مؤشرات رئيسية تتحدى خفض الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي، مما أدى إلى انخفاض حاد في صعود البيتكوين
دعم الارتفاع بعد قرار الفيدرالي الأمريكي رواية عودة الأمور إلى طبيعتها. لكن بعض المؤشرات، مثل معدل البطالة، النسبة بين المؤشرات الاقتصادية المتقدمة والمتأخرة، ونسبة الذهب للنفط، تشير إلى تباطؤ وشيك.
خفض أسعار الفائدة
منذ أن خفض الفيدرالي الأمريكي أسعار الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس قبل أسبوع، تواصل الجدل حول ما إذا كان هذا التخفيف من السياسة النقدية المفرطة في التشديد لتحقيق تضخم مستهدف أو تحضيرًا لتباطؤ اقتصادي وشيك.
قد انتعشت الأصول ذات المخاطر العالية، بما في ذلك السيولة الفياتية مثل البيتكوين (BTC) والعملة الرقمية البديلة، منذ قرار الفيدرالي. يعتبر هذا الانتعاش إشارة إلى أن الأسواق ترى هذا الخفض بمثابة خطوة نحو العودة إلى الحالة الطبيعية. يتوقع بعض المحللين زيادات متسارعة بمجرد تجاوز البيتكوين حاجز 65,200 دولار.
مؤشرات القلق
ومع ذلك، تشير ثلاثة مؤشرات على الأقل إلى وجود ضائقة اقتصادية قادمة، مما يتطلب الحذر من المستثمرين. ربما قام الفيدرالي بإجراء خفض كبير في أسعار الفائدة خلال الأخذ في الاعتبار هذه المؤشرات التطلعية.
ارتفاع البطالة
أظهر مسح الأسرة الأمريكي، الذي يتتبع معدل البطالة عبر 50 ولاية وواشنطن دي سي وبورتوريكو، أن أكثر من 57% من الولايات شهدت زيادة في البطالة في أغسطس مقارنة بالشهر السابق ونفس الفترة من العام الماضي، وفقًا لبيانات MacroMicro.
يعني ارتفاع معدل البطالة في معظم الولايات خطر انخفاض الدخل، واستهلاك المستهلكين والاستثمار، وتراجع ثقة الأعمال والمستهلكين في الأشهر المقبلة، مما قد يؤدي إلى تباطؤ اقتصادي ملحوظ إن لم يكن ركودًا مباشرًا (ربعين متتاليين من الانكماش الاقتصادي). وقد يؤدي هذا التباطؤ إلى تقليص المستثمرين لتعريضهم للاستثمارات الأكثر خطورة.
نسبة المؤشرات المتقدمة إلى المتأخرة
انخفض مؤشر مجلس المؤتمرات للأنشطة الاقتصادية المتقدمة (LEI) إلى 100.2 في أغسطس، وهو أدنى مستوى له منذ أكتوبر 2016. سجل المؤشر تراجعه الشهري السادس على التوالي، مما أثار إشارة للركود.
يتكون LEI من عدة مؤشرات تطلعية مثل متوسط ساعات العمل الأسبوعية في التصنيع، متوسط المطالبات الأولية الأسبوعية للتأمين ضد البطالة، مؤشر الطلبات الجديدة ISM، أسعار الأسهم، والمؤشر الائتماني المتقدم. يتم تتبع المؤشر على نطاق واسع لتحديد التحولات في الاتجاهات الاقتصادية ونقاط التحول في أسعار الأصول.
الأكثر قلقًا هو انخفاض النسبة بين المؤشرات المتقدمة والمتأخرة إلى أقل من 0.85، وهو الأدنى منذ خمسينيات القرن الماضي، وفقًا للبيانات التي تتبعها جيف وينجر، رئيس الأسهم في WisdomTree. يشير هذا الانخفاض إلى احتمال تباطؤ أو ركود، مع التغيرات المؤكدة في المؤشرات المتأخرة.
شهدت النسبة ثماني انهيارات مماثلة في الماضي، كان كل منها بمثابة مؤشر للركود.
ارتفاع نسبة الذهب للنفط
ارتفعت النسبة بين أسعار العقود الآجلة للذهب والنفط برنت هذا العام بنسبة تزيد عن 35% لتصل إلى نحو 40 نقطة، وهو أعلى مستوى له منذ عام 2020، وفقًا لمصدر البيانات MacroMicro.
يعتبر الذهب ملاذًا آمنًا وتحوطًا ضد التضخم، في حين أن النفط مرتبط بالطلب العالمي والنشاط الاقتصادي. لذلك، فإن الأداء المتميز للذهب مقارنة بالنفط يعتبر غالبًا علامة على التباطؤ الاقتصادي.
الأسئلة الشائعة
ما هو سبب ارتفاع الأصول ذات المخاطر العالية بعد قرار الفيدرالي الأمريكي؟
انتعشت الأصول ذات المخاطر العالية لأنها تعتبر أن قرار الفيدرالي بخفض الفائدة هو خطوة نحو عودة السياسة النقدية إلى طبيعتها، وهو ما يولد ثقة في الأسواق.
ما هي المؤشرات التي تدل على تباطؤ اقتصادي وشيك؟
تتضمن هذه المؤشرات ارتفاع معدل البطالة، انخفاض نسبة المؤشرات المتقدمة إلى المتأخرة، وارتفاع نسبة الذهب للنفط.
كيف يتم تفسير أداء الذهب مقارنة بالنفط من الناحية الاقتصادية؟
يُعتبر تفوق أداء الذهب مقارنة بالنفط إشارة على النزوح نحو الملاذات الآمنة والتوقعات بحدوث تباطؤ اقتصادي، حيث يُستخدم الذهب كتحوط ضد التضخم والنفط كمؤشر على الطلب العالمي.
