انخفاض ارتباط البيتكوين بالأسهم الأمريكية والإيثر: تعرف على تحليل فان ستراتين

للكثير من الناس، يُعتبر البيتكوين أصلًا ذا مخاطر كبيرة نظرًا لتقلبه والارتباط المتصوَّر له مع الأسهم الأمريكية.

في عام 2024، شهدت البيتكوين والنازداك ارتفاعًا أو انخفاضًا معًا في نفس اليوم فقط بنسبة 52% من الوقت.

تبلغ قيمة بيتكوين (BTC)، وهو أكبر رمز من حيث القيمة السوقية، حاليًا حوالي 92,000 دولار، بارتفاع يزيد عن 115% منذ بداية العام. في الوقت نفسه، تجاوزت القيمة الإجمالية لسوق العملات الرقمية 3.025 تريليون دولار، وهو رقم قياسي جديد وفقًا لبيانات TradingView.

يرى السوق البيتكوين كأصل ذو مخاطر عالية؛ وكلما زادت درجة المخاطرة، كلما كان الأصل أبعد في منحنى المخاطرة.

وفقًا لبيانات Glassnode، بلغت التقلبات الضمنية للبيتكوين حوالي 60% خلال الثلاثين يومًا الماضية. ومع ذلك، فقد انخفضت التقلبات الضمنية من أكثر من 100% في 2021. إذا تم الاحتفاظ بالبيتكوين بشكل صحيح في الحفظ الذاتي، فإن الخصائص الأساسية للبيتكوين تدعم فكرة عدم وجود مخاطر طرف ثالث أصيلة للأصل.

يعتبر البيتكوين كأصل ذو مخاطر عالية ويميل إلى أن يكون له ارتباط عالٍ مع الأسهم الأمريكية، والتي هي أيضًا أصل ذو مخاطر عالية، ولكن ليس إلى الحد الذي عليه البيتكوين.

بالنظر إلى بيانات TradingView، وعلى أساس ارتباط لمدة 30 يومًا خلال السنوات الخمس الماضية، شهدت البيتكوين فترات من الارتباط 1:1 مع مؤشر ناسداك المركب. كان هذا واضحًا في عامي 2021 و2022 عندما ارتفعت الأصول وسقطت معًا؛ يصف البعض ذلك بأنها كانت مرتبطة بشكل وثيق.

استمر هذا الاتجاه في النصف الأول من عام 2024، حيث سجلت البيتكوين أعلى رقم لها وارتفعت فوق 73,000 دولار في مارس. ولكن منذ مارس، استمر النازداك في تحقيق أرقام قياسية جديدة بينما استقرت البيتكوين في نطاق طويل بين 50,000 و70,000 دولار. ولكن منذ فوز دونالد ترامب بالانتخابات الأمريكية في 6 نوفمبر، استمرت البيتكوين فقط في الصعود، بينما توقف النازداك.

يسجل الارتباط الحالي لمدة 30 يومًا بين الأصلين فقط 0.46، وهو من أقل المستويات المسجلة خلال السنوات الخمس الماضية. بينما في سبتمبر، لاحظنا ارتباطًا سلبيًا تقريبًا بنسبة -0.50.

منذ فوز دونالد ترامب في الانتخابات الرئاسية الأمريكية، ارتفعت البيتكوين إلى قمم جديدة فوق 93,000 دولار، بينما حقق النازداك أيضًا أرقامًا قياسية جديدة بعد فترة وجيزة. ومع ذلك، الجانب المثير للاهتمام هو أن النازداك انخفض بمقدار 4% من أعلى مستوى له على الإطلاق، بينما البيتكوين تبعد فقط 1.5% عن الارتفاعات الجديدة.

من بين 222 يوم تداول حتى الآن في عام 2024، حسب بيانات Investing.com، انخفضت أو ارتفعت عقود البيتكوين الآجلة في بورصة شيكاغو التجارية (التي تتداول خمسة أيام في الأسبوع) والنازداك معًا فقط بنسبة 52% من الوقت. ومع ذلك، شهدت الأيام الثلاثة من أصل الأربعة الأخيرة ارتفاع البيتكوين في حين انخفض النازداك. قد يكون هذا حجم عينة صغير، ولكنه شيء يستحق المتابعة.

تُظهر بيانات فيديليتي رسمين بيانيين. يُظهر الرسم البياني على اليسار نسبة شارب لفئات الأصول الرئيسية على مدى السنوات الخمس الماضية. تقارن نسبة شارب عوائد الاستثمار بمخاطره؛ وفقًا للبيانات، ستكون البيتكوين أفضل فئة أصول من حيث الأداء مقابل مخاطره.

النقطة الثانية هي كيفية ارتباط الأصول الرئيسية بمؤشر S&P 500؛ تمتلك البيتكوين نسبة ارتباط تبلغ فقط 19% مع SPX، وهو ارتباط صغير نسبيًا.

تشير البيانات إلى أن البيتكوين ستكون مرتبطة بالأصول ذات المخاطر العالية في لحظات معينة، خاصة في فترات المخاطر العالية أو المنخفضة. ومع ذلك، تُظهر البيانات أنه على مدى فترة طويلة، وخاصة في النصف الأخير من عام 2024، نبدأ في ملاحظة تباعد في الارتباط بين البيتكوين والناسداك.

بينما تصبح البيتكوين فئة أصول أكبر، وهي الآن السابعة من حيث القيمة السوقية، يُتوقع أن تبدأ في التداول بشكل مستقل مع وجود فهم أفضل للأصل في السوق.

تضعف ارتباط البيتكوين والإيثر

هذا ينطبق أيضًا على الرمزين الأكبر من حيث القيمة السوقية، البيتكوين والإيثر (ETH). منذ عام 2019، كان للإيثر والبيتكوين ارتباط 1:1، مع انخفاض بسيط في عام 2021، عندما ارتفع الإيثر بشكل أكبر من البيتكوين خلال السوق الصاعدة حيث كانت البيتكوين تسكن.

ومع ذلك، على أساس ارتباط لمدة 30 يومًا، ارتبطت البيتكوين والإيثر الآن بنسبة 0.35 فقط، وهو ثاني أقل مستوى مسجل. هناك توقع بأنه مع استمرار السوق في الحصول على فهم أفضل لهذين الأصلين، قد يكون لديهم ارتباط 1:1 في لحظات معينة، ولكن على مدى فترة طويلة قد تبدأ الأصول التي كانت مترابطة في الانحراف عن بعضها البعض.

الأسئلة الشائعة

• ما هو ارتباط البيتكوين مع النازداك في 2024؟

  في عام 2024، ارتبطت البيتكوين والنازداك معًا بنسبة 52٪ من الوقت، وتراجعت إلى ارتباط سلبي في بعض الأوقات.

• كيف تتقلب أسعار البيتكوين بالنسبة لبعض الأصول الأخرى؟

  تتمتع البيتكوين بتقلبات ضمنية بنسبة 60٪، وشهدت ارتفاعًا بقيمة 115٪ هذا العام، مع تسجيل أرقام قياسية جديدة.

• هل يرتبط البيتكوين والإيثر بنسبة عالية؟

  كان البيتكوين والإيثر يتمتعان بارتباط بنسبة 1:1، لكنه انخفض إلى 0.35 مؤخرًا، مما يشير إلى تباعدهما على المدى الطويل.