رغم ارتفاع البيتكوين والعملات الرقمية، متداول المشتقات يحذر من السوق – اكتشف التفاصيل الآن!

ارتفعت معدلات التمويل للعقود الآجلة الدائمة لـ Ethereum إلى مستويات لم تشهدها منذ أحداث التصفية العالمية في أغسطس، مما أثار القلق بشأن احتمالات حدوث تصفيات مفرطة الرفع. هذا الحدث، الذي شهد انخفاض العملات المشفرة الرئيسية مثل Bitcoin وEthereum بأكثر من 20% إلى جانب الأسهم، لا يزال حاضرًا في أذهان المستثمرين. حذر متداول المشتقات غوردون غرانت من أن سوق العقود الآجلة للعملات الرقمية لا يزال عرضة لمثل هذه التصفية الناجم عن المراكز العالية الرافعة ومجموعة من العوامل الفنية والاقتصادية الكلية.

معدلات الفائدة الموزونة لمراكز التمويل

وفقًا لبيانات Coinglass، وصلت معدلات التمويل لاهتمام السوق المفتوح الموزون إلى 0.0116%، وهو أعلى مستوى منذ 29 يوليو عندما كان يتم تداول ETH بسعر 3,316 دولارًا قبل انخفاض السعر بنسبة 22% في أوائل أغسطس. كانت هذه الانهيارات ناتجة بصورة كبيرة عن رفع بنك اليابان غير المتوقع لسعر الفائدة، مما أدى إلى انهيار تداول الين وحملة خارجة من الأسواق العالمية. أوضح غرانت أنه رغم أن الصدمة الأولية كانت خارجية، فإن سوق المشتقات في العملات الرقمية الذي يتمتع برافعة مالية عالية قد ضاعف من أثرها.

المخاطر الحالية في سوق العقود الآجلة الدائمة

قال غرانت في مقابلة إن الهيكل الحالي لسوق العقود الآجلة الدائمة يمكن أن يعرض العملات المشفرة لتصفية جديدة إذا حدثت صدمة خارجية مماثلة لانهيار تداول الين الذي أدى إلى تصفية أغسطس. وأضاف أن تغيرات سلوك المشاركين في السوق وارتفاع المراكز العالية الرافعة تطرح مخاطر لـ ETH والعملات الرقمية الأخرى.

العوامل المؤثرة في السوق

أشار غرانت إلى عوامل إضافية تؤثر على السوق، بما في ذلك تراجع محتمل في أسهم Nvidia وأسهم صانعي الرقائق الآخرين، وتباطؤ الارتفاع في سوق الأسهم الصيني، وحذر المستثمرين نتيجة توترات متزايدة في الشرق الأوسط. ومع هذه العوامل مجتمعة مع الرافعة المالية العالية في سوق العملات الرقمية، قد يؤدي ذلك إلى تراجع مفاجئ في السوق، خاصة إذا تم تحفيز تصفيات مستندة إلى الخيارات.

قال غرانت، “هناك سبب أكبر للاهتمام عندما تتحرك الأصول ذات المخاطر الأوسع مثل أسهم الرقائق إلى الأعلى أو عندما تهدد الصدمات الجيوسياسية الأسواق بدائل كما هو الحال مع العملات المشفرة، حيث يمكن أن يكون هناك تعرض قصير للجاما حول الانتخابات الأمريكية”. حذر غرانت من أن بيئة التمويل الحالية قد تقود إلى مراكز طويلة مفرطة في العقود الآجلة الدائمة، مما يدفع المعدلات إلى مستوى أعلى لرؤيتها تنهار بشدة إذا حدثت التصفيات، مماثلة لما حدث في 17 أغسطس 2023.

العوامل المؤدية إلى زيادة التقلبات

وأشار إلى مثال من العام الماضي حيث ذهب متداول خيارات ETH كبير إلى مراكز طويلة وغطى بالآفاق الطويلة في العقود الآجلة، مما ساهم في تباين كبير في السوق عندما حدثت التصفية.

“هناك الآن مراكز قصيرة أكبر من أي وقت مضى، ويمكن أن تخرج عن السيطرة في بيئة تمويل دائمة السلبية”، أضاف غرانت. مع وجود مليارات الدولارات من المراكز القصيرة ضد الأصول الطويلة والمراهن عليها، يمكن لتغير مفاجئ في معدلات التمويل أن يؤدي إلى خسارات بملايين الدولارات في غضون ساعات قليلة، مما قد يجعل المراكز مضطرة للإغلاق وبالتالي تتفاقم الأوضاع السيئة للسوق، حذر غرانت.

* هذا ليس نصيحة استثمارية.

الأسئلة الشائعة

• ما هي الأسباب الرئيسية لزيادة معدلات التمويل لإيثريوم؟

  زيادة معدلات التمويل تعزى إلى المراكز المفرطة الرفع والعوامل الفنية والاقتصادية الكلية التي تؤثر على سوق العملات الرقمية.

• ما هي العوامل التي قد تؤدي إلى انهيار مفاجئ في سوق العملات الرقمية؟

  تراجع أسهم الأنظمة الرقائقية، تباطؤ السوق الصيني، والتوترات الجيوسياسية كلها عوامل قد تؤدي إلى انهيار السوق. الرافعة المالية العالية تزيد من هذه المخاطر.

• كيف يمكن أن تؤثر تغيرات معدلات التمويل على السوق؟

  تغيرات معدلات التمويل قد تؤدي إلى خسائر كبيرة في المراكز القصيرة ضد الأصول الطويلة والمراهنة، مما يؤدي إلى اضطرار إغلاق المراكز وتفاقم الأوضاع السيئة في السوق.