في السنة الماضية، شهدت صناعة التشفير إطلاق محافظ جديدة من منصات التداول المركزية مثل Kraken وCoinbase وBitget، ومن منصات بيع الرموز غير القابلة للاستبدال مثل Magic Eden، والشركات المالية التقليدية مثل Naver وCoinFlip، وبالطبع بروتوكولات التمويل اللامركزي مثل محفظة بولاريس من Osmosis وUniswap وأيضًا Aave التي أعلنت عن محفظتها العائلية في مؤتمر Devcon الأسبوع الماضي.
كل هذه المحافظ تأتي بالإضافة إلى مئات المحافظ الموجودة بالفعل والتي تعمل بشكل جيد. يطرح هذا السؤال: لماذا يحتاج مستخدمو التشفير إلى مزيد من المحافظ؟
فهم دوافع الشركات
لكن هذا السؤال ليس في محله. السؤال الصحيح هو، لماذا تريد كل شركة محفظة خاصة بها؟ يبدو أن امتلاك المستخدم النهائي من خلال محفظة تشفير يشكل عملًا مربحًا للغاية.
المحافظ غالبًا ما تكون واجهة التعامل الأولى لمبتدئي التشفير الراغبين في شراء أول رموزهم. هذا يضع مزودي المحافظ في موقع قريب بشكل فريد من المستخدم النهائي، مما يمنحهم القدرة على التحكم في معدلات العمولة.
- هذه العمولة تُفرض بشكل أساسي من خلال التبديلات داخل المحفظة على المستخدمين غير الحساسين للعمولة.
- مثلاً، محفظة MetaMask تحقق حوالي 1.5 مليون دولار أسبوعيًا من عمليات التبادل داخل المحفظة.
التفاعل على السلسلة والمشهد الجديد
المزودون يتمتعون أيضًا بنظرة فاحصة على ترتيب تدفق الأوامر، وهي عبارة عن طريقة فاخرة للقول بأن مزودي المحافظ يعرفون التداولات التي يقوم بها آلاف المستخدمين. هذه المعرفة لها قيمة كبيرة لأن شركات المحافظ يمكنها بيع تدفق الأوامر هذا لبنّائي الكتل المحترفين الذين يستخرجون القيم القصوى المستخرجة (MEV).
قد يكون ذلك مثيرًا للشك. قد تكون محافظ مثل MetaMask تقوم بذلك بالفعل، ونحن نعلم أن بوتات تداول تيليجرام (مع محافظ مدمجة) مثل Banana Gun تفعل ذلك وتوزع أرباح MEV مع بنّائي الكتل.
التكامل والتوجه نحو المستقبل
المحافظ تصبح بشكل متزايد الواجهة المفضلة للنشاط على السلسلة. بعض البيانات تشير إلى أن واجهات المنصات اللامركزية (DEX) تُدفع بشكل متزايد إلى الخلفية في حين تتولى النماذج المحلولة (CowSwap، 1inch Fusion) وتجمعات التمويل اللامركزي والمزيد من الوظائف.
هذه النظرية معروفة بشكل شائع باسم نظرية “المحفظة الضخمة”، وهي توجه آخر من توجهات صناعة التشفير في توقع الاتجاهات عبر إعلان كبير. النظرية ليست جديدة — ظهر لأول مرة في أوائل 2023، لكنها تشهد اهتمامًا مجددًا بفضل تحديث مدروس من روبي بيترسن.
البناؤون والمستثمرون الذين يراهنون على هذه النظرية يعتقدون أيضًا أن هناك طرقًا قيمة قد تساعد المحافظ على تحقيق الربح من مستخدميهم في المستقبل.
- مع انتقال المحافظ من تصميم بسيط يمكّن الإرسال والاستقبال إلى مراكز غنية بالميزات مليئة بالتطبيقات المنتشرة على السلسلة، قد لا يكون مفاجئًا رؤية مثل ضريبة 30% من التقنية الكبيرة على هذا التوزيع.
- لديها أيضًا تآزر طبيعي قوي لتكاملات B2B مع خدمات الدفع بالتشفير.
النتيجة قد تكون فشلًا آخر في الاستثمار، لكنها تقدم حجة مقنعة لسبب رؤية الصناعة لعمليات إطلاق محافظ جديدة كل فترة.
مع مئات المنافسين الذين يسعون لجذب الموجة الجديدة من المستخدمين التي تأتي في كل دورة سوق صاعدة، تتنافس المحافظ بطرق متعددة.
- محفظة Coinbase تعتمد على استراتيجية الحوافز السوقية، معلنةً اليوم عن عائد سنوي بنسبة 4.7% على حيازات USDC.
- Magic Eden وعدت بمحسوبات جوية قابلة للمطالبة لرمزها ME الأصلي — ولكن فقط إذا كنت تستخدم محفظة Magic Eden الخاصة.
الجميع يريد أن يكون أول محفظة تربط المستخدم. إنه عمل شاق. والخبر السار هو أن المنافسة الحرة في السوق هي الضابط الأكثر فعالية على تركيز السلطة الاقتصادية، ويمكن للمستهلكين أن يكونوا مطمئنين بأنه لا محفظة واحدة ستسيطر على السوق بالكامل.
الأسئلة الشائعة
- لماذا تطلق الشركات محافظ خاصة بها؟
- ما هو المفهوم وراء “نظرية المحفظة الضخمة”؟
- كيف تتنافس المحافظ في السوق الصاعدة؟
امتلاك المستخدم النهائي من خلال محفظة تشفير يعد عملًا مربحًا للغاية ويمنح الشركات القدرة على التحكم في معدلات العمولة.
تشير هذه النظرية إلى تحول المحافظ من مجرد أدوات إرسال واستقبال إلى مراكز غنية بالميزات تصحب تطبيقات السلسلة المباشرة، مما قد يخلق فرصًا لتحقيق الربح.
تتنافس المحافظ من خلال تقديم حوافز مثل العوائد السنوية وتوزيع الرموز الجوية، وتطوير تكاملات مفيدة مع خدمات الدفع بالتشفير.
