تواجه لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) تحديات صعبة بشأن تصريحاتها حول التوزيعات المجانية المرتبطة بالعملات المشفرة. وفي خطوة جديدة، قدمت كل من جمعية بلوكتشين ومجلس الابتكار في العملات المشفرة ملف صديق للمحكمة في الدعوى القانونية التي أطلقتها DeFi Education Fund ومجموعة Beba ضد الجهة التنظيمية.
التحدي القانوني ضد لجنة الأوراق المالية حول التوزيعات المجانية
شركة Beba، التي تأسست في واكو، تكساس بواسطة شقيقين، رفعت دعوى قضائية ضد اللجنة بسبب معاملتها للتوزيعات المجانية وغياب القواعد الواضحة لقطاع العملات المشفرة. تشعر Beba بالقلق من أن تعزيز سوق ثانوية قوية للرموز BEBA الخاصة بها قد يدفع اللجنة لاتخاذ إجراءات إنفاذ.
تصدت جمعية بلوكتشين ومجلس العملات المشفرة للمعركة القانونية حول ما إذا كانت التوزيعات المجانية تمثل استثمارًا ماليًا حتى لو كانت مجانية. تدعي اللجنة أنها استثمار بينما يعتقد المدعون أنها ليست كذلك.
مطالبات غير واضحة
ذكرت ماريسا تاشمان كوبل، رئيسة القسم القانوني في جمعية بلوكتشين، في منشور على X أن التوزيعات المجانية هي توزيع مجاني للأصول الرقمية وهناك أنواع عديدة منها. إلا أن المستلم لا يدفع مقابل الأصل الموزع، فهو مجاني ولا يمثل استثمارًا ماليًا.
أوضحت كوبل أن الشرط الأول لاختبار Howey يتطلب وجود “استثمار مالي” يجب استيفاؤه لاجتياز الاختبار. تجادل كوبل بأن المحكمة العليا في الولايات المتحدة قصدت بطريقة واضحة استثمارًا نقديًا ملموسًا، وهو شيء أكثر من “لا شيء”.
الجوانب القانونية والابتكارية
تجادل اللجنة بأن التوزيعات المجانية يمكن أن تلبي شرط “الاستثمار المالي” دون استثمار نقدي فعلي. تعتقد كوبل أن هذا التفسير خاطئ وغير متوافق مع Howey.
رئيسة القسم القانوني في جمعية بلوكتشين انتقدت بشدة الإطار غير المتناسق للجنة في تنظيم الأصول الرقمية والذي أعاق الابتكار وأدى إلى الارتباك. أشارت إلى أن أعضائهم قد تضرروا، واتخذ العديد من الآخرين قرارًا بالتحرك خارج الولايات المتحدة، مما يعيق قدرة الولايات المتحدة على أن تكون رائدة في هذا المجال.
تحث كوبل المحكمة على رفض طلب اللجنة برفض الدعوى، مجادلة بأن الوضوح في تنظيم الأصول الرقمية ضروري للابتكار وحماية المستثمرين على حد سواء.
شركة Coinbase تنضم إلى المعركة القانونية
منذ انهيار FTX في نوفمبر 2022، زادت اللجنة جهودها في إنفاذ القانون ضد شركات التشفير. استهدفت المنظمة الجميع بدءًا من DAOs الصغيرة وصولاً إلى اللاعبين الكبار مثل Coinbase وBinance.
أصبح غاري جينسلر، رئيس اللجنة، شخصية مثيرة للجدل في مجال التشفير بسبب تأكيداته بأن معظم الرموز تشبه الأسهم ويجب الالتزام بالقوانين القائمة للأوراق المالية. وقد أدى هذا الموقف إلى ردود فعل واسعة النطاق من مجتمع التشفير.
قررت شركة Coinbase أيضًا الانضمام إلى المعركة القانونية من أجل وضوح التنظيم. قدمت الشركة ملف صديق للمحكمة نيابة عن Beba لإيقاف الحملة التنظيمية المدمرة بواسطة التنفيذ التي تقودها اللجنة. صرح رئيسها القانوني بأن اللجنة تعلن أن القواعد “الموجودة” تعمل للأصول الرقمية، ومع ذلك، لم تقدم اللجنة أي مؤشر على متى تنطبق القواعد وكيف يمكن لشركات الأصول الرقمية أن تلتزم بها.
الأسئلة الشائعة
- ما هو موقف لجنة الأوراق المالية والبورصات حول التوزيعات المجانية؟
تعتبر اللجنة أن التوزيعات المجانية تمثل استثمارًا ماليًا، حتى إذا كانت مجانًا.
- ما هو الموقف الذي يتخذه مشجعو العملات المشفرة للرد على اللجنة؟
جادلت الهيئات مثل جمعية بلوكتشين بأن التوزيعات المجانية لا تمثل استثمارًا ماليًا مع التركيز على ضرورة وضوح القواعد التنظيمية.
- لماذا انضمت Coinbase إلى المعركة القانونية؟
انضمت Coinbase للمطالبة بالوضوح في التنظيم لمنع الحملة التنظيمية المدمرة عبر التنفيذ التي تقودها اللجنة.
