كبير اقتصاديي مورغان ستانلي يتحدث: “عودة بنك الاحتياطي الفيدرالي لنبرة متشددة اليوم، ولكن…” اقرأ التفاصيل

قال مايكل جابن، كبير الاقتصاديين الأمريكيين في مورغان ستانلي، إنه بالرغم من أن موقف الاحتياطي الفيدرالي الحالي يبدو متشدداً، إلا أنه لا يستبعد تبني نهج أكثر ليونة في المستقبل القريب. تحدث جابن بعد إصدار أحدث تقرير لنفقات الاستهلاك الشخصي (PCE)، مسلطاً الضوء على الاتجاهات الأساسية في التضخم والمسار المحتمل لسياسة الفيدرالي.

تحليل تقرير نفقات الاستهلاك الشخصي

قيّم جابن تقرير النفقات الشخصية لشهر نوفمبر، الذي أظهر زيادة طفيفة بنسبة 0.1، بشكل إيجابي. وأشار إلى أن انخفاض التضخم المرتبط بالإسكان كان عاملاً مهماً، وأن هناك تقدماً يُحرز في معالجة أحد الجذور الأساسية للتضخم المرتفع. ومع ذلك، لا يزال هناك بعض الثبات في أسعار السلع، خاصة في قطاع السيارات، بسبب اضطرابات ناتجة عن العواصف.

قال جابن: “تظهر البيانات أن التضخم يتراجع”، مضيفًا أن المزيد من التأكيد سيكون مطلوبًا قبل أن يفكر الاحتياطي الفيدرالي في خفض سعر الفائدة بحلول شهر مارس.

توقعات مستقبلية

يتوقع جابن أن أرقام التضخم في ديسمبر قد تتبع نمطاً مشابهاً، بزيادة تتراوح بين 0.17% و0.2%. ومع ذلك، قد يشهد يناير زيادة موسمية. بالرغم من هذه التقلبات، يرى جابن اتجاهاً واضحاً نحو خفض التضخم قد يؤثر على قرارات الاحتياطي الفيدرالي المستقبلية.

احتمالية تغير الموقف

فيما أن الفيدرالي حافظ على نبرة متشددة مؤخراً، يعتقد جابن أن هذا الموقف ليس ثابتاً. أشار إلى تعليقات من رئيس الاحتياطي جيروم باول بأن السياسة النقدية لا تزال مقيدة، لكنها أقل حدة مما كانت عليه في الأشهر الماضية. قال جابن: “هناك الكثير من التسامح تجاه التضخم في توقعاتهم”، مضيفًا أن الفيدرالي لا يتوقع الوصول إلى هدف التضخم البالغ 2% بحلول عام 2027. “إذا تباطأ النشاط الاقتصادي وقل التضخم وتراخت أسواق العمل، يمكن للفيدرالي أن يتحول إلى نهج أكثر ليونة.”

• ما هو موقف الاحتياطي الفيدرالي الحالي بشأن السياسة النقدية؟ الاحتياطي الفيدرالي يتبنى حالياً موقفاً متشدداً، لكن هناك احتمال لتغييره إلى نهج أكثر ليونة في المستقبل القريب بناءً على البيانات الاقتصادية.
• ما هي العوامل التي تؤثر حالياً على التضخم حسب جابن؟ يرى جابن أن انخفاض التضخم في قطاع الإسكان وثبات الأسعار في قطاع السيارات بسبب اضطرابات العواصف هي عوامل رئيسية تؤثر على التضخم الحالي.
• متى يتوقع جابن تحول الاحتياطي الفيدرالي إلى موقف أكثر ليونة؟ يمكن للتحول أن يحدث إذا تباطأ النشاط الاقتصادي، وانخفض التضخم، وتراجعت أسواق العمل، مما سيؤدي إلى نهج أكثر مرونة من جانب الفيدرالي.

*هذا ليس نصيحة استثمارية.