النشرة الإخبارية للإمبراطورية: المشتبه بهم وراء انهيار عطلة نهاية الأسبوع هذا – اكتشف التفاصيل الآن!

اليوم، استمتع بنشرة Empire الإخبارية على Blockworks.co. غداً، استلم الأخبار مباشرة في صندوق البريد الإلكتروني الخاص بك. اشترك في نشرة Empire الإخبارية.

مراقبة Mt. Gox

إذا كان سعر البيتكوين لغز جريمة قتل، فسيكون هناك عدة مشتبه بهم رئيسيين. البعض قد يقول إن العوامل الاقتصادية الكبيرة هي التي أوقعت بالعملات الرقمية. تجديد المخاوف من الركود، الفقاعة المحتملة للذكاء الاصطناعي، وغياب تخفيضات الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي كل ذلك أضر بسوق الأسهم. فلماذا لا يتأثر البيتكوين بنفس التأثيرات؟

يمكن أن يكون Mt. Gox مشتبهاً آخر محتملاً. حوالي 20,600 دائناً كانوا بانتظار 10 سنوات لاستعادة بيتكويناتهم، وخلال تلك الفترة ارتفع السعر من أقل من 500 دولار إلى 58,000 دولار عندما بدأت عمليات السداد في مايو.

تم إرسال حوالي 5.77 مليار دولار من البيتكوين حتى الآن إلى البورصات المشفرة المشاركة، بالقيمة السوقية وقت النقل. أي دائن كان لديه 1,000 دولار في البيتكوين عندما انهار Mt. Gox سيكون لديه الآن أكثر من 110,000 دولار بناءً على التوزيعات حتى الآن.

تختلف الأرقام المتبقية من مستوى إلى مستوى، لكن بناءً على حساباتي، يتبقى 51,957.7 BTC — بقيمة 3 مليار دولار — من أصل 141,690 BTC (8.15 مليار دولار بالقيمة الحالية). يجب أن يتم إرسال كل البيتكوين المتبقي خلال الشهرين القادمين تقريبًا.

للمقارنة، حكومة ولاية ساكسونيا الألمانية أرسلت 2.92 مليار دولار مباشرة إلى البورصات وغيرها من المكاتب، مما بدى على السطح أنه أثر على سعر البيتكوين بشكل مباشر أو غير مباشر.

تم تمييز التدفقات الخارجة الصافية لساكسونيا باللون الأرجواني على الرسم البياني أدناه. تلاحظ أن هذه المناطق الأرجوانية تتزامن مع انخفاض في البيتكوين، وارتفعت الأسعار مباشرة بعد انتهائها.

بالصدفة، سجلت صناديق البيتكوين المتداولة في البورصة (ETFs) — خاصة BlackRock’s IBIT — بعض الأيام الواسعة من التدفقات في نفس الوقت الذي أرسل فيه Mt. Gox تحويله البالغ 3.07 مليار دولار إلى Kraken.

كل ما تم اعتباره، كان من الممكن أن تعادل هذه التدفقات بعض المبيعات من دائني Mt. Gox بحلول نهاية اليوم.

يظهر ذلك فقط أن تحديد التأثير الدقيق لمدفوعات Mt. Gox على سعر البيتكوين يتطلب الكثير من الافتراضات. لم تتم المدفوعات مباشرة إلى عناوين الأفراد. بل ينقلها أمناء Mt. Gox إلى بورصات العملات الرقمية التي تقوم بعد ذلك بإيداع البيتكوين مباشرة في حسابات المستخدمين.

هذا على بُعد خطوة واحدة فقط من البيع وحتى التحويل الكامل إلى النقد. ولأن المحافظ الساخنة بشكل عام تجمع أموال المستخدمين تحت عنوان واحد، بمجرد دخول بيتكوين Mt. Gox، لا توجد طريقة لمعرفة ما يحدث بعد ذلك.

في نهاية الشهر الماضي، قامت Glassnode بمحاولة. قارن محللوها بين أحجام التداول في Kraken وBitstamp حول وقت توزيع Gox ووجدوا زيادة طفيفة فقط في الهيمنة على جانب البيع، وما زالت ضمن النطاقات المعتادة.

ومع ذلك، كان هناك بعض “الحيتان” الكبيرة بين دائني Gox. وحدهم ثلاثة وعشرون كان لديهم مطالبات بأكثر من ربع جميع الأموال (2 مليار دولار بالقيمة الحالية)، ومن المقرّر أن يحصل أعلى 1% من الدائنين على أكثر من نصفها.

