يحتشد الاستراتيجيون في وول ستريت حول أسهم البنوك باعتبارها الخيار الاستثماري الرائد مع دخول عام 2025. التفاؤل مدعوم بعوامل رئيسية عدة: اقتصاد أمريكي قوي، توقعات بالتخفيف من اللوائح التنظيمية تحت إدارة الرئيس المنتخب دونالد ترامب، تقييمات تنافسية، وأسعار فائدة منخفضة.
حثت فرق الاستثمار من الشركات الكبرى مثل دويتشه بنك، وجولدمان ساكس، ويو بي إس، وباركليز، وسوسيتيه جنرال، وجيه بي مورجان تشيس على إعطاء الأولوية للأسهم والحصص المالية في العام المقبل. حيث يبرز محللين بارزين مثل سافيتا سوبارامانيان من بنك أوف أمريكا وبرايان بيلسكي من بي إم أو وكريس هارفي من ويلز فارجو الأهمية الكبيرة للأسهم المالية.
في مذكرة حديثة للعملاء، أبرز هارفي التقييم المنخفض للقطاع، داعياً مديري الأموال للانتقال إلى الأسهم المالية. وبالمثل، أكد تصور بيلسكي لعام 2025 أن القطاع المالي لا يزال “بشكل درامي غير محبب” على الرغم من توقعات النمو القوية في الأرباح والتسعير الجذاب.
الأسهم الأمريكية تقود الأسواق العالمية
يتفق محللو وول ستريت بشكل عام على تفضيل الشركات الأمريكية الكبرى. المؤشر S&P 500 في طريقه لتقديم عائد إجمالي استثنائي يتجاوز 25٪ للسنة الثانية على التوالي، وهو إنجاز يقول الاقتصاديون إنه نادراً ما يُرى. بعض المحللين أقروا بوجود فرص في الخارج، لكن معظمهم يرون أن السوق الأمريكية هي الحجر الأساسي للنمو، خاصة وأن القيادة تتحول بعيداً عن التكنولوجيا الكبيرة نحو قطاعات مثل المالية والخدمات.
الأسهم الأمريكية الآن تمثل أكثر من نصف قيمة السوق العالمي للأسهم، وهي أعلى حصة لها منذ أواخر 2001. وفقاً لبيانات FactSet، فإن النشاط السوقي المتزايد يقوده النمو المتفوق في الأرباح بين أكبر الشركات الأمريكية.
أشار فينو كريشنا، رئيس استراتيجي الأسهم الأمريكية في باركليز، إلى أن توقعات الأرباح لا تزال قوية، مع استمرار التكنولوجيا الكبيرة في قيادة النمو فيما تبدأ القطاعات الأخرى في اكتساب الزخم ببطء. قد تزيد تخفيضات الضرائب المقترحة وإجراءات التخفيف من اللوائح التنظيمية من قبل إدارة ترامب من أرباح الشركات وتوسيع الاقتصاد من خلال زيادة الإنفاق بالعجز.
الاقتصاديون: الأسهم الأمريكية تجمع رأس مال ضخم
توقع مجموعة الاستراتيجيات العالمية في جيه بي مورغان، بقيادة دوبرافكو لاكوس بوجاس، أن تستفيد هذه القطاعات من تدفق رأس المال. تبعة أليكسي بلوتين، محللاً بارزاً في جولدمان ساكس، الذي أوضح أن حوالي 7 تريليونات دولار متوقفة في صناديق الأسواق النقدية بدأت في التدفق إلى السوق، بدءاً من الدخل الثابت وربما الانتقال إلى الأسهم.
الثقة في القطاع المالي ليست مقتصرة على المحللين فقط. كبار المديرين التنفيذيين للبنوك أعربوا عن مشاعر مشابهة، متوقعين عاماً قوياً في 2025 لهذا القطاع. في مؤتمر الاستثمار الذي عُقد في الشهر الماضي، نقل المدير التنفيذي لبنك أوف أمريكا، بريان موينيهان، ثقته في الاقتصاد الأمريكي تحت إدارة ترامب، متنبئًا بإجراءات سياسية سريعة.
ترددت تصريحات متفائلة مماثلة من قادة جيه بي مورغان تشيس وجولدمان ساكس خلال مؤتمر الخدمات المالية لجولدمان ساكس. أشار دينيس كولمان، المدير المالي لجولدمان ساكس، إلى “مستويات عالية من التفاؤل” مع اقتراب عام 2025، فيما توقعت ماريان ليك، الرئيس التنفيذي للبنك الاستهلاكي والمجتمعي في جيه بي مورغان، زيادة في رسوم الاستثمار المصرفي مدفوعة بالصفقات الاستراتيجية المتزايدة.
