صانع السوق الآلي (AMM): كيفية تسعير الأصول الرقمية تلقائيًا (Automated Market Maker (AMM))

ما هو صانع السوق الآلي؟

صناع السوق يضمنون أن يكون هناك إمكانية للمشترين والبائعين لتداول الأصول، سواء كانت أسهمًا، أو عملات، أو سلعًا، بأسعار مثالية. يحققون ذلك عبر استعدادهم للتدخل كمشترٍ رئيسي للأصل عند الأسعار السائدة في السوق. صناع السوق الآليون (AMM) يحلون محل صناع السوق التقليديين بمجموعة من البروتوكولات.

آلية عمل صناع السوق الآليين

صناع السوق الآليون هم جزء من بروتوكولات التبادل اللامركزي (DEX). يسمحون للمستخدمين بتداول الأصول الرقمية دون الحاجة لوسيط. بدلاً من الاعتماد على ممارسات صنع السوق التقليدية، يستخدم AMMs خوارزميات لتحديد الأسعار التي يمكن عندها تبادل الأصول. هذا يعني أن المستخدمين يمكنهم التداول بشكل مباشر بين الأقران دون الحاجة إلى وكيل طرف ثالث، مما يجعل العملية أبسط وأكثر أمانًا.

الصيغة السعرية لصناع السوق الآليين

قلب صانع السوق الآلي هو صيغته السعرية. هذه الصيغة تعدل سعر الأصل بناءً على توافره في تجمع السيولة مقارنة بنظيره التجاري. إليكم كيف يعمل صانع السوق الآلي:

لنفترض وجود تجمع سيولة يضم DAI وETH. إذا كان هناك ازدياد في الطلب على DAI، مما يؤدي إلى إيداع المزيد من ETH في التجمع مقابل DAI، فسيحدث اختلال. ونتيجة لذلك، سيتم تخفيض سعر ETH بسبب وفرته في تجمع السيولة.

تحديث الأسعار باستخدام الأوراكل

للبقاء على اطلاع على اتجاهات السوق، غالباً ما يستخدم صناع السوق الآليون أوراكل الأسعار التي تجلب الأسعار الحقيقية للأصول من التبادلات المركزية. إذا كان هناك اختلاف في سعر أصل رقمي في الـ AMM وسعره في سوق مركزي، فإنه يفتح الباب لفرص المراجحة.

الفرق بين صناع السوق الآليين ونموذج دفتر الأوامر

الفرق الأساسي بين صناع السوق الآليين ونموذج دفتر الأوامر هو أن AMM هو تجمع سيولة يحدد الأسعار تلقائيًا بناءً على السيولة المتاحة في التجمع. من ناحية أخرى، يسهل نموذج دفتر الأوامر اكتشاف الأسعار، حيث يحدد المشترون والبائعون أسعارهم الخاصة.