قام كل من مجلس الاستقرار المالي وبنك التسويات الدولية بالإشارة إلى مخاطر الترميز في تقارير جديدة.
مخاطر الترميز على الاستقرار المالي
“قد يكون للترميز تداعيات على الاستقرار المالي إذا زاد حجم استخدامه بشكل كبير”، هكذا قال كلاس نوت، رئيس مجلس الاستقرار المالي، في رسالة وجهها إلى دول مجموعة العشرين.
احتياجات للتنظيم والرقابة
أكد كل من مجلس الاستقرار المالي (FSB) وبنك التسويات الدولية (BIS) في تقارير حديثة على ما يعتبرونه مخاطر ناشئة عن الترميز وناشدوا بضرورة وجود مزيد من التنظيم.
عملية الترميز تعني تحويل الأصول الحقيقية، بما في ذلك الأوراق المالية، إلى شكل رقمي وغالبًا ما تشمل تقنية دفاتر الحسابات الموزعة. وقد حدد مجلس الاستقرار المالي، الذي يراقب ويصدر التوصيات للنظام المالي، ثلاث نقاط ضعف في الترميز: “الأصل المرجعي الذي تم ترميزه؛ المشاركون في مشاريع الترميز القائمة على تقنية دفاتر الحسابات الموزعة؛ والتكنولوجيا الجديدة وكذلك تفاعلها مع الأنظمة القديمة”، حسبما أفاد تقريره يوم الثلاثاء.
تحديات في التنظيم والتنفيذ
أضاف كلاس نوت في الرسالة، “قد يكون للترميز تداعيات على الاستقرار المالي إذا زاد بشكل كبير، إذا تم استخدامه لإنشاء منتجات معقدة وغامضة يتم تداولها تلقائيًا، وإذا لم يتم معالجة المخاطر المكتشفة بشكل كافٍ من خلال الرقابة والتنظيم والإشراف والتنفيذ”. كما أصدر مجلس الاستقرار المالي تحديثًا لخارطة طريق التشفير الخاصة به التي أكدت على أن معظم الدول قد نفذت تدابيرها للقطاع لكنها حذرت من التناقضات.
استكشافات عالمية
تقوم دول حول العالم باستكشاف الترميز. وقد أبرز مجلس الاستقرار المالي الترميز كأولوية للمراقبة في وقت سابق من هذا العام. في الوقت نفسه، انضمت أكثر من 40 شركة إلى بنك التسويات الدولية، لاستكشاف الترميز للمدفوعات عبر الحدود في سبتمبر.
فوائد ومخاطر محتملة
أصدر بنك التسويات الدولية، الهيئة العالمية لوضع معايير التنظيم المصرفي، تقريرًا يوم الاثنين مع لجنة المدفوعات والبنية التحتية للأسواق إلى مجموعة العشرين.
وأشار تقرير بنك التسويات الدولية إلى أن الترميز قد يكون له فوائد عديدة مثل تقليل الاحتكاكات الناتجة عن استخدام أنظمة مختلفة لتداول الأصول، لكنه أضاف أن المخاطر الموجودة في النظام الحالي مثل مخاطر الائتمان والسيولة والمخاطر السيبرانية قد تنطبق على الترميز أيضًا.
“قد تتجسد هذه المخاطر بطرق مختلفة بسبب تأثير ترتيبات الترميز على هيكل السوق، مثلًا بسبب تغيير في الأدوار التي يلعبها الوسطاء عندما تتجمع وظائف كانت منفصلة سابقًا على منصة واحدة”، وفقًا لما ذكره تقرير بنك التسويات الدولية. وأكد التقرير أيضاً على أن تضارب المصالح قد يظهر، ودعا إلى حوكمة سليمة.
الأسئلة الشائعة
- ما هو الترميز ولماذا هو مهم؟
الترميز هو عملية تحويل الأصول الحقيقية إلى شكل رقمي وغالبًا ما يتم ذلك باستخدام تقنية دفاتر الحسابات الموزعة. إنه مهم لأنه يمكن أن يحسن الكفاءة وينشئ فرصًا جديدة في الأسواق المالية.
- ما هي المخاطر المرتبطة بالترميز؟
تشمل المخاطر تضخم تأثير الترميز بشكل كبير، وإنشاء منتجات غامضة ومعقدة، وظهور مخاطر تقليدية مثل الائتمان والسيولة في سياقات جديدة.
- ما هي الإجراءات المقترحة لمواجهة تحديات الترميز؟
هناك دعوات لزيادة الرقابة والتنظيم والإشراف لضمان معالجة المخاطر المرتبطة بالترميز ومنع تضارب المصالح.
