الرهانات الانتخابية الأميركية: ما هي المخاطر في المواجهة النهائية بين CFTC وKalshi؟
الخميس قد يكون يومًا محوريًا لأسواق التنبؤ السياسي، وهي صناعة كانت متخصصة سابقًا وشهدت نموًا كبيرًا في عام الانتخابات هذا بالولايات المتحدة.
النظر في القضية القضائية
في الساعة 10:30 صباحًا بتوقيت الشرق (14:30 بالتوقيت العالمي)، ستستمع القاضية جيا إم. كوب من المحكمة الجزئية للولايات المتحدة في مقاطعة كولومبيا إلى الحجج بشأن طلب طارئ من لجنة تداول السلع الآجلة الأمريكية (CFTC).
في الأسبوع الماضي، خسرت لجنة تداول السلع الآجلة القضية التي رفعتها كالشاي، وهي سوق تنبؤات، رفعت دعوى قضائية ضد المنظم لرفضه السماح لها بإدراج عقود تتعلق بالسيطرة السياسية على الكونغرس بعد الانتخابات.
في طلبها الطارئ، طلبت لجنة تداول السلع الآجلة من القاضية كوب أن تجعل كالشاي تنتظر على الأقل أسبوعين آخرين قبل إدراج أسواقها الانتخابية. القاضية لم تنشر بعد رأيها الذي يشرح سبب حكمها لصالح كالشاي، واللجنة جادلت بأن هذا حتى تحصل على هذه المعلومات لا يمكنها اتخاذ قرار مستنير بشأن ما إذا كانت ستستأنف. (الرأي صدر يوم الخميس قبل قليل من نشر هذا المقال).
تباين الأوضاع
منحت القاضية وقف التنفيذ، ولكن فقط حتى نهاية جلسة الخميس. اعتمادًا على كيفية سير الجلسة، قد يُسمح لكالشاي بإطلاق أسواقها الانتخابية في أقرب وقت يوم الجمعة. ولكن القاضية قد تجعل الشركة تنتظر حتى بضعة أيام إضافية بعد إصدارها لرأيها.
إذا حدث ذلك، وقررت لجنة تداول السلع الآجلة بعدها الاستئناف، يمكن للقاضية أو محكمة الاستئناف منح وقف تنفيذ آخر حتى يتحدد نتيجة الاستئناف. هذا قد يستغرق حتى سنة كاملة، مما يعني أن كالشاي لن تتمكن من الاستفادة من حمى المراهنات السياسية لعام 2024 في الشهرين الأخيرين قبل الانتخابات. (الاستئناف لا ينتج وقف تنفيذ تلقائي).
يحدث كل هذا بينما تدرس لجنة تداول السلع الآجلة قاعدة مقترحة تحظر بيع العقود الانتخابية في جميع البورصات التي تراقبها.
فوائد أسواق التنبؤ السياسي
“الباب الأول هو… نرى أسواق التنبؤ السياسي المنظمة”، قال كوليمان سترومبف، أستاذ الاقتصاد بجامعة ويك فورست في نورث كارولينا الذي درس تاريخ المراهنات الانتخابية في الولايات المتحدة. “الباب الثاني هو… نحن نعود إلى هذا الوضع الغامض.”
يجادل مؤيدو أسواق التنبؤ بأن لديهم فوائد تجريبية للجمهور العام، من خلال كشف ما يعتقده الخبراء الحقيقيون بفضل المشاركة المالية الفعلية، بدلاً من التنبوءات الفارغة للمعلقين الجبناء.
“المشاركون لديهم حافز مالي لتقديم تنبؤات دقيقة، بغض النظر عن التحيز الشخصي، حيث إن التنبؤات الصحيحة تؤدي إلى الأرباح، في حين تؤدي التنبؤات الخاطئة إلى الخسائر”، كتب ويل أوجدن مور، الذي يقود البحث والمنتجات في استثمارات غرايسكيل، في مذكرة للعملاء يوم الأربعاء.
