التحليل الأساسي هو عملية فحص القوائم المالية للشركة لتحديد ما إذا كانت أسهمها تعد استثمارًا جيدًا. تتألف القوائم المالية من الميزانية العمومية، وبيان الدخل، وبيان التدفقات النقدية. تساعد هذه المعلومات في تحديد التكوين المالي للشركة وراء السهم. سنشرح في هذا المقال كيفية استخدام التحليل الأساسي لهذه القوائم لتقييم الشركة.
الميزانية العمومية
تعد الميزانية العمومية وثيقة أساسية تقارن بين الأصول الحالية للشركة وبين الالتزامات وحقوق المساهمين. دعونا نعرف هذه المصطلحات:
الأصول
الأصول هي العناصر التي تمتلكها الشركة، وتكون غالبًا عبارة عن نقد، معدات، وعقارات. تُظهر الأصول الموارد التي تعتمد عليها الشركة في عملياتها اليومية.
الالتزامات
الالتزامات هي الديون أو الحسابات التي يجب على الشركة سدادها. عادةً ما تكون هناك أصول مقابلة للالتزامات في الميزانية العمومية لموازنة الأرقام. على سبيل المثال، إذا قامت الشركة بأخذ قرض لشراء عقار، فسيكون القرض التزامًا والعقار سيصبح أصلًا.
حقوق المساهمين
حقوق المساهمين، أو القيمة الدفترية، هي المبلغ الذي سيبقى للمساهمين إذا أغلقت الشركة وبيعت أصولها وسددت جميع التزاماتها. يتم الحصول على حقوق المساهمين بطرح الالتزامات من الأصول.
تحقق التوازن في الميزانية عندما تكون قيمة الأصول مساوية للالتزامات وحقوق المساهمين. تساعد الميزانية العمومية في رؤية كيفية جمع الشركة للمال لتمويل أصولها ويمكن أن تساعدك في تحديد ما إذا كانت الشركة مفرطة في الاستدانة.
بيان الدخل
لفهم كيف تكسب الشركة المال، ننظر إلى بيان الدخل. يعرض بيان الدخل إيرادات الشركة ومصروفاتها. هذه هي التكاليف المرتبطة بتشغيل الأعمال، بما في ذلك العمليات والفوائد المدفوعة على القروض والضرائب. عندما تقوم بطرح المصروفات من الإيرادات، تحصل على صافي الدخل، وهو أرباح الشركة.
تُعامل الأرباح بطريقتين. الطريقة الأولى هي توزيع الأرباح على المساهمين عن طريق دفع أرباح. الطريقة الثانية هي إعادة استثمار هذه الأرباح في الشركة. يمكن أن يساعد إعادة استثمار الأرباح في تحسين الوضع النقدي للشركة. الشركة ذات الوضع النقدي الجيد غالباً ما تكون أفضل استعدادًا لتحمل التحديات الاقتصادية.
بيان التدفقات النقدية
بيان التدفقات النقدية هو وثيقة مهمة تظهر كيفية استخدام الشركة لنقدها في تشغيل الأعمال وإجراء الاستثمارات. كما يظهر مقدار الأموال المستدانة من البنك أو حامل السندات. تُجمع هذه الأرقام لإظهار التغيرات في الوضع النقدي العام للشركة. هذا البيان مهم لأنه يعطي حسابًا أكثر تفصيلًا لكيفية توليد الشركة للعائدات وهو، بالتالي، أصعب في التلاعب مقارنة ببيان الدخل.
نسبة السعر إلى الأرباح (P/E)
لتبسيط عملية التحليل، يمكن للمستثمرين استخدام مجموعة من النسب المالية، وأحد أكثرها شيوعًا هو نسبة السعر إلى الأرباح (P/E). تساعد نسبة السعر إلى الأرباح المستثمرين في النظر إلى ما وراء السعر الظاهري للسهم لمعرفة الشركة التي قد تكون تحمل أفضل قيمة.
لحساب نسبة السعر إلى الأرباح، نقوم أولاً بتقسيم صافي الدخل (الأرباح) على عدد الأسهم المتداولة. يُعرف هذا الرقم بالأرباح لكل سهم (EPS). بعد ذلك، نقسم سعر السهم على الأرباح لكل سهم للحصول على نسبة السعر إلى الأرباح.
تطبيق عملي
لنفترض أنك تمتلك ثلاثة أسهم تتداول بأسعار مختلفة:
- السهم الأول يتداول بسعر 6 دولارات للسهم الواحد وله أرباح لكل سهم تبلغ 0.20 دولار، مما يعطيه نسبة P/E تبلغ 30.
- السهم الثاني يتداول بسعر 35 دولارًا للسهم الواحد وله أرباح لكل سهم تبلغ 1.40 دولار، مما يعطيه نسبة P/E تبلغ 25.
- السهم الثالث يتداول بسعر 132 دولارًا للسهم الواحد وله أرباح لكل سهم تبلغ 3.90 دولار، مما يعطيه نسبة P/E تبلغ 34.
باستخدام نسبة السعر إلى الأرباح، يمكنك الآن مقارنة كل شركة بشكل أفضل. على الرغم من الفرق الكبير في أسعار الأسهم، تكون جميع الشركات الثلاثة ذات تقييم متشابه. ومع ذلك، فإن الشركة الثانية لديها أقل نسبة P/E وقد تكون أكثر قيمة. تذكر أن نسبة السعر إلى الأرباح هي واحدة فقط من العديد من النسب التي يمكن استخدامها لتحديد التقييم والربحية والقوة المالية.
الخلاصة
كما ترون، تتضمن القوائم المالية الثلاث معلومات غنية يمكن أن تجعل عملية التحليل المالي معقدة بعض الشيء. لهذا السبب يلجأ بعض المستثمرين إلى استخدام النسب المالية لمقارنة الأسهم.
بالإضافة إلى نسبة السعر إلى الأرباح، هناك العديد من النسب الأخرى التي يمكن استخدامها لتحديد التقييم والربحية والقوة المالية. أيضًا، توجد أرقام أخرى لفحصها في القوائم المالية. لقد قمنا فقط بخدش السطح في عالم التحليل الأساسي. من المهم اكتساب المزيد من المعرفة قبل استخدام هذا التحليل لاتخاذ قرارات استثمارية.
الأسئلة الشائعة
- ما هو التحليل الأساسي؟
التحليل الأساسي هو عملية فحص القوائم المالية للشركة لتحديد مدى جاذبية السهم كاستثمار.
- ما هي القوائم المالية الأساسية التي تستخدم في التحليل الأساسي؟
تستخدم الميزانية العمومية، وبيان الدخل، وبيان التدفقات النقدية كأدوات أساسية في التحليل الأساسي.
- كيف يمكن استخدام نسبة السعر إلى الأرباح (P/E) في تقييم الأسهم؟
تساعد نسبة السعر إلى الأرباح (P/E) المستثمرين على النظر إلى ما وراء السعر الظاهري للسهم لفهم قيمة السهم مقارنة بأرباحه.
