دورة السيولة العالمية وآثارها على العملات الرقمية – اقرأ المزيد!

تأتي هذه المقالة التحريرية من نشرة الأسبوع الماضي، “الأسبوع في المراجعة”. اشترك في النشرة لتصلك المقالة التحريرية الأسبوعية حال الانتهاء منها. تتضمن النشرة أيضًا أكبر القصص الأسبوعية مع تعليق على كل منها.

ارتفاع السيولة

في السنوات الثلاث أو الأربع الأخيرة، برزت دورة السيولة العالمية بشكل ملحوظ بفضل عمل مايكل هاول، الرئيس التنفيذي والمدير الإداري لشركة كروس بوردر كابيتال. ويقدم نظامه، المستند إلى عمله في منصب مدير الأبحاث لدى شركة سالومون براذرز في الفترة من ’86 إلى ’92، رؤية شاملة أكثر للسيولة العالمية مقارنة بالنظم التي تعتمد فقط على الأموال المتداولة في الاقتصاد العام (مثل M1 أو M2). يؤكد هاول أن الغالبية العظمى من السيولة توجد في الأسواق المالية وأسواق الأصول، وهذا منطقي نظرًا لأن قياسات مثل M2 لا تتضمن السندات السيادية واحتياطات البنوك وأشكال أخرى من الائتمان.

كل هذا ليقول، إن السيولة العالمية في ارتفاع. يصف نموذج هاول دورة تستمر أربع سنوات ونحن حاليا في مرحلة الارتفاع. بالنسبة للمشككين، لا يوجد دليل أقوى على ارتفاع السيولة العالمية من خفض الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي لأسعار الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس في 15 سبتمبر. بعد سبعة أيام من إعلان باول فعلياً بدء دورة التيسير في الولايات المتحدة، قدم البنك المركزي الصيني حزمة تحفيز هي الأكثر عدوانية منذ أربع سنوات. يجب أن تكون هذه الأخبار مواتية للبيتكوين والعملات المشفرة باعتبارها واحدة من الأصول الأكثر حساسية للسيولة، إن لم تكن الأكثر حساسية.

تسبب تحرك الصين في إثارة تساؤلات الكثيرين: “لماذا الآن؟” لماذا انتظرت الصين طويلاً لإحياء اقتصادها المتعثر الذي من المتوقع أن يفوت هدف نموه لعام 2024 بنسبة 5%؟ أشار ويستون ناكامورا من “أكروس ذا سبريد” إلى السبب الواضح أن الصين كانت مضطرة للانتظار حتى يبدأ الاحتياطي الفيدرالي دورة التيسير قبل أن تتمكن هي أيضًا، خوفًا من تفاقم المخاطر المستمرة لانخفاض قيمة اليوان وتدفق رؤوس الأموال للخارج.

يُعتبر تحرك الصين مؤشراً قوياً على أن بلدانًا أخرى ستتبعها على الأرجح عاجلاً أم آجلاً. إذا كان حجم استجابة الصين الابتدائية فألاً لما هو قادم من تدفق كبير للسيولة، فمن الأفضل عدم الاكتراث لتحركات الأسعار في هذا الأسبوع. الأمور تسير بهدوء.

أسئلة وأجوبة شائعة

• ما هي دورة السيولة العالمية؟

  تصف دورة السيولة العالمية ارتفاع وانخفاض السيولة في الأسواق العالمية، وقد أشار مايكل هاول إلى أننا في المرحلة الحالية نشهد ارتفاعاً.

• لماذا تعتبر الصين وسياساتها مهمة في هذا السياق؟

  لأن الصين اتخذت إجراءات تحفيزية قوية في أعقاب تحركات الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي مما يدل على أنها تتفاعل مع السيولة العالمية وتؤثر فيها.

• كيف يؤثر ارتفاع السيولة على العملات المشفرة مثل البيتكوين؟

  عادة ما تكون العملات المشفرة حساسة جداً لتغيرات السيولة العالمية، مما يمكن أن يؤدي إلى ارتفاع في قيمتها عند زيادة السيولة.

هل تعتقد أن هناك دورة للسيولة؟ شارك برأيك حول هذا الموضوع في قسم التعليقات أدناه.