تحليل مساري حول حالة بلوكتشين كوزموس – اكتشف التفاصيل الآن

نشرت شركة الأبحاث البلوكشين Messari مؤخرًا تقريرًا متعمقًا حول حالة نظام Cosmos البيئي في الربع الثاني من عام 2024، مشيرة إلى بيانات مثيرة للاهتمام.

بينما ينتظر Cosmos خريطة طريق ICF لعام 2025، تقدم DAO على مستوى الحوكمة من خلال الموافقة على 11 من أصل 14 اقتراحًا مقدمة من المجتمع.

المشروع التشفيري، المبني على اتصال IBC، يعزز بشكل كبير من قابليته للتشغيل البيني حيث بدأ بالتواصل مع Bitcoin في بداية العام.

ومع ذلك، فإن البيانات المالية للبلوكشين ليست في أفضل حالاتها وعملة ATOM تتأثر بالتضخم والانخفاض الحاد في الأسعار في الأشهر الأخيرة.

دعونا نرى كل شيء بالتفصيل أدناه.

ملخص

Messari: البيانات المالية لنظام Cosmos البيئي للبلوكشين

نشرت Messari، وهي مزود معروف بأدوات بيانات التشفير، مؤخرًا تقريرًا تحلل فيه تقدم بلوكشين Cosmos في الربع الثاني من عام 2024.

أولاً، يركز الباحث على البيانات المالية للنظام البيئي التشفيري، مشيرًا إلى نتائج أقل من التوقعات.

بدايةً، انخفض سعر ATOM، توكن الوقود والحوكمة لبلوكشين Cosmos، بنسبة 45.3% على أساس ربع سنوي من 12.63 إلى 6.73 دولار. ونتيجة لذلك، شهدت القيمة السوقية انخفاضًا قويًا، هبوطًا من 4.8 إلى 2.6 مليار دولار.

ومع ذلك، جاء الانخفاض بعد أن نمت العملة بنسبة 46.6% في الربعين السابقين، مرتفعة من 7.2 إلى 12.30 دولار.

بالإضافة إلى ذلك، كما أفادت Messari، عكست إيرادات الشبكة اتجاهًا تنازليًا، حيث سجلت إيرادات بانخفاض بنسبة 47.9% على أساس ربع سنوي، من 634,000 إلى 330,000 دولار.

في الوقت نفسه، انخفضت إيرادات Cosmos بالـ ATOM بوتيرة أقل حدة بنسبة 34.6% على أساس ربع سنوي، من 59,200 إلى 38,700 ATOM.

من ناحية أخرى، زاد العائد السنوي الحقيقي بشكل طفيف من 4.1% إلى 4.4% في الربع الثاني. أما التضخم السنوي فبقي شبه مستقر، في حين انخفضت نسبة التوفر المقفل من ATOM بنسبة 2.7% فقط على أساس ربع سنوي من 65.3% إلى 63.6%.

تشير Messari إلى الأسباب التي أدت إلى هذا التباين البارز بين إيرادات بلوكشين Cosmos بالـ USD وتلك بالـ ATOM.

المشروع يدمج آلية تعديل رسوم الشبكة التي تنظم الرسوم بالـ ATOM للحفاظ على تكلفة مستقرة بالـ USD.

نتيجة لذلك، تسبب انخفاض سعر العملة التشفيرية في تضخيم انخفاض الإيرادات بالـ USD بدلاً من الإيرادات بالـ ATOM.

الانخفاض العام في الإيرادات لا يُعزى إلى قرارات خاطئة من Cosmos Hub بل إلى حالة شائعة في السوق. سلاسل أخرى، في الواقع، شهدت أيضًا اتجاهات هبوطية في المقاييس على أساس ربع سنوي.

معدل التضخم لبلوكشين Cosmos واقتراح ATOM 2.0

تعمق Messari في تقريرها أيضًا بدور التضخم للـ ATOM ضمن المنطق المالي لبلوكشين Cosmos.

ظل مؤشر انخفاض القوة الشرائية للـ ATOM شبه مستقر في الربع الثاني من عام 2024، حيث زاد بشكل طفيف بنسبة 1.1% فقط.

نتحدث هنا عن زيادة في التداول من 11.7% في الربع السابق إلى المعدل الحالي البالغ 11.8%.

تم تقليل التأثيرات التضخمية لهذا التضخم بزيادة العائد الحقيقي، الذي ارتفع بنسبة 8.9% على أساس ربع سنوي، من 4.1% إلى 4.4%.