إذا قرر أي واحد منهم بيع كل شيء مرة واحدة، في الأسواق العامة وليس فوق الطاولة، فإنه من المعقول افتراض أنهم قد يؤثرون على الأسعار على المدى القصير.

لكن لنفترض أننا اضطررنا لاختيار العقيد موسارد الخاص بالبيتكوين من التشكيلة: العوامل الماكرو، Mt. Gox، الساكسون، الحكومة الأمريكية أو صناديق البيتكوين ETFs.

بالنسبة لي، كانت صناديق البيتكوين ETFs في معهد الموسيقى بشمعة. قام المستثمرون بسحب أكثر من نصف مليار دولار من صناديق ETFs خلال الأيام الثلاثة الماضية — وخلال تلك الفترة انخفض سعر البيتكوين بمقدار 20%.

إذا قام البيئة الاقتصادية بالفعل بإعداد البيتكوين للانخفاض، فيمكن أن تكون صناديق ETFs قد دفعتها نحو الحافة، خاصة إذا كانوا يبيعون عند القاع. في هذه الحالة، سيتعين على البيتكوين أن يستعيد قوته قبل أن ينضم Mt. Gox مرة أخرى.

يا له من ترحيب بعودة البيتكوين لدائني Gox.

— ديفيد كانيليس

مركز البيانات

صيف حار، آراء أكثر حرارة

بينما أصبحت السياسة ودور العملات الرقمية فيها موضوعًا ساخنًا للغاية لكثير من الناس في هذه الصناعة، يرى رجل الأعمال أنتوني بومبليانو منظورًا مختلفًا قليلاً.

“أعتقد أنه بالنسبة لجميع أسعار الأصول، ربما يكون الرئيس ليس مهمًا بقدر ما يعتقد الناس”، قال لي.

لدية دلائل من الأسواق المالية التقليدية على مزاعمه أيضًا. العوائد على مؤشر S&P 500 من فترة رئاسة ترامب وبايدن (من حيث أيام التداول): “إنها عوائد متطابقة تقريبًا لنفس النسبة المئوية” على الرغم من أن الاثنين قد عملا في بيئات مختلفة تمامًا من أسعار الفائدة، ويمكن القول الأسواق.

حسنًا، لنقل أن البيتكوين مستعد لتحقيق أعلى مستوياته بغض النظر عن الشخص الذي سيتولى المنصب في يناير المقبل. القلق الحقيقي الذي يعبر عنه الكثيرون هو أن الرئيس القادم يجب أن يكون أكثر صداقة للعملات الرقمية.

“لكن إذا نظرت إلى الأمر من نتيجة مستندة تمامًا إلى النتائج، فإن هذه الإدارة التنظيمية فعلت أكثر للصناعة العملات الرقمية من جميع الإدارات التنظيمية السابقة للصناعة العملات الرقمية حتى الآن”، جادل بومب.

استشهد بطرح Coinbase للاكتتاب العام (على الرغم من أنه قد تم مقاضاتهم لاحقًا من قبل نفس المنظمين الذين أشرفوا على الإدراج المباشر)، ومقارنًا بإدراج عمال التعدين العامين والموافقة على صناديق ETFs للبيتكوين والإثيري (ورغم أن غاري جينسلر لم يكن من أكبر المعجبين، فقد تم طرح صناديق ETFs الخاصة بالاثنين في السوق العامة… بعد معركة قانونية).

“إذا نمت قبل عقد من الزمن واستيقظت اليوم، ونظرت فقط إلى النتائج، وقال لك شخص ما، ‘من تعتقد هو أفضل منظم أو نوع من القيادات التنظيمية لصناعة العملات الرقمية؟’ ستقول إن فرق قيادة SEC وCFTC الحالية قد قامتا بأعمال أكثر لصالح العملات الرقمية من أي شخص آخر. وعلى الرغم من وجود نوع من التشكك، والاحتكاك [والحدة] من هذا، فإن النتائج ما زالت أفضل من أي شيء حصلنا عليه من قبل”، قال.

لا شك، مع ذلك، أن نقص الوضوح التنظيمي أضر أيضًا بالصناعة. على سبيل المثال، صناع NFT الذين تحدثنا عنهم الأسبوع الماضي. إنهم مضطرون لاتخاذ إجراءات ضد SEC فقط للحصول على إجابات حول كيفية تعامل SEC مع NFTs بعد استهدافها لعدة مشاريع.

