يوجد مؤشر يبدو أنه يمكن أن يساعد في تحديد بعض تحركات سعر البيتكوين مسبقاً. في قاعدة هذه العلاقة العكسية، لا توجد ديناميكية واضحة، بل مجرد ملاحظة أن هذا قد حدث في الماضي عدة مرات حيث تتبع حركة في اتجاه معين لهذا المؤشر بعد بضعة أيام بحركة في الاتجاه المعاكس لسعر البيتكوين. هذا الأمر حدث أيضاً هذا الأسبوع، على سبيل المثال. لذا، فإن مراقبة هذا المؤشر لا توفر يقيناً حول تحركات سعر البيتكوين المستقبلية، لكنها في حالات معينة يمكن أن تعطي بعض الإشارات الإضافية.
MOVE: المؤشر الذي يمكنه توقع سعر البيتكوين (BTC)
هذا هو المؤشر المعروف باسم مؤشر تقلب خيارات السوق الأميركي للسندات، والمسمى MOVE. وهو مؤشر يقيس التقلب اليومي في السوق الأمريكية للسندات. وُضع هذا المؤشر أصلاً من قبل ميريل لينش لقياس الخوف في سوق السندات الأمريكية. بالنسبة لسوق الأسهم، هناك مؤشر تقلب آخر شهير وهو VIX، بينما للسوق السندات يوجد MOVE. في عام 2019، تحول تقدير تقلب خيارات ميريل لينش إلى مؤشر ICE BofAML لتقدير تقلبات سوق السندات الأميركي، مع الحفاظ على الاسم المختصر MOVE.
يقيس هذا المؤشر خصوصاً التقلب في الخيارات المتداولة على سندات الخزانة الأمريكية. يُستخدم هذا المؤشر كمعيار لمراقبة تقدير المخاطر وفهم كيف يميل شعور المشغلين في سوق السندات الأمريكي إلى التحرك. تقنياً، يتابع حركة التقلب الضمني على عائدات سندات الخزانة الأمريكية لمدة 2 و5 و10 و30 سنة من أسعار خيارات شهر واحد.
الغرض من مؤشر MOVE
بما أن التقلب الضمني يتوافق مع تكلفة التأمين، يقيس مؤشر MOVE أيضاً استعداد المستثمرين لشراء تأمين ضد المخاطر. وبالتالي، كلما كان أقل، كانت الطلب على الحماية من المخاطر أقل. خلق هذا المؤشر في التسعينات ليقدم إشارة لتغير الشعور بالمخاطر في سوق الدخل الثابت.
بعكس مؤشر VIX، يمكن لمؤشر MOVE أن يزيد حتى لو تحرك الأساسي (أي الخزانة) في كلا الاتجاهين. بينما عادة ما يزيد مؤشر VIX عندما ينخفض بشكل كبير مؤشر S&P 500. على الرغم من ذلك، لا يمكن اعتبار مؤشر MOVE مؤشرًا موثوقًا للتنبؤ بأسواق الثور والدب لأن قيم المؤشر تتحرك عادة بين 80 و120، مع وجود حالة نقص كبير للخوف عند 80 وحالة خوف مفرط عند 120. ومع ذلك، فإن التحركات نحو الأطراف نادرة جداً.
العلاقة العكسية الظاهرة مع سعر البيتكوين
تم اكتشاف العلاقة العكسية الظاهرة بين اتجاهات مؤشر MOVE وسعر البيتكوين من قبل الصحفي في Sole 24 Ore فيتو لوبس. للكشف عن هذه العلاقة الظاهرة، لابد من التوضيح أن سعر BTC يتحرك في اللحظة (أو بالأحرى في الثانية)، بينما يحسب مؤشر MOVE مرة واحدة فقط في اليوم عند إغلاق جلسة سوق الأسهم. لذلك، يمكن إجراء المقارنة فقط على الرسوم البيانية مع شمعات يومية.
