الاستثمار، وبنية الطاقة الريحية.

أوضحت Progmat دافعها لاختيارها بإجراء اختبار تفصيلي من أربع مراحل لتحديد جدوى كل خيار. تم تقييم كل خيار بناءً على الطلب التجاري واحتمالات الربح للمستثمرين. كذلك، قامت فريق Progmat بتقييم كل خيار بناءً على مدى قابليته للتنفيذ، ووجود هيكل مستدام، مع موازنة مخاطر التبني الشامل.

تمشّيًا مع الروح الديموقراطية لـ Web3، قام فريق عمل مكون من 20 شخصًا بالتصويت على الخيار المفضل لديهم، حيث جاءت العقارات الخارجية في المركز الأول. وأظهر كل خيار علامات واعدة للترميز، مشيرًا إلى استكشاف مستقبلي عندما تستمر في طموحاتها التوسعية.

النظام القائم على الثقة

استندت تجارب Progmat السابقة مع الرموز الأمنية في العقارات على هيكل ثقة يشمل مركبة ذات غرض خاص (SPV) لحفظ الأصول. يقول الخبراء إن ترميز العقارات الأجنبية سيتبع على الأرجح نفس المسار، ولكنه سيكون معقدًا بسبب الاعتماد على هيكل ثقة ذو مستويين.

• ستشمل العرض الثقة العقارية المحلية والأجنبية لإصدارها.
• بعد التغلب على المخاطر ذات المستويين، قد تعاني الخطوة من تعقيدات التنظيم، والفروق في أسعار الصرف، ومخاطر السيولة.

قد يختار فريق عمل Progmat التركيز على العقارات الفردية بدلاً من المحافظ العقارية، والتوازن بين الخيارات بين صندوق استثماري أو صندوق استثمار عقاري (REIT) لتفادي العيوب المحتملة.

الأسئلة الشائعة

• ما هي أهم تحديات ترميز الأصول الحقيقية؟

  تشمل التحديات الرئيسية القضايا المتعلقة بالخصوصية والأمان وفرض قوانين جديدة للتعامل مع النظام البيئي المتطور.

• كيف يؤثر الترميز على الأسواق المالية؟

  يساهم الترميز في تقصير دورات السداد وزيادة السيولة وتقليل المخاطر النظامية، كما يوفر خفضًا كبيرًا في تكاليف التشغيل من خلال استخدام العقود الذكية في الأتمتة.

• ما هي المبادرات الحالية في مجال ترميز العقارات؟

  تقوم منصة Progmat، بدعم من كبرى المؤسسات المالية اليابانية، بتوسيع جهودها لاستكشاف ترميز العقارات في الأسواق الخارجية بعد نجاحها في اليابان.