نتيجة لذلك، الأثر الإيجابي الصافي أثر بشكل إيجابي على القيمة المكتسبة من حاملي ATOM، الذين لا يزالون يواجهون انخفاض الأسعار.

بالمقارنة ببداية العام، شهد العائد الحقيقي زيادة مستمرة تعكس تنفيذ مقترحات الحوكمة والتعديلات المستمرة لبلوكشين.

تراقب Messari كيف تشير استقرار معدل التضخم عند 10% إلى التزام Cosmos بسياسة نقدية معينة.

مع الاقتراح 848، الذي تم تمريره إلى الحوكمة في الربع الرابع من عام 2023، يخفف النظام البيئي للبلوكشين من إصدار عملات جديدة من 20% إلى 10%.

لا يتأثر توازن هذه الحصة بتغيرات السعر للـ ATOM أو نشاط الـ Stakers الأكثر أو أقل ازدهارًا. كان الاقتراح مثيرًا للجدل بشكل خاص، حيث أحدث أعلى مستوى مشاركة في تاريخ حوكمة Cosmos Hub.

في الأشهر الأخيرة، أنشأ Cosmos أيضًا 3 آليات انكماشية لمعالجة انخفاض قيمة التوكن. نتحدث هنا عن نظام ضرائب يحرق الـ ATOM، وتنقيط للمراجعين، وأنشطة حرق على السلسلة للحوكمة.

الهدف النهائي لـ Cosmos، كما تذكرنا Messari، هو تقليل انبعاثات ATOM بشكل منهجي حتى يتم تعويض التضخم تمامًا.

مع رؤية مشروع ATOM 2.0، الذي نوقش في الأصل في الربع الثاني من عام 2022، يهدف البلوكشين إلى تحسين كفاءة العملة.

مجتمع Cosmos Hub لا يزال يناقش هذه المقترحات، مع جهود مستمرة لجلب بعضها إلى تصويت حوكمة على السلسلة قريبًا.

على المحك هناك 8 مقترحات مختلفة تعالج مجالات حاسمة مثل هياكل الحوكمة والمراهنة السائلة وإدارة الخزينة.

تحليل Messari لأحجام تحويلات IBC: تباين قوي بين المعاملات الواردة والصادرة

يركز الفحص الأخير لـ Messari على التباين في أحجام تحويلات IBC لبلوكشين Cosmos في الربع الماضي.

يمثل الجدول التالي البيانات الفصلية لتحويلات IBC، مجمعة حسب العمليات الواردة والصادرة وحسب المرسلين والمستلمين.

على الرغم من انخفاض قوي على أساس ربع سنوي في عدد المرسلين والمستلمين الفريدين يوميًا لتحويلات IBC، زادت تحويلات IBC-In بنسبة 20.7%، حيث ارتفعت من 6,700 إلى 8,100 وحدة. في الوقت نفسه، انخفضت تحويلات IBC-Out اليومية بنسبة 45.6% على أساس ربع سنوي، حيث انخفضت من 10,200 إلى 5,500 وحدة.

يعكس هذا التباين اتجاها حيث زادت التفاعلات بين السلاسل عبر التحويلات الواردة على الرغم من انخفاض العناوين النشطة اليومية.

يشير ذلك إلى كيف يتعامل عدد أقل من العناوين النشطة يوميًا في المزيد من المعاملات الواردة المتكررة. وأصبح المستخدمون والبروتوكولات أكثر استراتيجية في أنشطتهم البينية، بالتركيز على حالات استخدام محددة تقدمها السلاسل المتصلة.

في الوقت نفسه، تصبح الأنشطة الصادرة أكثر تركيزًا وأقل تكرارًا مقارنة بالربع الأخير.

تاريخيًا، لم يكن هناك تباين واضح في هذا المقياس: في الواقع، في الأرباع السابقة، كانت التحويلات الواردة والصادرة متوافقة بشكل كبير.

بين الربع الرابع من عام 2023 وجزء من الربع الأول من عام 2024، كانت التحويلات الصادرة تتجاوز باستمرار التحويلات الواردة، مع انعكاس الاتجاه في الأشهر التالية.

بالمجمل في الربع الثاني من عام 2024، كما كشفت Messari، كان لدى بلوكشين Cosmos 67 Peer INC (نظير متميز) و463 قناة IBC (مسارات متاحة).