اقتراب المعروض النقدي M2 في الولايات المتحدة من مستويات جديدة مع وصول الأصول المالية إلى أرقام قياسية – اكتشف المزيد!

في أغسطس وحده، ارتفع عرض النقود M2 بنسبة تقترب من 1٪، ومنذ ذلك الحين قامت الاحتياطي الفيدرالي بخفض معدلات الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس، مع ما يبدو أنه خفض آخر بمقدار 50 نقطة أساس قادم في نوفمبر.

السياسات النقدية العدوانية وتأثيرها على الأصول

السياسات النقدية التيسيرية العدوانية من الصين والاحتياطي الفيدرالي الأمريكي دفعت زيادات في أسعار الأصول، مع تصدر العملات الرقمية الارتفاع منذ الاجتماع الأخير للجنة السوق المفتوحة الفيدرالية.

• نمو عرض النقود M2، بمعدل نمو سنوي مركب قدره 7٪ في السنوات الخمس الماضية، كان مرتبطًا بشكل وثيق بأداء مؤشر S&P 500 وغيره من الأصول.
• في 24 سبتمبر، قفزت الأصول المالية إلى مستويات قياسية جديدة، من بينها مؤشر S&P 500 الذي وصل إلى أعلى مستوى له عند 5735 نقطة والذهب الذي ارتفع إلى 2670 دولار للأونصة، بزيادة 30٪ منذ بداية العام، مما يجعل عام 2024 أفضل عام أداء للذهب هذا القرن.

دور السياسات المصرفية المركزية

السياسات المصرفية المركزية أسهمت بشكل كبير في ضخ السيولة في الاقتصاد العالمي. في 25 سبتمبر، تجاوزت إجمالي الميزانيات العمومية لأكبر 15 بنك مركزي في العالم 31 تريليون دولار، وهو المستوى الذي شوهد آخر مرة في أبريل 2024. هذا الرقم كان في ارتفاع منذ يوليو، مما يعكس تحفيزًا نقديًا كبيرًا استجابة للتحديات الاقتصادية والشكوك.

• التزام الصين بالتيسير النقدي الكبير، إلى جانب خفض الفائدة العدواني بواقع 50 نقطة أساس من قبل الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي، عززت الزخم في الأسواق، مما جعل العملات الرقمية أفضل الأصول أداءً منذ اجتماع لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية في 18 سبتمبر. أداة CME FedWatch الآن تتوقع فرصة 60٪ لخفض آخر بواقع 50 نقطة أساس في اجتماع 7 نوفمبر، مما سيخفيض النطاق السعري للفائدة الفيدرالية إلى 4.25-4.50٪.

أهمية عرض النقود M2

مؤشر آخر رئيسي للسيولة هو عرض النقود M2، والذي يتضمن العملة النقدية المتداولة والودائع الادخارية والزمنية وصناديق الاستثمار في السوق المالية. وفقًا لبيانات Trading Economics، أظهر عرض النقود M2 زيادات متواصلة على أساس شهري، وهو نمط بدأ في فبراير 2024. في أغسطس وحده، زاد عرض النقود M2 بنسبة تقرب من 1٪ على أساس شهري، مما يبرز التوسع النقدي المستمر.

تاريخيًا، كان هناك ارتباط قوي بين مؤشر S&P 500 وعرض النقود M2، حيث تحرك كل منهما بالتزامن على مدى السنوات الخمس الماضية. على سبيل المثال، خلال جائحة 2020، انخفض M2 إلى 15.2 تريليون دولار في فبراير، قبل أن ينخفض مؤشر S&P 500 إلى حوالي 2409 نقاط في مارس. نمط مشابه حدث في أكتوبر 2023، عندما أدى تشديد السياسة النقدية إلى انخفاض M2 إلى 21 تريليون دولار. بعد فترة وجيزة، وصل مؤشر S&P 500 إلى 4117 نقطة، مما يبرز الدور الحاسم للسيولة في دفع أداء سوق الأسهم.

الأصول الرقمية وسياسات التوسع النقدي

كان معدل النمو السنوي المركب (CAGR) لعرض النقود M2 هو 7٪، بينما حقق مؤشر S&P 500 معدل نمو سنوي مركب قدره 14٪ خلال السنوات الخمس الماضية. على الرغم من أن هذا يمثل أداءً قويًا، فإنه يتضاءل بالمقارنة مع معدل النمو السنوي المركب المثير للإعجاب للبيتكوين (BTC) بنسبة 50٪ خلال نفس الفترة. على الرغم من تقلباته، فإن معدل النمو العالي للبيتكوين يعكس تزايد أهميته كفئة أصول، وغالباً ما يستفيد من نفس الديناميات السيولة التي تدفع الأسواق التقليدية.

تعمل سياسات البنوك المركزية التوسعية جنبًا إلى جنب مع زيادة عرض النقود على تعزيز تقدير الأسعار الأصول عبر اللوحة. سواء كان ذلك الذهب، مؤشر S&P 500، أو البيتكوين، فإن الارتباط مع المقاييس النقدية مثل M2 يبرز كيف تظل السيولة محركًا رئيسيًا للأداء الأصول في اقتصاد اليوم. طالما استمرت البنوك المركزية في تقديم الدعم، قد تستمر الأسواق المالية في الارتفاع، على الرغم من أن استدامة هذا الاتجاه تظل سؤالًا للمستقبل.

الأسئلة الشائعة

• ما هو M2 ولماذا هو مهم؟

  عرض النقود M2 يتضمن العملة النقدية المتداولة والودائع الادخارية والزمنية وصناديق السوق النقدي. هو مؤشر رئيسي للسيولة في الاقتصاد والذي يؤثر على أسعار الأصول والأسواق المالية.

• كيف تؤثر السياسات النقدية للبنوك المركزية على الأسواق المالية؟

  السياسات النقدية التوسعية، مثل خفض الفائدة وزيادة عرض النقود، تزيد من السيولة في الاقتصاد، مما يدفع أسعار الأصول ويدعم الأسواق المالية.

• لماذا تعتبر العملات الرقمية أفضل الأصول أداءً في الفترة الأخيرة؟

  العملات الرقمية تأثرت بشكل إيجابي من السياسات النقدية التيسيرية والزيادة في عرض النقود، مما جعلها تتصدر الأداء بين الأصول المالية منذ الاجتماع الأخير للجنة السوق المفتوحة الفيدرالية.