زيادة الطلب
تدرج كالشاي أسواق لعدة نتائج أحداث، بدءًا من مبيعات ألبومات تايلور سويفت إلى سرعة رياح إعصار فرانسيس، ولكن لا شيء حاليًا عن نتائج الانتخابات.
في الوقت الحالي، الشركة الوحيدة التي يمكنها تشغيل أسواق التنبؤ السياسي في الولايات المتحدة بشكل قانوني هي PredictIt، التي تعمل بموجب استثناء تنظيمي ضيق. هي أيضًا أخذت لجنة تداول السلع الآجلة إلى المحكمة العام الماضي بعد أن حاول المنظم إغلاقها.
لكن نقص الأسواق المنظمة في الولايات المتحدة لم يقيّد المراهنات السياسية.
Polymarket، الذي مُنع من الولايات المتحدة بموجب تسوية مع لجنة تداول السلع الآجلة، كان المستفيد الرئيسي من الطفرة هذا العام، حيث تم الرهان بـ875 مليون دولار من العملات المشفرة في عقد ذكي على الانتخابات الرئاسية حتى مساء يوم الأربعاء. (على عكس PredictIt وKalshi، التي تسوي التداولات بالدولارات، يتم تقسيم رهانات Polymarket بعملة USDC، وهي رمز مرتبط بالدولار، أو عملة مستقرة).
“لا يوجد مستقبل بدون وجود أسواق التنبؤ السياسي”، قال سترومبف. “العرض يرتفع لتلبية الطلب. هناك طلب هائل على هذه الأشياء.”
على عكس PredictIt، حيث تقتصر الرهانات إلى 850 دولارًا للعقد ولا يُسمح بأكثر من 5000 متداول لكل عقد، أو Polymarket، التي تتطلب فهمًا بسيطًا للعملات المشفرة (وعنوان IP خارج الولايات المتحدة) لاستخدامها، كالشاي تستهدف كبار رجال وول ستريت. عقد السيطرة على الكونغرس سيسمح بمواقف تصل إلى 100 مليون دولار.
السماح لأسواق التنبؤ المنظمة سيكون في المصلحة العامة، قال سترومبف، لأن “إذا كانت أي من هذه المخاوف التي تطرحها لجنة تداول السلع الآجلة صحيحة، فإن هذه الأسواق المنظمة ستكون تحت الضوء.”
الاهتمامات على نزاهة الانتخابات
أحد هذه المخاوف هو التأثير المحتمل على نزاهة الانتخابات – والتفويض المنصوص عليه للجنة تداول السلع الآجلة. بينما تنظم الوكالة أسواق العقود الآجلة، فهي أيضًا لها اختصاص للشرطة على الاحتيال في الأسواق الفورية، أو النقدية، للسلع الأساسية الأساسية. الوكالة لديها خبرة في التحقيق في الأشياء مثل مبيعات الماشية الاحتيالية، لكنها تقول إنها غير مستعدة لتصبح “شرطة الانتخابات”.
كيفية الاستماع إلى جلسة المحكمة
“سلطاتنا الجديدة ستشمل بشكل أساسي مراقبة الانتخابات، والمرشحين والعدد اللا محدود من المشاركين في العمليات السياسية التي تكاثرت في وسائل الإعلام والفضاء الإلكتروني،” قال رئيس لجنة تداول السلع الآجلة روستين بنهام عندما رفض طلب كالشاي العام الماضي.
للاستماع إلى جلسة المحكمة يوم الخميس، يمكن لأعضاء الجمهور الاتصال بالرقم +1-877-411-9748 ثم إدخال رمز الوصول 6640172.
تحديث (12 سبتمبر، 12:03 بالتوقيت العالمي): تمت إضافة ملاحظة بأن رأي القاضية تم نشره قبل قليل من النشر.
