يستمر نمو شبكة الإيثيريوم بشكل مطرد، محققًا ارتفاعات جديدة في عدد المدققين والإيثير المرهون هذا العام، لكن قد لا يكون هذا هو أفضل نتيجة للنظام البيئي في المستقبل.
زيادات ملحوظة في الإيثير المرهون
وفقًا لبيانات Beacon Chain، فإن كمية الإيثير المرهون تنمو سنويًا، حيث زادت بأكثر من 6 ملايين خلال عام 2024 وبلغت ذروتها عند أكثر من 34 مليون في الثاني من أكتوبر. ويوضح لاكلان فيني، المؤسس والرئيس التنفيذي لشركة Labrys، أن هذا النمو مستدام لأن النظام مصمم لتحفيزه.
بزيادة الإيثير المرهون، ينخفض العائد لجميع المستثمرين. ومع ذلك، يُبرز فيني أن النظام البيئي للإيثيريوم لا يسعى لزيادة الإيثير المرهون عن قصد.
أضاف: “يستمر في النمو لأن العديد من المستثمرين الذين يعتزمون الاحتفاظ بالإيثير يفضلون رهونه، بغض النظر عن انخفاض نسبة العائد السنوي، للاستفادة من أرباح إضافية.” وأشار إلى أن المستثمرين الذين جذبهم العائد المرتفع في البداية قد توقفوا في الغالب عن إضافة المزيد إلى حصصهم.
تحقيق شكل متوازن للإيثير المرهون
يمثل حاليًا حوالي 28.43% من العرض المتداول للإيثير والبالغ 120.39 مليونًا، مرهونًا. وفي يناير، كانت نسبة الإيثير المرهون 23.8%، مما يعني أن نسبة إضافية بلغت 5.1% خلال الأشهر العشرة الماضية، وفقًا لبيانات من IntoTheBlock.
يؤكد فيني أن كمية الإيثير المرهون قد تجاوزت بالفعل النقطة المثالية للشبكة؛ ولا يضيف المزيد من الفوائد بالضرورة. وأعرب عن اعتقاده أن أي زيادة في الإيثير المرهون تضيف كمية غير كبيرة من الأمان للشبكة، مما يعني أن النمو الإضافي ليس مرغوبًا فيه بالضرورة.
وقال: “لا أحد يعرف بالضبط ما هي الكمية المثالية للإيثير المرهون، لكن هناك حدًا. شخصيًا، أعتقد أننا قد تعدينا ذلك الحد بالفعل.”
المزيد ليس دائمًا أفضل
أثار تجاوز الشبكة لمليون مدقق وأكثر من 32 مليون إيثير مرهون في مارس مخاوف من أن هذا قد يخلق مشكلات للنظام البيئي للإيثيريوم. بينما يمكن لعدد المدققين الكبير أن يترجم إلى أمان أعلى للسلسلة، تساءل بعض أعضاء المجتمع إذا كان بإمكان عدد كبير من المدققين والإيثير المرهون أن يسبب مشكلات للشبكة.
قال إيفان فان نيس، المستثمر المغامر والمدافع عن إيثيريوم، إنه كان هناك بالفعل “الكثير” من الإيثير المرهون. وأوضح غابرييل ويدي، الذي يدير مجموعة للرهون، أن عددًا كبيرًا من المدققين قد يؤدي في النهاية إلى “فشل المعاملات”.
“قد يعتقد البعض أن المزيد من الإيثير المرهون يعتبر أمرًا جيدًا، حيث يمثل أمان الشبكة، ولكن إذا أخذت هذا الجدال إلى أقصى مدى حيث يتم رهن 100% من جميع الإيثير الموجود، فهذا ليس نتيجة مرغوبة بالتأكيد,” وفقًا لفيني. وأضاف أن أي نسبة كبيرة من الإيثير مثل 90% أو 80% أو حتى 70%، لا تعتبر نتيجة مثالية للشبكة.
وأشار إلى مشكلة محتملة تتمثل في أنه بدون توفر الإيثير، لا يمكن دفع الغاز، الذي يجب دفعه بالإيثير. وسيتعين على المستخدمين استخدام stETH وcbETH وswETH في أي تطبيق حيث يستخدم الإيثير حاليًا، مما يجبر المستخدم على اختيار رمز الرهن السائل، الذي يأتي مع مخاطر غير ضرورية. يجب أن يظل الإيثير الأصلي دائمًا الأصل الخالي من المخاطر الرئيسي داخل النظام البيئي للإيثيريوم.
ورغم ازدياد الاهتمام برهن الإيثير، فقد انخفض سعره منذ أعلى مستوى وصل إليه وهو أكثر من 4000 دولار، والذي حققه في 12 مارس، وفقًا لبيانات CoinMarketCap. وبحلول 24 أكتوبر، كان السعر يتراوح حول 2500 دولار.
الأسئلة الشائعة
- ما هو الوضع الحالي للإيثير المرهون في سوق الإيثيريوم؟
يشير الوضع الحالي إلى أن حوالي 28.43% من العرض المتداول للإيثير مرهون، مما يمثل زيادة في النمو لكنه قد لا يضيف فائدة كبيرة للشبكة.
- هل زيادة كمية الإيثير المرهون دائماً تعني أمان أكبر للشبكة؟
ليس بالضرورة. رغم أن زيادة عدد المدققين يمكن أن تعزز الأمان، فإن عددًا كبيرًا جدًا من المدققين قد يؤدي إلى مشكلات مثل فشل المعاملات.
- كيف تؤثر الرهانات الكبيرة على استخدام الإيثير؟
قد يؤدي استخدام عدد كبير من الإيثير كرهونات إلى قلة توفره للاستخدامات الأخرى، مثل سداد رسوم الغاز، مما يفرض على المستخدمين اللجوء إلى رموز أخرى وينطوي على مخاطر إضافية.
