رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول يُتوقع أن يتبنى لهجة محتملة في خطابه المنتظر بشدة في ندوة جاكسون هول يوم الجمعة.
لكن المحللين يحذرون من أن خطاب باول قد لا يجيب على الأسئلة الأساسية ويترك المستثمرين في حالة من عدم اليقين بشأن الاتجاه المستقبلي لسياسة النقدية الأمريكية.
التوازن الدقيق الذي يجب أن يحافظ عليه باول
جون فيليس، استراتيجي في بنك بي إن واي ميلون، يؤكد على التوازن الدقيق الذي يجب أن يحافظ عليه باول في ملاحظة قبل الندوة. “نتوقع أن يكون باول معتدلاً، لكننا لا نتوقع أن يغرق الخطاب في التفاصيل. الأسئلة الرئيسية حول حجم أول خفض للفائدة أو وتيرة أو مدة دورة خفض الفائدة من غير المرجح أن يتم الإجابة عليها”، قال.
هذه النهج الحذر قد يعرض لخطر خيبة أمل المشاركين في السوق الذين يبحثون عن توجيهات واضحة حول التحركات المقبلة لمجلس الاحتياطي الفيدرالي.
التوقعات لخفض الفائدة
فيليس يتوقع خفض معدلات الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في سبتمبر، وهو ما يتماشى مع الشعور العام في السوق. ومع ذلك، أشار أيضًا إلى أن تقرير التوظيف لشهر أغسطس، الذي سيصدر قبل اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة (FOMC)، يمكن أن يؤثر بشكل كبير على قرار مجلس الاحتياطي الفيدرالي. تقرير توظيف أضعف من المتوقع قد يؤدي إلى خفض أكثر جرأة بمقدار 50 نقطة أساس.
ارتفعت توقعات السوق لخفض الفائدة في سبتمبر مؤخرًا، مدفوعة بسلسلة من البيانات الاقتصادية التي تشير إلى تباطؤ النمو. أدى ذلك إلى زيادة الاهتمام بالودائع بالدولار ذات الفائدة العالية حيث يحاول المستثمرون التنقل في بيئة معدلات الفائدة المتغيرة.
تراجع معدلات الفائدة على الودائع بالدولار
على الرغم من أن مجلس الاحتياطي الفيدرالي لم يعلن رسميًا عن خفض للفائدة، إلا أن بعض البنوك بدأت بالفعل في خفض معدلات الفائدة على الودائع بالدولار. بالإضافة إلى ذلك، تراجعت مقاييس الأداء لبعض منتجات إدارة الأصول المقومة بالدولار مقارنة بالفترات السابقة. حذر خبراء الصناعة من أن زيادة إمكانية خفض الفائدة من مجلس الاحتياطي الفيدرالي تشير إلى اتجاه هابط محتمل في معدلات الفائدة على الودائع بالدولار.
*هذا ليس نصيحة استثمارية.
