حل لغز ضعف الضمانات الزائدة في التمويل اللامركزي: اكتشف المزيد الآن!

الضمانات، وخاصة الضمانات الزائدة، هي آلية أساسية لازمة لتأمين جميع الأنشطة المتعلقة بالإقراض والاقتراض في التمويل اللامركزي.

ما هي الضمانة الزائدة؟

الضمان الزائد ضروري للتمويل اللامركزي، والمفهوم الأساسي بسيط بما يكفي. حيث إن إيداع المزيد من رأس المال عما تنوي اقتراضه، يساهم في حماية المقرضين من مخاطر تخلف المقترض عن السداد. كان الفائدة الوحيدة للمقترضين هي أن الضمان يسمح لهم بالحصول على قروض في المقام الأول، ولكن بدأت بروتوكولات جديدة مثل دولوميت تبرز، والتي يمكن أن تمد فوائد الضمان الزائد لكلا الطرفين.

في نظام التمويل اللامركزي، لا يمكن للبروتوكولات استخدام نظم تقويم ائتماني تقليدية نظرًا لطبيعته اللامركزية، مما يعني بالأساس أن المستخدمين مجهولون. لذلك لتسهيل الوصول إلى القروض، يُطلب من المستخدمين إيداع ضمان، على شكل رموز مشفرة.

كيف تعمل الضمانة الزائدة؟

من أجل استدامة القروض في التمويل اللامركزي، تأتي الترتيبات في شكل ضمانات زائدة، حيث يتضمن ذلك قيام المقترض بإيداع أصول رقمية تفوق قيمتها المبلغ الذي ينوي اقتراضه. هذا إجراء ضروري بسبب التذبذب العالي للعملات المشفرة، حيث يمكن أن تتقلب أسعار الأصول بشكل كبير في فترات زمنية قصيرة. يوفر ضمان السيولة هذا حماية لموفري السيولة والمقرضين الآخرين في حالة حدوث انخفاض حاد في قيمة الضمان.

في معظم بروتوكولات التمويل اللامركزي، تمتد هذه الاحتياطات إلى سياسات التصفية. إذا انخفضت قيمة الضمان دون حد أدنى، فسيتم تصفية القرض، مما يعني بيع الضمان لسداد المقرضين، ما لم يكن المقترض مستعدًا لإيداع المزيد لضمان تلبية ودائعهم الكلية للمتطلبات الدنيا.

بالطبع، نموذج الضمان الزائد ليس مثاليًا، حيث يستثني هؤلاء الذين ربما يكونون في أمس الحاجة إلى التمويل – أولئك الذين لا يمتلكون الضمان من الأساس. ومع ذلك، فإنه ضروري لمعظم المقرضين، لا سيما المؤسسات التقليدية، الذين يجب عليهم العمل في أنظمة ذات أطر قوية لتخفيف المخاطر. يوفر وسادة الضمان راحة البال بأن القروض مؤمنة بالكامل دائمًا، حتى عندما يكون الأصل الأساسي عرضة لتغييرات سريعة وغير متوقعة في الأسعار.

تعزيز الضمان الزائد

الضمان الزائد البسيط يكفي لفهم معظم التطبيقات، ولكنه قد يسبب الكثير من الصداع لمقترضي التمويل اللامركزي عند محاولتهم الشروع في عمليات زراعة العائدات المعقدة. على سبيل المثال، غالبًا ما يقترض مستخدمو التمويل اللامركزي الأموال من البروتوكولات لتمكينهم من تعظيم مكافآت التثبيت لرموز إثبات الحصة، أو سداد ديون أخرى.

التحدي هو أن بروتوكولات التمويل اللامركزي لا تقدم أي نوع من العمليات المتكاملة لذلك، ويتعين على المستخدمين القيام بكل شيء يدويًا، مما يجعل العملية برمتها معقدة بشكل مفرط، مما يزيد من خطر تصفية القرض بالنسبة للمقترض.

