أرسلت “كوين بيس” خطاب تعليقها الثالث الذي يسلط الضوء على العيوب الجوهرية في تحليل التكلفة والعائد الخاص بلجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) للقانون المقترح. وقد جادل الخطاب بأن الوكالة لم تقم بتقييم الأثر الاقتصادي للقانون على الكفاءة والمنافسة وتكوين رأس المال.
تحت المجهر
على الرغم من اعترافها بنقص المعلومات الحاسمة حول عمليات البورصات اللامركزية (DEX) وتكاليف الامتثال، قالت “كوين بيس” إن لجنة الأوراق المالية والبورصات قدمت فوائد غامضة قد لا تتحقق، خاصة إذا تم دفع البورصات اللامركزية خارج السوق الأمريكية.
تحركات لجنة الأوراق المالية والبورصات
صرح مؤلف الخطاب والمسؤول القانوني الرئيسي في “كوين بيس”، بول غريوال، بأن لجنة الأوراق المالية والبورصات يجب أن تسحب الاقتراح وتعيد النظر فيه بعد إجراء بحث دقيق.
وأوضح خطاب “كوين بيس” أيضًا أن اللجنة فشلت في الوفاء بالتزاماتها القانونية بعدم جمع المعلومات الأساسية حول البورصات اللامركزية، معترفة بوجود ثغرات في فهم الجوانب الرئيسية لعملياتها، واتخاذ افتراضات غير مبررة بناءً على كيانات ليست بورصات لامركزية.
جادلت “كوين بيس” بأن نهج الكيان التنظيمي اعتباطي وغير عقلاني، حيث تعمل البورصات اللامركزية بشكل مختلف جوهريًا وستواجه تكاليف امتثال محظورة.
وأشارت كذلك إلى أن لجنة الأوراق المالية والبورصات لا يمكنها بدقة تقييم التكاليف والفوائد المقترحة دون توضيح متى يتم تصنيف الأصول الرقمية كأوراق مالية. النهج غير المتسق للوكالة، الذي يعتمد على التقاضي حالة بحالة بدلاً من القواعد الواضحة، أدى إلى عدم اليقين بالنسبة للمشاركين في الصناعة والمحاكم.
وفي الوقت نفسه، زادت التغييرات المقترحة من هذا الالتباس، حينما ذكرت بشكل غير واضح أن الأصول الرقمية قد تكون أو لا تكون أوراق مالية. هذا الغموض يقوض موثوقية تحليل التكلفة والعائد حسب “كوين بيس”.
المخاطر التي تواجه البورصات اللامركزية الصغيرة
كما تطرقت “كوين بيس” إلى التأثير السلبي للقانون على خدماتها، مثل شبكة Base وعروض محفظتها، بإمكانية دفع البورصات اللامركزية خارج السوق. ستتأثر البورصات الصغيرة بشكل غير متناسب بسبب التكاليف العالية للامتثال، ما يخلق ميزة غير عادلة للاعبين الكبار. يضيف الغموض في لغة الاقتراح إلى عبء الامتثال.
سبق أن اعترفت لجنة الأوراق المالية والبورصات بتكاليف مثل هذه التقييمات ولكنها تتجاهلها هنا، مما يزيد من التشكيك في صحة تحليل التكاليف للقانون.