منذ عام 2017، تم اكتشاف أن بينما كان مؤشر MOVE ينخفض من 82.5 نقطة إلى 46 نقطة، كان سعر البيتكوين يرتفع من 1000 دولار إلى حوالي 20,000 دولار. فيما بعد، بين عامي 2018 و2019 عاد مؤشر MOVE فوق 65 نقطة، بينما كان سعر البيتكوين في سوق الدب الكامل. بين عامي 2020 و2021، بعيداً عن اللحظة التي انهارت فيها الأسواق بسبب بدء الجائحة، هبط مؤشر MOVE دون 40 نقطة، وشهد البيتكوين طفرة كبيرة أخرى. في عام 2022، ارتفع مؤشر MOVE بشكل كبير إلى أكثر من 150 نقطة، تمامًا كما كان BTC مرة أخرى ينتهي في سوق الدب الثقيل.
منذ ذلك الحين، انخفض أولاً إلى 83 نقطة، بينما كان البيتكوين يعاود الارتفاع، ثم ارتفع في الأشهر الأخيرة فوق 116. ما هو أكثر إثارة للاهتمام هو أنه عندما يتحرك مؤشر MOVE والبيتكوين في اتجاهات متعاكسة، يتحرك مؤشر MOVE غالباً أولاً ثم يتبعه البيتكوين.
على سبيل المثال، بعد إغلاق جلسة سوق الأسهم يوم الاثنين، لوحظت زيادة قوية في مؤشر MOVE في فترة زمنية قصيرة، حيث ارتفع من 100 نقطة في الجلسة السابقة (الجمعة) إلى 124 نقطة. يوم الاثنين، كان سعر البيتكوين قد انخفض بالفعل، لكنه بقي فوق مستوى 62,000 دولار. استمرت الانخفاض في اليوم التالي، لكنه بقي في ذلك المستوى تقريباً، بينما انخفض الأربعاء إلى 60,000 دولار، ويوم الخميس للحظة وجيزة حتى تحت 59,000 دولار. منذ الأحد، في غضون 5 أيام فقط، فقد سعر BTC 6%.
في هذه الأثناء، انخفض مؤشر MOVE قليلاً إلى 116 نقطة يوم الخميس، وفعلاً توقفت بذلك الانخفاض في البيتكوين. قد حدث شيء مشابه في مرات أخرى في الماضي، مثل بداية سبتمبر أو بداية أغسطس. في بداية سبتمبر، كان التحرك الثوري لمؤشر MOVE سابق بثلاثة أيام عن التحرك الدب لبيتكوين، بينما في بداية أغسطس كان التحركين متزامنين. لذلك، إذا تحرك مؤشر MOVE بشكل كبير بينما لم يتحرك سعر البيتكوين، يمكن تفسيره كإشارة لاحتمالية حدوث حركة لاحقة في الاتجاه المعاكس لسعر البيتكوين في الأيام التالية. لكن العلاقة العكسية بين اتجاهات هذين المؤشرين ليست ثابتة ولا دائمة، لذا من الضروري دائماً تفسير المعلومات المشتقة من هذه المقارنة بحذر.
أسئلة شائعة
- ما هو مؤشر MOVE وكيف يؤثر على البيتكوين؟
مؤشر MOVE هو مؤشر لتقدير تقلبات خيارات السوق الأمريكي للسندات، ويقيس التقلب اليومي في سوق السندات الأمريكية. يمكن أن يساعد في التنبؤ بحركات سعر البيتكوين، لكن العلاقة ليست ثابتة. - هل يجب أن نعتمد على مؤشر MOVE لتوقع اتجاهات البيتكوين؟
لا يمكن الاعتماد على مؤشر MOVE وحده لأنه ليس مؤشراً موثوقاً للتنبؤ بأسواق الثور والدب، وتحركاته تتغير، مما يتطلب تفسيرًا دقيقًا للتوقعات. - ما هي العلاقة بين مؤشر MOVE وسعر البيتكوين؟
العلاقة العكسية بين مؤشر MOVE وسعر البيتكوين ظاهرة لكنها ليست ثابتة أو دائمة، وتتطلب الحذر في تفسير البيانات. يمكن أن يوفر مؤشر MOVE إشارات تحرك أسعار البيتكوين في بعض الأحيان ولكنها ليست قاطعة أبدا.