لحسن الحظ، تعمل بعض البروتوكولات على تبسيط هذه العمليات لتمكين المقترضين من تحقيق أقصى استفادة من رأس المال المستخدم كضمان. في حالة دولوميت، يمكن للمستخدمين الاستفادة من عملية مشابهة إلى حد ما لإعادة استخدام الضمانات، حيث يمكن إعادة ضمان الأصول المقترضة كودائع لقروض إضافية.

• على سبيل المثال، يمكن لشخص الذهاب إلى دولوميت وإيداع رموز jUSDC ذات العائد كضمان لقرض USDC. إذا قام المستخدم بإيداع 100 jUSDC، سيتمكن من اقتراض 70 USDC، واستخدام تلك الـ USDC لشراء مزيد من jUSDC. وهكذا، سيتمكن من الاحتفاظ بـ 170 jUSDC، مما يزيد من معدل الفائدة السنوي الذي يمكنه الحصول عليه من مقتنياته من jUSDC.
• يمكن إضافة ذلك jUSDC الإضافي إلى وضع القرض الأصلية، ليصل لدى المستخدم إلى 170 jUSDC. ومن الممكن تكرار هذه العملية لعدد من المرات لتعظيم كفاءة رأس المال، والحصول على فائدة سنوية تصل إلى 70%، وبفضل ميزة دولوميت الجديدة Zap التي تُؤتمت العمليات المعقدة، يمكن تنفيذ العملية برمتها مرة واحدة بدلاً من الانشغال بسحب الأموال باستمرار، شراء المزيد من jUSDC، الإيداع، وإعادة الكرة مرة أخرى.

تُعتبر منصة دولوميت أكثر مرونة من البروتوكولات الأخرى مثل روديو فاينانس، التي تُمكن من زراعة أصول ذات رافعة مثل jUSDC، GLP وplvGLP، ولكن مع القليل من المرونة. مع دولوميت، يحصل المستخدمون على قدرة تحكم أكبر في الرافعة المالية والأصول المستخدمة كضمان، ولن يفقدوا أيًا من المكافآت التي تولدها تلك الأصول، حيث يتم تمرير كل شيء إلى المستخدم.

كما أن دولوميت تميز نفسها بالطريقة التي يمكن للمستخدمين من خلالها الاستفادة من وظائف أصولهم حتى عند استخدامها كضمان. لذا، فإن الشخص الذي يودع jUSDC لاقتراض USDC سيظل قادرًا على استخدام jUSDC الخاص به في التصويت أو التثبيت أو كسب أنواع أخرى من المكافآت. تزيد القيمة من خلال قدرات “الشطف والتكرار” الجديدة لدولوميت، مما يمكن المقترضين من المرور بعدة دورات لتحقيق أقصى كفاءة لرأس المال بينما يحد من أي مخاطر تصفية.

الأسئلة الشائعة

• ما هو الضمان الزائد في التمويل اللامركزي؟

  الضمان الزائد هو إجراء يقوم المقترض من خلاله بإيداع أصول رقمية تفوق قيمتها المبلغ الذي ينوي اقتراضه، وذلك لضمان حماية القرض من تقلبات السوق.

• كيف تعمل الدول المستقرة في نظام الضمان الزائد؟

  تُستخدم العملات المستقرة كضمان لتقليل المخاطر المرتبطة بتقلبات القيمة، حيث ترتبط بأصول تقليدية مثل الدولار الأمريكي، ما يجعلها أقل تقلبًا من الأصول الرقمية الأخرى.

• كيف يتم تبسيط العمليات المعقدة في دولوميت؟

  يمكن لدولوميت تبسيط العمليات من خلال آليات إعادة استخدام الضمانات وميزة Zap التي تُؤتمت العمليات المعقدة، مما يقلل من المخاطر ويزيد من كفاءة رأس المال.