الدولار الأمريكي/راند جنوب أفريقيا: ارتفاع الراند بدون أساسات، يحذر المحلل

استمر الراند الجنوب أفريقي في تعزيزه القوي، ليصبح أفضل العملات أداءً في الأسواق الناشئة هذا العام. تراجع سعر صرف الدولار الأمريكي مقابل الراند إلى 17.83، وهو أدنى مستوى له منذ أغسطس 2023. لقد انخفض بأكثر من 8% من أعلى نقطة له هذا العام.

تحسن ثقة الأعمال والمستهلكين

شهد سعر صرف الدولار الأمريكي مقابل الراند اتجاهًا هبوطيًا قويًا هذا العام حيث راقب التجار الاستقرار السياسي المستمر في جنوب أفريقيا.

حدث هذا الاستقرار بعد أن عانى حزب المؤتمر الوطني الأفريقي (ANC) من أول انتخابات له منذ نهاية الفصل العنصري، مما أدى إلى تشكيل حكومة ائتلافية مع تحالف الديمقراطية الصديق للأعمال.

وقد أدى هذا الاتفاق إلى زيادة ثقة الأعمال والمستهلكين، وهو ما يُتوقع أن يؤدي إلى تدفقات مالية أجنبية في الأشهر القادمة.

أظهرت البيانات الأخيرة أن مؤشر ثقة الأعمال ارتفع إلى 109.1 في أغسطس من 109 السابقة. وعلى الرغم من أنه لا يزال منخفضًا عن أعلى مستوى له منذ بداية العام، إلا أنه ارتفع للشهرين المتتاليين الماضيين ويتوقع المحللون استمرار هذا الاتجاه.

كما أظهرت البيانات أن ثقة المستهلكين في البلاد استمرت في الارتفاع خلال الفصول القليلة الماضية.

ونتيجة لذلك، ارتفعت مبيعات التجزئة لأربعة أشهر متتالية، وهي أطول سلسلة منذ عام 2022. ارتفعت المبيعات بنسبة 4.1% في يوليو من 1.1% السابقة.

كما انعكست زيادة الثقة في أداء أسهم جنوب أفريقيا، التي قامت بأداء جيد هذا العام. أظهرت البيانات أن مؤشر بورصة جوهانسبرج (JSE) ارتفع إلى 82,824 زار، بزيادة سنوية بنسبة 10%، ويجلس الآن في أعلى نقطة له منذ سنوات.

وأهم من ذلك، استمر التضخم في الانخفاض، حيث انخفض الرقم السنوي لجميع الأشهر المتتالية منذ فبراير هذا العام. وأظهرت البيانات الأخيرة أن مؤشر الأسعار الاستهلاكية الرئيسي انخفض إلى 5.2% في يوليو من 5.3% في الشهر السابق. ويتوقع المحللون أن تقرير الشهر المقبل سيظهر أن مؤشر الأسعار الاستهلاكية انخفض إلى 5.0% في يوليو.

خفض معدلات بنك SARB في عام 2024

لذلك، أدى هذا الاتجاه إلى ارتفاع التوقعات بأن بنك الاحتياطي الجنوب أفريقي (SARB) سيبدأ في خفض معدلات الفائدة هذا العام.

وقد أبقى البنك المركزي معدلات الفائدة عند 8.25% في الاجتماعات الثمانية المتتالية الماضية وكان الحاكم مقاومًا لزيادة هذه المعدلات.

ونتيجة لذلك، أصبح الراند الجنوب أفريقي أكثر جاذبية حيث تقدم صناديق سوق المال والسندات الحكومية في البلاد عائدًا أعلى بعد التعديل مع التضخم. كانت سندات الحكومة لمدة 3 أشهر تحقق عائدًا بنسبة 8.15% يوم الاثنين بينما كانت السندات لمدة 10 سنوات تحقق عائدًا بنسبة 9.3%.

بالإضافة إلى ذلك، عملت الحكومة على تحسين وضعها المالي وقضية إسكوم. على سبيل المثال، البنك المركزي الآن ينقل أكثر من 5.5 مليار دولار من أرباحه الاحتياطية إلى وزارة الخزانة، وهي خطوة من المتوقع أن تساعده في تقليل الاقتراض الحكومي.

ومع ذلك، ليس الجميع متفائلًا بأن زيادة الراند الجنوب أفريقي ستستمر هذا العام، خاصة الآن مع توقع سوق المقايضات خفض بمعدل 0.50% في المعدلات هذا العام. في مذكرة، قال مارك دريمال من Société Generale:

إجراءات الاحتياطي الفيدرالي

تراجع سعر صرف الدولار الأمريكي مقابل الراند أيضًا نتيجة للإجراءات الجارية للاحتياطي الفيدرالي. في اجتماعه لشهر يوليو، أبقى البنك المركزي معدلات الفائدة دون تغيير بين 5.25% و5.50% للسابع اجتماع متتالي.

وأهم من ذلك، قرر البنك ترك الباب مفتوحًا لخفض الفائدة في سبتمبر. بينما يتوقع بعض المحللين خفضًا بمعدل 0.50%، يعتقد معظمهم أنه سيكون هناك خفض بنسبة 0.25% بسبب الأرقام الاقتصادية القوية الأخيرة.

أظهرت البيانات الأخيرة أن مبيعات التجزئة في الولايات المتحدة قفزت في يوليو، وهو علامة جيدة على ثقة المستهلكين. أيضًا، على الرغم من انخفاض التضخم، إلا أنه لا ينخفض بوتيرة سريعة. أظهرت البيانات الصادرة الأسبوع الماضي أن مؤشر الأسعار الاستهلاكية الرئيسي انخفض إلى 2.9% في يوليو، منخفضًا من 3.0% في الشهر السابق.

بالنظر إلى المستقبل، سيُعقد هذا الأسبوع حدثين هامين للدولار الأمريكي: محاضر اجتماع الاحتياطي الفيدرالي وقمة جاكسون هول. هذه الأحداث ستوفر المزيد من المعلومات حول اجتماع الاحتياطي الفيدرالي المقبل.

تحليل فني للـ USD/ZAR

يُظهر الرسم البياني اليومي أن الدولار الأمريكي مقابل الراند الجنوب أفريقي كان في اتجاه هبوطي قوي في الأشهر القليلة الماضية. في الفترة الأخيرة، انخفض الزوج في الأيام العشرة المتتالية الماضية، وهي أطول سلسلة في السنوات الأخيرة.

كما انخفض الزوج تحت مستوى الدعم الرئيسي عند 17.86، وهو أدنى نقطة له في يوليو من هذا العام. كما انهار دون متوسط الحركة لمدة 50 يومًا، مما يعني أن البائعين لديهم السيطرة في الوقت الحالي.

لذلك، من المرجح أن يستمر الزوج في الانخفاض حيث يستهدف البائعون مستوى الدعم التالي عند 17.40، وهو أدنى نقطة له في يوليو. هذا السعر يقل بحوالي 2.90% عن المستوى الحالي.