“نشهد تسارعاً في الحوارات مع العملاء”، صرح بذلك كولمان.
المحللون مطلعون على تقدم البيتكوين
في هذه الأثناء، يعتقد توم لي، رئيس الأبحاث في “فونسترات جلوبال أدفايزرز”، أن البيتكوين (BTC) سيصل إلى 250,000 دولار بحلول نهاية عام 2025. لقد بنى لي سمعته على تنبؤات السوق الدقيقة، حيث نجح في توقع ارتفاع المؤشر S&P 500 بنسبة 24% في عام 2023 ووصوله إلى 6000 نقطة في عام 2024.
كان لي متفائلاً بشأن البيتكوين، متوقعًا أن يتجاوز سعره 100,000 دولار هذا العام، وهو توقع تحقق بالفعل. تدور أطروحته الاستثمارية حول الطلب المتزايد على البيتكوين بفضل صناديق الاستثمار بتخصيص الأموال، وتقليص العرض عقب خفض مكافآت التعدين، واتجاهات أسعار الفائدة المواتية.
وعلى الرغم من تفاؤله، حذر لي من احتمال حدوث تقلبات في أوائل عام 2025، مع احتمال انخفاض أسعار البيتكوين إلى 60,000 دولار قبل التعافي إلى 250,000 دولار بحلول نهاية العام. أوصى المستثمرين بالتعامل مع البيتكوين بحزم، مشيرًا إلى أن مكاسبه السنوية غالبًا ما تحدث في فترة قصيرة من 10 أيام.
من ناحية أخرى، استبعد المستثمر المخضرم في وول ستريت، دينيس جارتمن، ارتفاع البيتكوين الحالي كحالة استثمارية قوية، قائلاً إنه يفضل الذهب على العملة الرقمية. خلال مقابلة مع بلومبرج، أعرب دينيس جارتمن عن دهشته من ارتفاع البيتكوين الأخير إلى ما فوق 100,000 دولار، مشبهًا صعود العملة المشفرة بفقاعات المضاربة التاريخية. وذكر رئيس لجنة الاستثمار في جامعة أكرون عن أوجه الشبه مع “جنون توليب” القرن السادس عشر في هولندا وفقاعة الدوت كوم في أواخر التسعينيات.
“هذا يذكرني كثيراً بجنون الزنبق وجنون التكنولوجيا العالية في أواخر القرن العشرين”، علق جارتمن. “سأترك الأمر للآخرين للشراء؛ سأبتعد عنه.”
دفع جارتمن أيضًا بأن سمعة البيتكوين كـ”الذهب الرقمي” مبالغ فيها، مشددًا على أن سجل الأصول الرقمي المحدود لا يرتقي مقارنة بتاريخ الذهب القيم كأصل.
“تم تقييم البيتكوين لعدة أشهر بسعر ما. الذهب يُقيّم منذ قرون كأصل”، قال. “سأختار الرهان بالقرون على الرهان الشهري في أي وقت.”
رغم شكوكه، أوضح جارتمن أنه لا ينوي بيع البيتكوين. “سأتركه للأشخاص الأكثر حكمة أو جرأة مني”، أضاف.
الأسئلة الشائعة
- لماذا تروج وول ستريت للاستثمار في أسهم البنوك الآن؟
- تروج وول ستريت لأسهم البنوك بسبب الاقتصاد الأمريكي القوي والتوقعات بتخفيف اللوائح في ظل إدارة ترامب، مما يجعل التقييمات التنافسية وفوائد أقل جذابة للمستثمرين.
- كيف تؤثر السياسة المالية الأمريكية على سوق الأسهم؟
- السياسة المالية الأمريكية المقترحة، مثل تخفيض الضرائب والتخفيف من اللوائح، يمكن أن تعزز أرباح الشركات والتوسع الاقتصادي من خلال زيادة الإنفاق بالعجز، مما يؤدي إلى زيادة النشاط في سوق الأسهم.
- ما توقعات الخبراء لسعر البيتكوين في المستقبل؟
- يتوقع الخبراء، مثل توم لي، أن يصل سعر البيتكوين إلى 250,000 دولار بحلول نهاية عام 2025، مدعومًا بالطلب المتزايد وتقليص العرض وظروف الفائدة المواتية، رغم التحذير من تقلبات محتملة في أوائل العام.
