تظل أسواق العملات الرقمية راكدة على الرغم من التوقعات بخفض معدلات الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي، حيث يحذر محللو Coinbase من أن التيسير النقدي وحده لن يمكن أن يحفز الانتعاش.
التحليل النقدي لـ Coinbase
يتساءل محللو Coinbase عما إذا كان التيسير النقدي سيعمل كحافز لتعافي السوق، على الرغم من استجابة الأسواق المالية التقليدية بشكل إيجابي لانخفاض معدلات الفائدة.
في تقرير بحثي صدر في 23 أغسطس، أشار المحللون إلى أنه بينما تفاعلت الأسواق التقليدية بشكل إيجابي مع انخفاض معدلات الفائدة طويلة الأجل، فإن قطاع العملات الرقمية ظل غير مستجيب إلى حد كبير، متأثراً بعوامل محددة من جانب العرض وغياب الروايات السوقية القوية.
- أشار محللو Coinbase إلى عدة عوامل تعوق انتعاش السوق، بما في ذلك التوزيع المستمر للبتكوين من عملية إعادة تأهيل Mt. Gox واستمرار الحكومة الأمريكية في بيع الأصول الرقمية المصادرة.
- بالإضافة إلى ذلك، فإن اعتماد السوق الأوسع على مؤشرات الاقتصاد الكلي جعل متداولي العملات الرقمية مترددين في استثمار رأس المال قبل اجتماع الاحتياطي الفيدرالي في سبتمبر.
تحذيرات Coinbase بشأن خفض الفائدة
على الرغم من توقعات السوق بتيسير السياسة النقدية، يحذر المحللون من أن وتيرة وسياق أي خفض للفائدة سيكون حاسمًا. فقد يدعم التيسير التدريجي استجابةً للتضخم المسيطر عليه الأسواق، في حين قد تكون الخفضات الأكثر عدوانية استجابةً للتراجعات الاقتصادية تأثيراً معاكساً.
ومع ذلك، قللوا من احتمال أن يلقي خطاب رئيس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول القادم في ندوة جاكسون هول الاقتصادية توجيهًا كبيراً للسوق.
بدلاً من ذلك، من المرجح أن تُحوِّل الأطراف في السوق تركيزها إلى بيانات سوق العمل المقبلة، خصوصاً في ضوء التنقيحات الأخيرة التي تشير إلى تباطؤ سوق العمل. يحرص المحللون على التأكيد أنهم “لا يعتقدون أن خفض الفائدة هو في حد ذاته محفز للسوق”، مشددين على أن الأداء المستقبلي للسوق سيعتمد على الاتجاهات الاقتصادية الكلية الأوسع والعوامل الخاصة بالعملات الرقمية.
