تشير عدة مؤشرات إلى أن الارتفاع الأخير للبيتكوين قد يمهد الطريق لانخفاضات مستقبلية. التوزيع الأخير للبيتكوين من Mt. Gox، جنبًا إلى جنب مع عملية البيع واسعة النطاق التي قامت بها الحكومة الألمانية، أثر في البداية على سعر البيتكوين لكنه أدى إلى انتعاش مؤقت. ومع ذلك، تشير مؤشرات مثل صافي الربح/الخسارة غير المحققة ومؤشر القوة النسبية العشوائية إلى احتمال حدوث انخفاضات قادمة. يدرس هذا المقال كيفية تأثير هذه العوامل على تحركات البيتكوين المستقبلية.
توزيعات Mt. Gox وعمليات بيع الحكومة الألمانية
جلب شهرا يوليو وأغسطس أخبارًا سيئة متتالية للبيتكوين (BTC). بدأ الشهر باضطرابات ناجمة عن التصفية واسعة النطاق للبيتكوين من قِبَل الحكومة الألمانية وبدء عملية توزيع Mt. Gox.
- أدى البيع الأولي من ألمانيا إلى اتجاه هبوطي وصل بالسعر إلى 53,542 دولارًا في 5 يوليو.
- ازدادت الانخفاضات عندما أطلقت Mt. Gox 2,701 بيتكوين، بعدما كانت ألمانيا قد باعت بالفعل 9,332 بيتكوين.
- بعد 5 يوليو، بدأ السوق في التعافي، حتى مع بيع ألمانيا 59,190 بيتكوين إضافية. بحلول 12 يوليو، ارتفع السعر إلى 57,889 دولارًا، مما يشير إلى انتعاش بأكثر من 8%.
يظهر التعافي أن البيتكوين أصبح أكثر جاذبية للمستثمرين بعد تراجع الضغط البيعي. القدرة على امتصاص ضغط البيع الحكومي تلميح إلى زيادة الطلب. الأخبار حول بيع ألمانيا لكل البيتكوين في محافظها أدى إلى زيادة الأسعار.
حتى التوزيع الأكبر لـ 49,079 بيتكوين من Mt. Gox لم يوقف الاتجاه الصاعد الذي شهد زيادة بنسبة 26% من أدنى مستوى في 5 يوليو. على الرغم من تسبب توزيعات لاحقة في انخفاضات قصيرة المدى، إلا أنها لم توقف الانتعاش العام.
لعب العامل النفسي دورًا مهمًا هنا. الحاصلون على بيتكوين من Mt. Gox لم يكن لديهم خيار الاحتفاظ بالبيتكوين خلال السنوات الماضية؛ لم يكن لديهم وصول إليه حتى التوزيعات الأخيرة. بمرور الوقت، قد يدرك العديد منهم أن الاحتفاظ بالبيتكوين قد يكون أكثر فائدة من بيعه على الفور. لذا، فإن المزيد من التوزيعات المتبقية لـ 65,476 بيتكوين من Mt. Gox من المتوقع ألا تسبب اضطرابات كبيرة في السوق.
تدفق الخمول المعدل على مستوى الكيان كمؤشر على القيعان السوقية للبيتكوين
يقيس تدفق الخمول المعدل على مستوى الكيان (EADF) النسبة بين القيمة السوقية الحالية والقيمة السنوية للخمول. توفر هذه الأداة رؤى حول سلوك حملة البيتكوين طويلي الأجل من خلال الإشارة إلى مقدار “البيتكوين القديم” الذي يتم إنفاقه أو نقله في السوق. أظهرت الأداة دقة في توقيت قيعان السوق وتقييم ما إذا كان السوق يبقى ضمن المستويات الاعتيادية أثناء الاتجاه الصاعد.
كلما انخفض EADF إلى المنطقة الخضراء بين 170 و250 دولارًا، فإنه يشير إلى قاع السوق. في 5 أغسطس، وصل EADF إلى أدنى مستوى له عند 184 دولارًا، مما يشير إلى أن البيتكوين ربما وصل إلى قاعه. يشير التحرك الصاعد اللاحق لـ EADF إلى بداية مرحلة انتعاش يمكن أن تؤدي إلى ارتفاع في سعر البيتكوين في المستقبل القريب.
صافي الربح/الخسارة غير المحققة كمؤشر على القمم السوقية للبيتكوين
يعكس صافي الربح/الخسارة غير المحققة (NUPL) الشعور العام لحملة البيتكوين من خلال قياس الفرق بين الكمية الإجمالية للبيتكوين التي تحقق ربحًا والكمية الإجمالية التي تتعرض للخسارة. تاريخيًا، كلما ارتفع NUPL فوق 0.4، فإنه يشير إلى احتمال دخول البيتكوين في مرحلة مبالغة في القيمة. على الرغم من ذلك، ربما تستمر هذه المرحلة لبعض الوقت قبل أن تتراوح دون الـ 0.4، مما يشير إلى نهاية المرحلة الصاعدة.
في ظل الظروف السوقية الحالية، يمكن أن يبقى البيتكوين في منطقة NUPL فوق 0.4 وقد ينخفض دونها قليلاً حتى الوصول إلى قمة السوق، ربما في 2025. قد يشابه السيناريو الحالي ما حدث في 2019 عندما تأثر NUPL بقرار الاحتياطي الفيدرالي بخفض معدلات الفائدة.
أنماط مؤشر القوة النسبية العشوائية في دورات سوق البيتكوين
يعد مؤشر القوة النسبية العشوائية (Stoch RSI) أداة مومية يستخدمها المتداولون لتقييم الاتجاه المحتمل لسعر الأصول. عادةً، تشير القراءات فوق 0.8 إلى أوضاع التشبع الشرائي، بينما تشير القراءات تحت 0.2 إلى أوضاع التشبع البيعي.
تاريخياً، عندما يكسر Stoch RSI النطاق العلوي ثم ينخفض دون النطاق السفلي ثم يعود لاختراق النطاق السفلي، عادةً ما يشهد البيتكوين انخفاضًا. على سبيل المثال، شهد البيتكوين انخفاضًا بمتوسط -22.89% بعد هذا النمط.
حاليًا، يشير التحليل الشهري إلى تراجع بنسبة -10.2%، مما يشير إلى احتمال انخفاض السعر إلى حوالي 36,000 دولار هذا العام. ومع ذلك، هناك سيناريو بديل قد يصل فيه البيتكوين إلى مستوى استقرار بين 58,000 و60,000 دولار اتباعًا لنمط مشابه لما حدث في 2020.
الخلاصة
في ظل المؤشرات الحالية، يواجه البيتكوين طريقًا صعبًا. مع إشارة ثلاثة من أربعة مؤشرات رئيسية إلى اتجاهات هبوطية، يبدو أن احتمال حدوث مزيد من الانخفاضات في الأسعار قوي. بينما يبقى مؤشر تدفق الخمول في نطاقه المعتاد، فإن التاريخ يظهر أنه يمكن أن ينخفض أدنى النطاق السفلي، مما يشير إلى استمرار المخاطر الهبوطية. بناءً على ذلك، نتوقع أن يبقى البيتكوين أقل من 60,000 دولار حتى آخر سبتمبر أو أكتوبر.
إخلاء المسؤولية: هذا المقال لا يمثل نصيحة استثمارية. المحتوى والمواد المنشورة هنا للأغراض التعليمية فقط.
