لماذا لا تزال مايكروستراتيجي بعيداً عن أعلى مستوياتها على الإطلاق، على عكس بيتكوين؟ اكتشف الأسباب الآن!

بينما تجاوز سعر البيتكوين (BTC) حاجز 100,000 دولار مسجلًا أعلى مستوى له على الإطلاق في الرابع من ديسمبر، كان العديد من مستثمري MicroStrategy (MSTR) يأملون في ارتفاع أسهمهم. للأسف، انخفضت أسهمهم، إلى جانب أسهم الرئيس التنفيذي للشركة مايكل سايلور، بشكل كبير في صباح اليوم التالي.

تحديات وأسهم MicroStrategy

MicroStrategy هي شركة متخصصة في اكتساب البيتكوين، حيث تُقدَّر قيمتها بشكل رئيسي بناءً على مضاعف ممتلكاتها من البيتكوين. وتتداول أسهمها بشكل مستقل عن البيتكوين في السوق بناءً على المشاعر العرض والطلب. أغلقت أسهم MSTR عند 406 دولارات يوم الأربعاء لكنها انخفضت بنسبة 4.8% إضافية بحلول الخميس. هذا الانخفاض يمثل تراجعًا مخزيًا بنسبة 28% من أعلى مستوى حققته الشركة والبالغ 543 دولارًا في نفس اليوم الذي حققت فيه البيتكوين ذروتها.

رغم أن هذا الانخفاض يتماشى تقريبًا مع تراجع البيتكوين في نفس الفترة، إلا أن تتبع الأسعار لا يطمئن المستثمرين الذين يأملون في تفوق MSTR في الأداء. من المفترض أن تتمكن MicroStrategy، في نظر العديد من المستثمرين الذين اشتروا أسهمها بوعي باعتبار أن سعرها المرتفع يمثل مضاعفًا لأصولها، من زيادة هذا المضاعف للمستثمرين على المدى الطويل.

قيمة عائد البيتكوين ومشجعي الشركة

تُقَيَّم MicroStrategy حاليًا بـ 2.3X لمقتنياتها من البيتكوين، وقد تم تداولها بسعر 3.4X في 20 نوفمبر. يتطلع المستثمرون المتفائلون إلى رؤية هذا الرقم يصل إلى أرقام فردية عالية إن لم تكن أرقامًا مزدوجة.

بالرغم من تراجع يوم الخميس المحبط، إلا أن الشركة ورئيسها التنفيذي لديهم بالتأكيد معجبين. لا يزال الكثيرون متحمسين لما يصفه سايلور بـ “عائد البيتكوين”، والذي يبدو أنه يعمل بشكل مختلف عن تعريف العائد في الصناعة المالية. بالطبع، البيتكوين لا يوفر عائدًا أصليًا أو توزيعات أو أرباحا. ومع ذلك، تدعي MicroStrategy أنها تحصل على العائد من أسواق السندات واستراتيجيات المراجحة لصالح مساهميها.

آفاق مستقبلية ونجاحات

وبغض النظر عن بعض الالتزامات المستقبلية، تفاخر سايلور بالأمس بأنه حصل على ما يقرب من 63.3% المزيد من البيتكوين لكل سهم مخفف مفترض من MSTR منذ بداية 2024. للأسف، لم تمنع هذه البيانات من حدوث انهيار سريع في السوق قبل الافتتاح من 443 دولارًا إلى 379 دولارًا، ولم تمنع الأسهم من إنهاء جلسة الخميس منخفضة بنسبة 4.8% مقارنة بإغلاق اليوم السابق.

يعبر بعض المتداولين المتفائلين عن إعجابهم بمساهمات سايلور المباشرة في شركات مشجعينه الخاصة، حتى أن بعضهم يصف MicroStrategy بـ “الاحتياطي الفيدرالي الجديد”. كما يشيدون بشرائه غير المميز للبيتكوين بأي تكلفة مع الآمال الغامضة في تأمين محفظته عبر خدمات “بنك بيتكوين” — مهما كان ذلك يعني.

التحديات السابقة والنجاحات الحالية

اعتماد MicroStrategy على البيتكوين تسبب لها في مشاكل سابقة. ففي 2022، استقال مايكل سايلور من منصبه كرئيس تنفيذي. وكان السبب الرئيسي للاستقالة هو تقرير ربع سنوي يحتوي على خسائر انخفاض في قيمة البيتكوين بقيمة 917 مليون دولار. منذ ذلك الحين، وبصفته رئيسًا غير تنفيذي، استطاع سايلور تحويل هذا الاستثمار ليصبح أفضل الأسهم أداءً في الأسواق الأمريكية، حيث ارتفع سهم MSTR بنسبة تزيد عن 500% هذا العام والآن يصنَّف بين أفضل 50 شركة في مؤشر ناسداك-100 (QQQ).

بشكل إجمالي، حققت الشركة عائدًا رائعًا بنسبة 68% على جميع عمليات شرائها للبيتكوين حتى الآن. في الواقع، يفكر لجنة ناسداك 100 في إعادة توازن المؤشر لإضافة MicroStrategy كعنصر جديد. ستصل أخبار هذا القرار بحلول 13 ديسمبر.

الأسئلة الشائعة

• هل تتاجر أسهم MicroStrategy بشكل مستقل عن البيتكوين؟ نعم، تُتَداول أسهم MicroStrategy بشكل مستقل عن البيتكوين، حيث يعتمد تداولها على المشاعر، العرض، والطلب.
• هل MicroStrategy مربحة من استثمارها في البيتكوين؟ نعم، حققت MicroStrategy عائدًا بنسبة 68% على جميع عمليات شرائها للبيتكوين حتى الآن.
• ما هي التحديات التي واجهتها MicroStrategy سابقًا بسبب البيتكوين؟ واجهت MicroStrategy مشاكل مثل خسائر انخفاض في قيمة البيتكوين في 2022 والتي تسببت في استقالة مايكل سايلور من منصبه كرئيس تنفيذي.