توقعات الفيدرالي للبيتكوين: تصريحات باول حول “رسوم ترامب” تجذب الأنظار وسط تخفيض متوقع للفائدة بمقدار 25 نقطة أساس – اقرأ الآن!

من المتوقع أن يكون تخفيض الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس من الاحتياطي الفيدرالي يوم الخميس غير مؤثر. قد يكون رد رئيس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول على أسئلة الصحفيين بشأن موقف الرئيس المنتخب دونالد ترامب من السياسة التضخمية محركًا للأسواق.

النقاط الأساسية لتجار البيتكوين

بالنسبة لتجار البيتكوين (BTC)، ستركز قرارات الاحتياطي الفيدرالي يوم الخميس في المقام الأول على التعليقات الصادرة عن البنك المركزي، خاصة فيما يتعلق بالتأثيرات التضخمية المتوقعة من السياسات الموعودة للرئيس المنتخب دونالد ترامب، بدلاً من القرار نفسه الذي يبدو بالفعل محسوبًا ضمن الأسعار.

الخلفية والقرار المرتقب

في سبتمبر، قدم الاحتياطي الفيدرالي تخفيضًا كبيرًا بمقدار 50 نقطة أساس، مبدؤًا ما يسمى دورة تخفيف السيولة، والتي كانت تطورًا إيجابيًا للأصول الخطرة بما في ذلك العملات المشفرة. وتشير عقود الأموال الفيدرالية الآجلة إلى توقعات بتخفيض الفائدة بمقدار ربع نقطة يوم الخميس، وتحرك مشابه في ديسمبر، يليه توقف في يناير والعديد من التخفيضات حتى عام 2025.

النطاق الحالي لأهداف الأموال الفيدرالية (تكلفة الاقتراض المرجعية) يتراوح بين 4.75% إلى 5%، وهو أعلى بكثير من المستوى “الحيادي”، المقدر بين 3% إلى 3.5%. بالتالي، هناك توافق على أن لدى الفيدرالي مساحة واسعة لتطبيع السياسة النقدية شديدة التقييد باستخدام تخفيض الفائدة، لا سيما بعد تباطؤ سوق العمل بشكل ملحوظ في أكتوبر.

التخفيض المقدّر ضمن الأسعار

يُظهر أداة متابعة الفيدرالي من CME أن المتداولين يخصصون تقريبًا فرصة بنسبة 100% لتخفيض الاحتياطي الفيدرالي للنطاق المرجعي للفائدة إلى النطاق 4.5%-4.7% يوم الخميس. بكلمات أخرى، التخفيض بمقدار 25 نقطة أساس محسوب بالفعل ضمن الأسعار ومن المرجح أن يكون غير مؤثر بحد ذاته.

تعليقات على خطة ترامب لفرض الرسوم الجمركية

إن تباطؤ التضخم في الولايات المتحدة هذا العام أعاد توجيه تركيز الاحتياطي الفيدرالي إلى دعم سوق العمل من خلال تطبيع السياسة النقدية التي كانت مفرطة التقييد. مع ذلك، فإن فوز المرشح الجمهوري دونالد ترامب في انتخابات الرئاسة قد يزعزع هذه الخطط، والأسواق ترغب في سماع ما يفكر فيه رئيس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول بشأن ذلك.

حصل ترامب بالفعل على سيطرة على مجلس الشيوخ، والسيطرة المحتملة على مجلس النواب ستعزز قدرته على تنفيذ وعوده الانتخابية – تخفيض الضرائب والسياسة المالية المتساهلة مع تطبيق رسوم جمركية عالية على شركاء تجاريين كبار مثل الصين والمكسيك. من المحتمل أن يعزز الخطة الاقتصادية التضخم، مما قد يجبر الاحتياطي الفيدرالي على إبقاء الفائدة مرتفعة.

خلال المؤتمر الصحفي بعد قرار الفائدة، قد يتلقى باول أسئلة حول الانتخابات وإمكانية عودة التضخم تحت رئاسة ترامب.

قد تشهد بيتكوين وغيرها من الأصول الخطرة تذبذبًا في الاتجاه السلبي إذا أعرب باول عن مخاوفه بشأن السياسات المقترحة من ترامب؛ مما يجبر الأسواق على إعادة تقييم توقعاتها للتخفيضات المحتملة في الأشهر المقبلة. سيتابع ارتفاع البيتكوين على الأرجح إذا تجنب باول التعليق بشأن هذه المسألة، مؤكدًا على موقف الاعتماد على البيانات.

قفزت البيتكوين إلى مستويات قياسية فوق 75,000 دولار يوم الأربعاء، على أمل وجود سياسات تشريعية أكثر ودية تحت رئاسة ترامب.

الحذر من قبل الاحتياطي الفيدرالي

بعد التقدير الخاطئ للتضخم الناتج عن المعروض بسبب كورونا في عام 2021 كأمر مؤقت، هناك احتمال قوي بتباطؤ الفيدرالي في تطبيع الأمور تحسباً لزيادة كبيرة في الرسوم الجمركية.

ذكر فريق البحث العالمي في بنك أوف أمريكا في مذكرة للعملاء يوم الثلاثاء أن “نعتقد أن واضعي السياسات قد يخطئون في جانب الحذر من خلال وقف دورة تخفيض الفائدة إذا أُعلن عن زيادات كبيرة في الرسوم الجمركية”. وأضاف فريق البحث: “بالمجمل، نرى أن التوسع المالي يعني معدل أعلى للأموال الفيدرالية النهائية”.

الأسئلة الشائعة

• ماذا تتوقع الأسواق من قرار الفائدة للربع؟

  توقعات السوق تشير إلى تخفيض الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس بالفعل محسوبة ضمن الأسعار، وقد يعتبر كحدث غير مؤثر بحد ذاته.

• كيف يمكن أن تؤثر سياسات ترامب على البيتكوين؟

  قد تشهد البيتكوين تذبذبًا سلبيًا إذا أبدى الفيدرالي مخاوفه بشأن سياسات ترامب، لكن قد يتواصل الارتفاع إذا تجنب الرئيس باول التعليق.

• لماذا قد يوقف الفيدرالي دورة تخفيض الفائدة؟

  قد يوقف الاحتياطي الفيدرالي التخفيضات للاحتراز إذا أُعلن عن زيادات كبيرة في الرسوم الجمركية، مما يعكس حرصًا على تجنب تداعيات سياسة مالية أكثر تساهلا.