شركة Benchmark ترفع السعر المستهدف لـ MicroStrategy إلى 245 دولارًا: لماذا لا يجب الخوف من “الفرق السعري”؟

قامت شركة Benchmark برفع السعر المستهدف لسهم MicroStrategy من 215 دولارًا إلى 245 دولارًا. وأكد المحلل مارك بالمر أن قيمة حيازات الشركة من البيتكوين وأعمالها في مجال البرمجيات ستستمر في الزيادة. كما يعتقد أن السعر المرتفع للسهم مبرر لأنه يوفر المزيد من القيمة أكثر من مجرد حمل كميات ضخمة من البيتكوين.

وجهة نظر حول القيم العالية لسهم MicroStrategy

بالنسبة للمتشائمين حول السعر المرتفع لسهم MicroStrategy (MSTR) بسبب التقييم المتفائل مقارنًة بقيمة حيازاتها من البيتكوين (BTC)، فإنهم يستهينون بالقيمة المميزة للشركة لحملة الأسهم، كما أشار بنك الاستثمار Benchmark في تقرير بحثي يوم الجمعة.

كتب المحلل في Benchmark مارك بالمر قائلاً: “نعتقد أن قدرة MSTR على توليد العائد المركب من حيازاتها من البيتكوين، باستخدام ما تصفه الإدارة بأنه ‘رافعة ذكية’، تميز سهمها عن الوسائل البديلة للتعرض للبيتكوين مثل صناديق الاستثمار المتداولة في البيتكوين.”

تجديد الثقة في السهم ورفع السعر المستهدف

إذ كان بالفعل متفائلًا بشأن السهم، أكد بالمر مرة أخرى تقييمه للشراء ورفع السعر المستهدف إلى 245 دولارًا من 215 دولارًا. بجانب ارتفاع سعر البيتكوين إلى 68,400 دولار، ارتفعت أسهم MSTR بنسبة 6.6% يوم الجمعة لتصل إلى 206.19 دولارًا.

تفاصيل تقييم MicroStrategy وقيمة الاصول

بقيادة الرئيس التنفيذي مايكل سايلور، تتداول أسهم الشركة الموصوفة بأنها شركة تطوير للبيتكوين حاليًا بعلاوة 2.4X على قيمة حيازاتها من البيتكوين، مما يدفع بعض المتداولين للاعتقاد بأن الاحتفاظ بالأسهم بدلاً من البيتكوين نفسه (أو صناديق الاستثمار المتداولة) هو خطوة غير صحيحة.

يتم حساب صافي قيمة أصول MicroStrategy (NAV) بقسمة القيمة السوقية لـ MSTR على قيمة حيازاتها من البيتكوين. وقد وصلت العلاوة في NAV مؤخرًا إلى ذروتها الجديدة بمرتين ونصف قيمة حيازاتها من البيتكوين، مع قيمة سوقية للشركة تتجاوز 41 مليار دولار مقابل حيازات بيتكوين تقدر بحوالي 17 مليار دولار.

النماذج التجارية وثقة السوق

يعتقد Benchmark أن نموذج أعمال MicroStrategy يبرر العلاوة على NAV، وينبغي على المتداولين التركيز على عائد البيتكوين للشركة. تم تقديم عائد البيتكوين بواسطة سايلور وفريقه في وقت سابق من هذا العام، والذي يتتبع فعالية استثمارات البيتكوين بقياس النسبة المئوية للتغير بمرور الوقت بين حيازات MSTR من البيتكوين والعدد الكلي المخفف للأسهم. ووفقًا لبيانات Benchmark، فقد بلغ عائد البيتكوين 17.8% حتى 19 سبتمبر مقارنة بـ 1.8% و7.3% في عامي 2022 و2023 على التوالي.

الأسئلة الشائعة

• ما الذي دفع Benchmark لرفع السعر المستهدف لسهم MicroStrategy؟

  رفع Benchmark السعر المستهدف بسبب الاعتقاد بأن قيمة حيازات البيتكوين وأعمال البرمجيات للشركة ستظل في زيادة.

• هل يُعتبر السعر العالي لسهم MicroStrategy مبررًا؟

  نعم، يعتقد المحلل مارك بالمر أن السهم يقدم قيمة مميزة تتجاوز حيازات البيتكوين الكبيرة.

• ما هو عائد البيتكوين وكيف يؤثر على تقييم MicroStrategy؟

  عائد البيتكوين يقيس فعالية استثمارات البيتكوين للشركة، وقد بلغ 17.8% عبر 19 سبتمبر، مما يعزز من قيمة السهم في السوق.