“بيتكوين يتفوق على الدولار للأبد” – اكتشف استراتيجية استثمارية مع مايكل سايلور من مايكروستراتيجي

قضى مايكل سايلور، الرئيس التنفيذي لشركة MicroStrategy، السنوات الأربع الماضية في توجيه رسالة واحدة: اشترِ البيتكوين ولا تبيعه أبدًا. ومع كسر البيتكوين حاجز 100,000 دولار لأول مرة هذا الأسبوع، استغل سايلور الفرصة لتعزيز استراتيجيته الاستثمارية الجريئة.

استراتيجية سايلور في شراء البيتكوين

“كل يوم خلال السنوات الأربع الماضية، قلت اشترِ البيتكوين، لا تبيع البيتكوين. سأستمر في شراء البيتكوين في القمة للأبد”، هكذا قال لبرنامج Market Domination. نهجه بسيط للغاية: تحويل المال الفائض إلى بيتكوين، والاحتفاظ به على المدى الطويل، وتجاهل الضجيج.

• “استمر فقط في شراء البيتكوين”، أكد سايلور. وشدد على أن التعامل مع البيتكوين كمورد رأسمالي طويل الأجل يكون مثاليًا للأموال التي لن تحتاجها لمدة أربع سنوات على الأقل – أو من الأفضل عشر سنوات.
• يعتبر التوفير بشكل دوري في البيتكوين وإضافة المدخرات الطويلة الأجل إلى العملات الرقمية نهجًا مفضلًا لسايلور، بغض النظر عن التقلبات القصيرة الأجل.

يبدو أن شركة MicroStrategy أخذت هذه الفلسفة إلى أقصى الحدود، حيث تحولت إلى ما يسمى على لسان سايلور “شركة خزانة البيتكوين”. فمنذ عام 2020، كانت الشركة في رحلة شراء لا تتوقف، لفتت الانتباه وقسمت وول ستريت.

البيتكوين يحطم الأرقام القياسية وشركة MicroStrategy تتعثر

ارتفع البيتكوين إلى أعلى مستوى له على الإطلاق عند 103,992 دولارًا في الرابع من ديسمبر، وهو لحظة طالما انتظرها محبو العملات الرقمية. كما ارتفعت أسهم MicroStrategy بشكل كبير في ذلك اليوم، لتصل إلى 543 دولارًا. لكن الاحتفال لم يدم طويلاً.

في صباح اليوم التالي، انخفض سهم MicroStrategy بنسبة 28%، ليغلق عند 406 دولارًا. وانخفض بنسبة 4.8% أخرى يوم الخميس، مما جعل المستثمرين يتساءلون عن الاستراتيجية.

تتوقف قيمة سوق MicroStrategy على مقتنياتها من البيتكوين، لكن سهما لا يتحرك دائمًا بالتوازي مع البيتكوين. في الوقت الحالي، تتداول أسهم الشركة بثلاثية تبلغ 2.3 ضعف قيمة البتكوين التي لديها، انخفاضًا من ثلاثي 3.4X الذي كانت تتمتع به في نوفمبر.

بالنسبة للمستثمرين المتفائلين، هذا يعتبر خيبة أمل. كان الكثيرون يأملون أن يتداول السهم بزيادة كبيرة، بل يصل إلى الأرقام المزدوجة.

على الرغم من التقلبات، كانت أداء MicroStrategy هذا العام مذهلًا. ارتفعت أسهمها بنسبة 512% منذ بداية العام، متجاوزة مكاسب Coinbase بنسبة 84% وتصاعد Robinhood بنسبة 205%.

ورغم ذلك، فإن هذه الأرقام تبدو ضئيلة مقارنة بارتفاع البيتكوين الأخير. فالمستثمرون الذين راهنوا على أن MicroStrategy ستتفوق على البيتكوين تُركوا معلقين.

يجادل النقاد أن السهم لا يوفر نفس الجانب الصعودي الذي يوفره البيتكوين بنفسه. وقد تراكم التجار أيضًا في صناديق MicroStrategy المتداولة بالرافعة، مما أدى إلى تضخيم المكاسب والخسائر على حد سواء. وقال جيه بي مورغان في وقت سابق من هذا الأسبوع إن الصناديق المتداولة بالرافعة أصبحت طريقة شعبية لكن محفوفة بالمخاطر للمراهنة على ثروات الشركة.

فوز ترامب يعزز صعود البيتكوين

حازت سوق العملات الرقمية على دفعة كبيرة بعد فوز دونالد ترامب في انتخابات 5 نوفمبر. السياسات المساندة للعملات الرقمية من الرئيس المنتخب، بما في ذلك قراره بترشيح بول أتكينز كرئيس للجنة الأوراق المالية والبورصات، دفعت البيتكوين للتجاوز حاجز 100,000 دولار.

