احتياطيات بيتكوين في البورصات تصل لأدنى مستوى منذ عامين – اكتشف الأسباب وراء الخلافات بين المحللين!

مع اقتراب سعر البيتكوين من 68,000 دولار، تظهر المؤشرات على السلسلة أن هناك بعض الأسس الإيجابية التي تعمل لصالحه. كانت احتياطيات البيتكوين على منصات التداول قد وصلت إلى أدنى مستوى لها على الإطلاق بأقل من 2.7 مليون بيتكوين، بعد أن كانت تزيد عن 3.3 مليون قبل ثلاث سنوات تقريباً، وفقاً لبيانات CryptoQuant.

أهمية البيانات وحذر التحليل

لكن أولاً، هناك بعض التحذيرات بشأن البيانات. تمتد هذه البيانات فقط حتى منتصف أكتوبر 2021، لذا فمن غير الواضح إلى أي مدى كانت احتياطيات البيتكوين عند المستوى الحالي. وآخر إحصائية متاحة تعود إلى منتصف سبتمبر. أوضحت أليس ليو، رئيسة الأبحاث في CoinMarketCap لـ Decrypt، أنه يُحتمل أن تكون هذه نتيجة استهداف الإفلاس المفاجئ لطرف ثالث، ولا سيما بورصة FTX للعملات المشفرة.

مؤثرات على مستوى البيتكوين في البورصات

• أعلن الممثل الذي يشرف على أصول Mt. Gox عن تأخير إضافي في توزيع الأموال المتبقية للدائنين، مما دفع الموعد النهائي لمدة عام إلى 31 أكتوبر 2025. وانهارت Mt. Gox، التي كانت واحدة من أكبر البورصات العالمية للعملات المشفرة، بعد تعرضها لهجوم كبير في عام 2014.
• مبادرة أخرى أثرت على العرض المتاح من البيتكوين هي Babylon، وهو بروتوكول لتكديس البيتكوين الذي أعاد فتح أبوابه مؤخرًا لاستقبال ودائع إضافية، مما جذب حوالي 1.4 مليار دولار من العملات.

تأثير الانخفاض في الاحتياطيات على السوق

أوضحت ليو لـ Decrypt أن “عندما تنخفض احتياطيات البيتكوين على البورصات، فإنها عادة ما تشير إلى تحول في معنويات المستثمرين.” أشارت إلى أن “قلة العملات المتاحة على البورصات تخلق ندرة، مما يؤدي إلى ضغط صاعد على الأسعار”.

وأضافت أن ذلك يمكن أن يؤدي أيضًا إلى قلة العرض من العملات المخصصة للتداول، مما يضيف بعض التقلبات إلى السوق. “تاريخيًا، في الدورات السوقية السابقة، كانت احتياطيات البورصة المنخفضة مرتبطة بشكل وثيق بتبني المستثمرين الأفراد لاستراتيجية الاحتفاظ طويلة الأجل”.

كما أوضحت أن نقل الأصول خارج البورصة إلى “التخزين البارد يقلل من احتمالية البيع الاندفاعي، مما يعزز الرأي بأن المستثمرين قد يكونون ملتزمين بالاحتفاظ بها على المدى الطويل”.

ل加ؤا ليو أيضًا إلى أن في الماضي، كان الاتجاه نحو سحب البيتكوين من البورصات مدفوعًا بالمستثمرين الأفراد، بينما يلعب المستثمرون المؤسسيون الآن دورًا أكبر في هذه الدورة.

“المستثمرون يسحبون البيتكوين من البورصات مرة أخرى، وهذا يمكن أن يشير إلى بداية مرحلة تراكم في الدورة السوقية الحالية,” قالت.

الأهمية المتزايدة للمشتقات

أوضح شوب فارما، المؤسس المشارك والرئيس التنفيذي لشركة Hyblock Capital، لـ Decrypt أن “بينما تصل احتياطيات البيتكوين على البورصات إلى مستويات تاريخية منخفضة بالفعل، فإن التفسير الشائع لهذا الاتجاه يحتاج إلى نهج أكثر تعقيدًا”. وأشار إلى أن هذا الانخفاض في احتياطيات البيتكوين كان مصحوبًا “بزيادة ملحوظة في ضغط الشراء، ولا سيما في سوق المشتقات” وارتفاع الفائدة المفتوحة.

هذا، وفقًا لما شرحه فارما، يشير إلى أن المتداولين ربما يتخذون المزيد من الرافعة المالية بدلاً من مجرد نقل البيتكوين إلى التخزين البارد. هذا قد يعني أن العديد من تحركات أسعار البيتكوين الأخيرة كانت مدفوعة بالتداول بالرافعة المالية، خصوصًا في سوق المشتقات.

“الزيادة في الرافعة المالية داخل النظام تثير القلق بشأن صحة السوق، حيث يمكن أن تؤدي الرافعة المالية إلى زيادة في التقلبات، خصوصاً عند اعتبار أحداث مثل الانتخابات الأمريكية المقبلة” اختتم الحديث.

أسئلة شائعة

• ما هي أسباب انخفاض احتياطيات البيتكوين على منصات التداول؟
  تشمل الأسباب التأخير في توزيع أصول Mt. Gox، ومبادرات مثل بروتوكول استخدام البيتكوين Babylon، وزيادة تبني المستثمرين لاستراتيجيات الاحتفاظ طويلة الأجل.
• كيف يؤثر انخفاض احتياطيات البيتكوين على الأسعار؟
  عندما تنخفض الاحتياطيات، يقل عدد العملات المتاحة على البورصات، مما يخلق ندرة ويؤدي إلى ضغوط صاعدة على الأسعار.
• ما تأثير الرافعة المالية المتزايدة في سوق البيتكوين؟
  الرافعة المالية يمكن أن تزيد من تقلبات السوق، خصوصًا مع تزايد التداول في المشتقات، مما يرفع من القلق حول استقرار السوق.