وخذ المطورين كمثال: تقرير المطورين لعام 2023 من Electric Capital أظهر أن 72٪ من المطورين خارج أمريكا الشمالية، مع خسارة الولايات المتحدة لـ 14٪ من حصتها من المطورين منذ عام 2018.

لكن، عند ذكر صناديق ETFs، لم أتمكن من الاستغناء عن التفكير في إمكانات صندوق SOL ETF.

“نحن نؤمن بأن هذه الأصول ستصل في النهاية إلى الأسواق العامة”، قال. “السؤال الكبير هو، ما هو الإطار الزمني لذلك؟ لكن مرة أخرى، الناس يريدونها، وعندما يريدها الناس، أميل للاعتقاد بأنه مع مرور الوقت، سيحصلون [على ما يريدونه.]

“قد يتطلب ذلك تغييرًا في القيادة السياسية، قد يتطلب [تغييرات في] القيادة التنظيمية. قد يستغرق الأمر تغييرًا في الشركات التي توفر الحفظ أو خدمات مختلفة لجعل الناس يشعرون بالراحة. ولكن في النهاية، أعتقد أن أنواع ETPs العملات البديلة هذه ستنال الموافقة.”

عندما يتعلق الأمر بما هو متفائل بشأنه، قال لي أن العملات الثابتة هي “ثاني أفضل ملاءمة سوقية” للعملات الرقمية بعد البيتكوين. “الأعمال التجارية جيدة كمصدر لهذه العملات المستقرة. وهذا يعني أن لديك الكثير من السيولة. إذا كان لديك الكثير من السيولة، يمكنك الاستثمار بكثرة في البحث والتطوير والتطوير، إلخ. وهذا يمنحك عملية تفكير تتسم بطول الأمد لأنك تعرف أنك ستظل موجودًا بعد 2، 3، 4، 5 سنوات، مما يمنحك ميزة كبيرة. لذلك لا أرى أن الطلب سيزول. بل أراه يستمر بالنمو والتسارع. وفي مرحلة ما، أعتقد أن الحكومات ستقول: ‘نعم، نحتاج إلى معرفة كيفية القيام بذلك أيضًا.’

الآن نحتاج فقط لـ Circle لتصل إلى الأسواق العامة.

— كاثرين روس

الأعمال

The Riff

س: كيف يمكن أن تستغل العملات الرقمية “صيف العملات الساخنة”؟

تحويل كل الأموال الذكية إلى أموال غبية.

إذا كانت الدفعة الأخيرة لتمويل البنية التحتية هي المال الذكي الذي يلعبه بأمان، فقد حان الوقت للعبها بذكاء.

• كلما كانت الفكرة أكثر جنونًا، كان ذلك أفضل، في حدود المعقول. لا حاجة لدعم المشاريع ذات الرموز المشكوك فيها والانحناءات اللامعقولة.
• مجرد إحياء موسمي لبعض أكثر العروض الفاخرة للشركات الناشئة للعملات الرقمية التي رأيناها على مدار العقد الماضي.
• عملة مشفرة لأطباء الأسنان. عملة ثابتة مربوطة بسعر اليوريا. البشر المرمزين. حرق بيكاسو لتحويلها إلى NFTs. مجالات العملات الرقمية.
• صيف العملات الساخنة يعني إقامة حيل دعائية. بغض النظر عن فكرتك، فقد تكون مجرد الشيء الذي تحتاجه العملات الرقمية.

— ديفيد كانيليس

The Riff

س: هل يمكن أن نستغل “خريف العملات المريحة” بدلاً من ذلك؟

هذا الصيف كان يبدو وكأنه صيف أوروبي للغاية، برأيي المتواضع. الجميع خارج المكتب باستمرار ويستمتعون بحياتهم. مقارنة بالصيف الماضي، الذي كان مليئًا بالكثير من اختبارات الضغط (بفضل وكالة تنظيمية معينة التي رفعت دعاوى قضائية ضد Coinbase و Binance). يجب أن أكون ممتنًا.

بأي حال، نحتاج فقط لإيقاظ أنفسنا قليلاً إذا كنا نريد حقًا “صيف العملات الساخنة”. يجب أن نزيد الزخم، ربما نضيف بعض المحفزات الإيجابية لتحسين الأجواء. آه، وعودة الناس إلى مكاتبهم ستساعد أيضًا.

— كاثرين روس