لدى أتكينز سجل دعم للأصول الرقمية، وقد اعتبرت تعييته على نطاق واسع ضوءاً أخضر لتنظيمات صديقة للبيتكوين.

وفي الوقت نفسه، لم تكن MicroStrategy دائمًا قوة في البيتكوين. في البداية كانت الشركة تبيع برامج التحليل التجاري. تغير ذلك في عام 2020 عندما بدأ سايلور بضخ أموال الشركة في البيتكوين.

منذ ذلك الحين، انتقلت الشركة بالكامل، ووصفت نفسها كجسر بين الأسواق الرأسمالية التقليدية واقتصاد العملات الرقمية. “مهمتنا هي توصيل العالمين”، قال سايلور في مقابلة حديثة مع CNBC.

ولم يأت هذا بدون مخاطر. على الرغم من أن العرض المحدود من البيتكوين البالغ 21 مليون عملة يجذب سايلور، إلا أنه لم يعزل MicroStrategy عن النقد. تم تعدين حوالي 20 مليون من عملات البيتكوين بالفعل، مما يترك فقط 5% من العرض الإجمالي المتبقي.

يرى سايلور أن هذا الندرة تمثل ميزة كبيرة، وتنبأ بعائدات سنوية نسبتها 50% للعملة الرقمية. لكن المشككين يتساءلون عما إذا كان يمكن لشركة MicroStrategy أن تحافظ على استراتيجيتها.

زادت MicroStrategy مقتنياتها من البيتكوين بنسبة 60% منذ 30 سبتمبر. ارتفع متوسط تكلفة البيتكوين للشركة إلى 58,000 دولار، ارتفاعاً من 39,000 دولار في وقت سابق من هذا العام.

يجدر ملاحظة أن MicroStrategy قامت بشراء أقل من 9,000 من البيتكوين في عام 2022 عندما كانت الأسعار منخفضة لكنها زادت من مشترياتها مع ارتفاع الأسعار إلى مستويات قياسية.

زمان هذه المخاوف في مقابلة مع Barron’s. “يعتقد الناس أنك ستخفف من حصصهم، لكن خطتنا هي زيادتها”، قال. تقيس الشركة هذا التزايد بمقياس تسميه “عائد البيتكوين”.

على الرغم من أنه ليس عائدًا بالمعنى التقليدي، إلا أنه يعكس الزيادة في البيتكوين التي تحتفظ بها كل سهم. هذه السنة، قفز البيتكوين لكل 1,000 سهم من 0.9 إلى 1.5، مما يعادل زيادة بنسبة 60%.

كان التقلب فرصة وتحديًا في الوقت ذاته. سهم MicroStrategy هو أكثر تقلبًا بحوالي 10 مرات من مؤشر S&P 500، حسب ما ذكره سايلور. وقد سمح هذا التقلب للشركة بإصدار ديون قابلة للتحويل بشروط جذابة، بما في ذلك معدل فائدة صفر وسعر تحويل عال يبلغ 672 دولارًا – بفارق 55% عن سعر تجارتها الحالي.

ولا يزال المحللون متفائلين. تدعي بلومبرغ أن جميع الشركات الثمانية التي تغطي MicroStrategy قد أصدرت تقييمات شراء، مما يشير إلى الثقة المستمرة في استراتيجية سايلور. “لا تحتاج إلى فهم كيف نقوم بذلك. يكفي أن تحتفظ ببيتكوين الخاص بك وتدعنا نقود السعر إلى الأعلى”، قال سايلور.

الأسئلة الشائعة

• ما هو نهج مايكل سايلور بالنسبة للبيتكوين؟

  يركز مايكل سايلور على شراء البيتكوين وعدم بيعه، مع التركيز على الاحتفاظ بالبيتكوين كمورد رأسمالي طويل الأجل.

• كيف كان أداء MicroStrategy في السوق هذا العام مقارنة بالبيتكوين؟

  شهدت MicroStrategy زيادة في أسهمها بنسبة 512% منذ بداية العام، لكنها لا تزال أقل مقارنة بارتفاع البيتكوين الأخير.

• ما هي المخاطر المرتبطة بالنموذج الاستثماري لشركة MicroStrategy؟

  تشمل المخاطر تقلب سهم MicroStrategy بدرجة كبيرة وتتأثر قيمته بمقتنياتها من البيتكوين، مما يعرض الشركة للنقد إذا لم يستمر السوق في النمو.